Dapatkah Dolar AS Melanjutkan Rally yang Didorong oleh The Fed?

Dolar AS (USD) telah menguat, dengan Indeks Dolar (DXY) kembali naik di atas 100,00 menyusul pembaruan kebijakan hawkish Federal Reserve di bawah Ketua baru Kevin Warsh. Pasar berlomba-lomba memperhitungkan kenaikan suku bunga, imbal hasil Treasury 2-tahun melonjak ke level tertinggi 15 bulan, dan Greenback menguat terhadap setiap mata uang G10. Support jangka pendek terlihat jelas: perdebatan sebenarnya adalah seberapa jauh rally ini dapat berlanjut.

Deutsche Bank: Peluang Kenaikan September Melonjak dari 36% Menjadi 80%

Deutsche Bank mengaitkan pergerakan Dolar AS secara langsung dengan debut hawkish Warsh dan dot plot yang lebih agresif. Penyesuaian harga ini mendorong imbal hasil Treasury 2-tahun ke level tertinggi 15 bulan sebesar 4,19% (lonjakan satu hari terbesar dalam lebih dari setahun) dan mengangkat Dolar terhadap setiap mata uang G10, sementara Emas dan Bitcoin melemah.

Retorika The Fed yang berubah tersebut menyebabkan repricing dana fed yang dramatis, dengan peluang kenaikan suku bunga September naik dari 36% menjadi 80% pada penutupan kemarin dan 38 bp kenaikan sudah diperhitungkan hingga akhir tahun.

ING: Kenaikan Dapat Bertahan, tapi Rally Tampak Mendekati Puncaknya

ING menunjukkan bahwa pasar kini memperhitungkan sekitar 44 bp pengetatan pada kuartal kedua tahun depan, yang secara umum sesuai dengan penyesuaian moderat yang diisyaratkan sebagian besar anggota The Fed dalam dot plot.

Dengan DXY menguji puncak rentang 12 bulannya di sekitar 100,50-100,60 dan tidak ada katalis jelas untuk penembusan naik besar (terutama dengan harga energi yang mereda setelah kesepakatan AS-Iran), ING mempertahankan Dolar AS tetap terbatas.

Dolar AS mempertahankan kenaikan, tetapi kemungkinan tidak perlu rally terlalu jauh lagi.

MUFG: Potensi Penembusan Bullish, meski Prakiraan Dolar Melemah

MUFG mencatat Indeks Dolar AS kembali di atas 100,00 dan mendekati level tertinggi tahun berjalan di 100,64, dengan pasar kini memperhitungkan beberapa kali kenaikan dan memajukan langkah pertama ke September atau Oktober. Meski demikian, MUFG masih memprakirakan tidak ada kenaikan tahun ini dan memperingatkan bahwa pergeseran hawkish menimbulkan risiko kenaikan terhadap perkiraannya untuk Dolar yang lebih lemah tahun depan.

Pembaruan kebijakan hawkish The Fed mengancam memicu penembusan bullish untuk Dolar AS yang lebih besar daripada dampak pelemahan dari pengumuman kesepakatan AS-Iran selama akhir pekan.

Kesepakatan dan Perbedaan Ketiga Bank

Benang merahnya jelas: pergeseran hawkish The Fed di bawah Kevin Warsh telah mengangkat suku bunga AS dan memberikan support baru jangka pendek bagi Dolar, dengan DXY kembali ke puncak rentang terbarunya.

Perbedaan terletak pada daya tahan: Deutsche Bank mendokumentasikan seberapa cepat pasar telah melakukan penyesuaian ulang, ING berargumen sebagian besar penyesuaian itu sudah tercermin dalam harga dan melihat sedikit bahan bakar untuk penembusan, dan MUFG menandai kemungkinan penembusan bullish sambil mempertahankan prakiraan jangka panjang untuk Dolar yang lebih lemah.

Pesan bersihnya: ketiganya cenderung konstruktif terhadap Dolar sepanjang musim panas, tetapi ING dan MUFG sama-sama memperingatkan bahwa rally ini mungkin lebih disebabkan oleh reposisi daripada awal tren naik yang berkelanjutan.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)