Dolar AS: Pertumbuhan yang Tangguh Mendukung Kenaikan Hingga Semester 1 2027 – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa IHK AS yang lebih tinggi telah menghidupkan kembali kekhawatiran akan pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve, tetapi reli Dolar AS telah dibatasi oleh pembalikan imbal hasil obligasi pemerintah dan pelemahan pasar saham yang dipicu oleh AI. Mereka memperkirakan jeda kebijakan moneter oleh The Fed pada bulan Oktober diikuti oleh kenaikan pada bulan Desember, dan melihat pertumbuhan ekonomi AS yang tangguh dan investasi AI akan menjaga Dolar tetap kuat hingga semester pertama tahun 2027, meskipun sensitivitas pasar saham terhadap biaya pembiayaan dapat membatasi kenaikan lebih lanjut.

Jalur The Fed dan Saham AI Membentuk USD

"Data IHK AS September memberikan dorongan bagi Dolar AS (USD) setelah inflasi yang masih membandel kembali memicu kekhawatiran terhadap pengetatan moneter lebih lanjut oleh The Fed. Inflasi inti naik 0,3% secara bulanan, melampaui konsensus 0,2% dan menyamai kenaikan pada Agustus, sementara inflasi umum tahunan meningkat menjadi 3,7%. Hasil yang lebih tinggi dari perkiraan ini membuat peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan 27–28 Oktober tetap terbuka."

"Namun, mempertimbangkan sinyal terbaru dari The Fed, kami masih memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pada Oktober, sebelum kembali dinaikkan pada Desember."

"Kondisi ini menciptakan prospek yang lebih kompleks bagi Dolar AS. Inflasi yang masih membandel dan arah kebijakan The Fed yang semakin hawkish tetap menopang mata uang tersebut. Namun, koreksi lebih dalam di pasar saham akibat tekanan pada sektor AI dapat menjadi hambatan jika melemahkan arus modal masuk ke aset-aset berisiko AS dan mengikis efek kekayaan positif yang selama ini membantu menjaga ketahanan ekonomi AS. Dengan demikian, Dolar AS berpotensi tetap kuat tanpa harus mencatat lonjakan tajam berikutnya."

"Perhatian kini beralih ke diskusi Kevin Warsh bersama Direktur Pelaksana IMF, Kristalina Georgieva, pada 16 Oktober. Acara tersebut telah dikonfirmasi dalam kalender IMF, sementara The Fed mencantumkan diskusi itu menjelang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 27–28 Oktober. Ketika pasar kini memperhitungkan peluang yang cukup besar bagi kenaikan suku bunga pada Oktober, para investor akan mencermati pernyataan Warsh untuk mencari petunjuk apakah The Fed cenderung mengambil langkah lebih cepat daripada menunggu hingga Desember."

"Skenario dasar kami tetap memperkirakan pertumbuhan ekonomi AS yang tangguh, ditopang investasi AI yang kuat, akan menjaga Dolar AS tetap kokoh sepanjang paruh pertama 2027. Namun, ketika lonjakan saham-saham AI semakin sensitif terhadap kenaikan biaya pendanaan, faktor yang selama ini menopang ketahanan ekonomi AS tersebut justru dapat menjadi penghambat bagi penguatan Dolar AS lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)