Dolar AS: Eksposur Kembali Normal Seiring Turunnya Suku Bunga Riil – BNY
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliGeoff Yu dari BNY menyoroti bahwa investor internasional secara agresif memangkas eksposur terhadap Dolar AS seiring memudarnya dukungan dari imbal hasil riil setelah pertemuan FOMC bulan Juli. Menurut BNY, pelemahan Dolar lebih mencerminkan normalisasi kepemilikan aset AS yang sebelumnya berada pada level ekstrem, bukan keruntuhan keunggulan relatif ekonomi AS. Risiko Valas juga berbeda antar pasangan mata uang, sementara ekuitas AS masih mendapat dukungan dan pasar pendapatan tetap relatif lebih terlindungi.
Penurunan Dolar dan Risiko Rezim Valas
“Eksposur agregat terhadap aset AS di kalangan investor internasional, yang diukur melalui portofolio saham dan pendapatan tetap 40:60 berdasarkan kepemilikan bersih Dolar AS, baru-baru ini mencapai rekor tertinggi. Pertemuan FOMC bulan Juli menandai titik balik yang jelas, dan pembalikan dari kondisi memudarnya keunggulan Dolar AS kini berlangsung sama tajamnya. Jika penyesuaian ini bergerak sepenuhnya simetris, kami memprakirakan total eksposur terhadap Dolar dapat kembali ke posisi netral dalam sekitar 12 minggu, membuka jalan bagi perubahan rezim yang signifikan di pasar Valas menjelang Kuartal IV.”
"Dolar jelas berada di bawah tekanan, tetapi risikonya tetap berbeda-beda menurut pasangan mata uang dan kelas aset. Keunggulan saham AS tetap utuh, sementara bias domestik yang lebih kuat dalam pendapatan tetap berarti dampak marginal dari lindung nilai luar negeri seharusnya lebih kecil, terutama pada tenor yang lebih pendek. Selama tidak ada ketidaksesuaian kebijakan yang besar, kami melihat pergerakan saat ini sebagai normalisasi yang sehat atas eksposur internasional terhadap aset AS."
"Di Valas, terus tingkatkan rasio lindung nilai USD alih-alih memangkas aset AS secara langsung, sambil memandang penurunan Dolar sebagai normalisasi eksposur yang lebih luas, bukan runtuhnya keunggulan AS."
"Kecuali sinyal fiskal atau moneter berubah secara material, jalur dengan hambatan paling kecil tetap mengarah pada steepening kurva lebih lanjut dan normalisasi eksposur Dolar yang berlanjut."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.