Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru menguat menjelang kenaikan suku bunga Jepang

• AUD/JPY naik untuk sesi keempat ke 111,00 sementara NZD/JPY bertahan di level terlemahnya sejak Februari.
• Para spekulan berbalik dari posisi short Yen 92,2 Ribu menjadi posisi long bersih dalam satu minggu.
• Suku bunga Jepang mungkin mencapai 1,25% pada hari Jumat, level tertingginya sejak 1993.

Dolar Australia (AUD) diperdagangkan mendekati 111,00 terhadap Yen Jepang (JPY) dan Dolar Selandia Baru (NZD) mendekati 89,50 pada hari Kamis, keduanya sedikit lebih tinggi dan keduanya masih jauh di bawah posisi mereka pada bulan Agustus. Bank of Japan (BoJ) diprakirakan akan menaikkan suku bunganya menjadi 1,25% pada hari Jumat, dan keputusan itu seharusnya menjadi hal yang mematahkan perdagangan yang meminjam Yen dengan murah untuk membeli mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Dana-dana yang mempublikasikan posisi mereka sudah keluar dari perdagangan itu lebih dari seminggu yang lalu.

Apa yang dibayar perdagangan ini setelah hari Jumat

Mekanismenya sederhana. Pinjam Yen dengan 1%, beli Dolar Australia yang menghasilkan 4,35% atau Dolar Selandia Baru yang menghasilkan 2,75%, dan ambil selisihnya selama nilai tukar tidak bergerak melawan Anda. Setelah hari Jumat, Dolar Australia menghasilkan 3,10% lebih tinggi daripada biaya pinjam Yen dan Dolar Selandia Baru menghasilkan 1,50% lebih tinggi, sebelum siapa pun menghitung lindung nilai atau spread.

Pada 89,42, 1,50% itu setara dengan sekitar satu setengah Yen per tahun. NZD/JPY telah turun lebih dari enam Yen sejak tertinggi bulan Agustus di dekat 95,00, yang berarti lebih dari empat tahun selisih suku bunga hilang dalam waktu sebulan. AUD/JPY menghasilkan sekitar tiga setengah Yen per tahun dan telah kehilangan lima Yen sejak tertinggi bulan Agustusnya sendiri di dekat 115,00. Tidak ada yang membangun kembali posisi sebesar itu demi bunga yang bisa hilang dalam dua pekan.

Pembongkaran posisi dipublikasikan pada 12 September

Para spekulan besar dalam data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) memasuki bulan September dengan posisi jual bersih 92,2 Ribu kontrak Yen, mendekati taruhan terbesar melawan mata uang tersebut sejak 2007. Dalam pekan hingga 8 September, posisi itu membaik sekitar 103 Ribu kontrak dan berubah menjadi posisi beli bersih 10,8 Ribu, pergeseran mingguan terbesar sejak awal Agustus. Para pedagang yang seharusnya terjebak pada hari Jumat menghabiskan pekan sebelumnya untuk menyingkir dari jalan.

Itu hanya satu bagian dari buku posisi dan bukan semuanya. Bank-bank dan uang leveraged yang meminjam Yen secara langsung tidak mengajukan laporan mingguan, dan kedua pasangan mata uang itu menunjukkan bahwa aksi jual belum sepenuhnya berhenti. Namun, data futures menunjukkan bahwa kini pasar berada di posisi beli Yen, yang merupakan sisi yang akan rugi jika Gubernur BoJ Ueda terdengar lebih hati-hati daripada yang diprakirakan pasar uang.

Lembaga-lembaga Jepang juga tidak mengajukan laporan mingguan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun berada di level tertinggi dalam tiga dekade, dan setiap kenaikan di dalamnya memberi alasan bagi perusahaan asuransi jiwa dan dana pensiun Jepang untuk membawa pulang tabungan dari Sydney dan Auckland alih-alih mengirim lebih banyak keluar. Transfer tersebut tidak muncul dalam angka mingguan dan tidak berbalik hanya karena konferensi pers. Itulah sebabnya 3,10% per tahun tidak banyak berarti dibandingkan pergerakan dua Yen.

Selandia Baru melampaui prakiraannya dan tetap mencetak level terendah baru

Perekonomian Selandia Baru tumbuh 0,2% pada kuartal kedua dibandingkan prakiraan 0,1%, yang melampaui batas namun tetap hanya seperlima dari 0,9% yang dicapai pada kuartal sebelumnya. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menaikkan suku bunganya menjadi 2,75% pada 2 September dan prakiraan mereka sendiri masih memberi ruang untuk satu kenaikan lagi tahun ini. Inflasi utama di sana berada di 4,1% dan 2,9% setelah bahan bakar kendaraan dikeluarkan, sehingga bank tersebut menaikkan suku bunga di tengah harga minyak, bukan di tengah ledakan belanja.

Australia adalah yang lebih kuat di antara keduanya. Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan suku bunga acuan di 4,35% pada bulan Agustus dan akan bertemu lagi pada 29 September, inflasi inti berada di 3,6%, dan empat bank terbesar Australia kini semuanya memprakirakan kenaikan sebelum akhir tahun. Kesenjangan itu adalah alasan AUD/JPY masih berada di atas rata-rata 200 hari di dekat 110,00 sementara NZD/JPY diperdagangkan lebih dari dua Yen di bawah rata-ratanya sendiri, di level terlemah sejak Februari.

Apa yang datang sebelum keputusan

Gubernur RBA Bullock berbicara pada 23:30 GMT (06:30 WIB), dan suku bunga acuan 4,35% adalah angka yang bisa ia ubah pada 29 September. Indeks Harga Konsumen Nasional Jepang (CPI) untuk bulan Agustus akan dirilis pada waktu yang sama, dengan ukuran yang mengecualikan makanan segar diprakirakan di 1,8% dan tidak berubah. Data perdagangan Selandia Baru akan dirilis pada 22:45 GMT (05:45 WIB), dan negara itu mengimpor bahan bakarnya, sehingga harga satu barel mendekati $97,50 memperlebar defisit tersebut.

Keputusan itu sendiri akan diumumkan pada hari Jumat, dengan pernyataan pada pukul 03:00 GMT (10:00 WIB) dan konferensi pers pada pukul 06:30 GMT (13:30 WIB). Kenaikan seperempat poin ke 1,25% sudah diperkirakan sekitar 97%, yang menjadikannya bagian paling tidak informatif dari hari Jumat. Pasar uang memperkirakan sekitar sembilan persepuluh poin kenaikan lanjutan selama dua belas bulan berikutnya, dan itulah angka yang akan dikonfirmasi atau tidak oleh Gubernur Ueda. Suku bunga di 1,25% akan menjadi yang tertinggi di Jepang sejak 1993, dan itu masih menjadikan Yen sebagai mata uang pendanaan termurah di dunia maju.

Pedoman tersebut memiliki kendala politik. Perdana Menteri Sanae Takaichi telah mendorong kebijakan moneter yang lebih longgar untuk mendukung pertumbuhan, dan rencana belanjanya menjadi salah satu alasan mengapa imbal hasil jangka panjang Jepang berada di posisi saat ini. Gubernur Ueda harus memberi sinyal kenaikan lebih lanjut tanpa memicu konflik dengan pemerintah yang menunjuk dewan bank sentralnya, yang merupakan jenis masalah penyusunan kalimat yang menghasilkan satu kalimat hati-hati dan pergerakan dua Yen pada pasangan mata uang silang.

Level dan bias

Resistance: 111,00 adalah level yang baru saja dicapai AUD/JPY untuk pertama kalinya dalam seminggu, dan 111,50 adalah tempat penurunan Agustus tertahan. NZD/JPY telah dibatasi di 89,50 selama empat sesi, dengan 90,00 sebagai level yang hilang pada 11 September.

Support: AUD/JPY diperdagangkan di bawah rata-rata 200 hari di dekat 110,00 pada 14 September dan telah bertahan di atasnya sejak saat itu, yang membuat terendah hari itu sedikit di atas 109,50 sebagai dasar berikutnya. NZD/JPY memiliki 89,00 di bawahnya dan kemudian terendah 15 September di 88,96.

Bias: Lebih tinggi pada AUD/JPY selama 110,00 bertahan. Targetnya adalah 111,50 dan kemudian 112,50, dan skenario ini salah jika penutupan harian berada di bawah 109,50. NZD/JPY tetap menjadi kaki yang lebih lemah selama 90,00 membatasinya, dengan target 89,00 dan kemudian 88,50, dan penutupan harian di atas 90,00 mengakhiri skenario tersebut. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di sekitar 13 pada pasangan mata uang Australia dan sekitar 5 pada pasangan mata uang Selandia Baru, keduanya di bagian bawah kisaran mereka.

AUD/JPY Grafik Harian

NZD/JPY Grafik Harian