Cetakan inflasi AS yang paling lemah dalam enam tahun memberi Pound Sterling Inggris sekitar empat jam

• GBP/USD diperdagangkan tepat di bawah level 1,3400, menyerahkan seluruh lonjakan CPI yang terhenti di depan 1,3450.
• Inflasi AS turun 0,4% MoM pada bulan Juni, penurunan bulanan terbesar sejak April 2020, dan Ketua The Fed tetap menolak untuk menyatakan kemenangan.
• EMA 200-hari membatasi pemulihan untuk pekan kedua berturut-turut sementara data pertumbuhan Inggris pada hari Kamis mengancam sisi Pound Sterling dalam neraca.

Cable diperdagangkan tepat di bawah level 1,3400 pada akhir sesi Selasa, tertekan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 200-hari yang berada beberapa pip di bawah angka tersebut dan telah membatasi setiap upaya pemulihan selama dua pekan. Laporan inflasi AS yang paling lemah dalam enam tahun dirilis pada pukul 12:30 GMT; pasangan mata uang ini melonjak hingga beberapa pip dari 1,3450 dan sejak itu telah menyerahkan kembali seluruh pergerakan tersebut.

Penolakan pada hari Selasa memiliki bobot lebih besar daripada yang biasanya dimiliki satu judul berita: rebound dari titik terendah awal Juli di dekat 1,3150 langsung berhadapan dengan rata-rata 200-hari yang menurun, Relative Strength Index Stochastic harian berada di atas 80, dan Pound Sterling kini harus menjelaskan mengapa berita inflasi terbaik yang bisa diberikan Dolar kepadanya hanya bernilai sekitar empat jam kenaikan.

Cetakan deflasi yang dibeli oleh gencatan senjata yang tak lagi ada

Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Juni turun 0,4% secara bulanan, penurunan bulanan terbesar sejak April 2020, menyeret laju tahunan ke 3,5% dari 4,2% pada bulan Mei. Ukuran inti tercatat datar dibandingkan konsensus 0,2% dan melandai ke 2,6% YoY. Pendorongnya adalah energi: harga bensin turun 9,7% pada bulan Juni setelah gencatan senjata yang ditandatangani bulan lalu memangkas sekitar seperempat harga Minyak Mentah.

Masalahnya, dan alasan mengapa pergerakan itu memudar, adalah bahwa laporan tersebut sudah menjadi kisah masa lalu. Washington dan Teheran kembali saling melancarkan serangan, Selat Hormuz praktis tertutup di balik blokade yang diberlakukan kembali, dan harga Minyak Mentah telah naik kembali sekitar 10% pada bulan Juli. Taruhan pengetatan bahwa laporan payrolls 57 Ribu yang lemah pada awal bulan telah memudar sedang dibangun kembali sementara selat tersebut tetap gelap.

Ketua The Fed mencapai kesimpulan yang sama dalam kedua slot kesaksian pada hari Selasa (12:30 dan 14:00 GMT), memberi tahu para legislator bahwa satu laporan bagus tidak membuktikan apa pun dan menegaskan kembali target 2%. Seorang Gubernur The Fed yang masih menjabat sebelumnya telah menghabiskan hari Senin dengan berjanji akan memilih kenaikan suku bunga segera jika data inti berperilaku buruk.

Futures suku bunga menangkap isyarat itu tanpa meninggalkan alur cerita: peluang mempertahankan suku bunga pada pertemuan bulan ini melonjak mendekati 86%, namun harga pasar masih menempatkan sekitar tujuh dari sepuluh peluang untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga pada akhir tahun dan tidak ada peluang untuk pemangkasan. Kombinasi itu menarik Dolar dari posisi terendahnya dan Pound dari posisi tertingginya sepanjang sesi New York sore.

Kondisi domestik Sterling tidak menawarkan penyelamatan

Bank of England menjalankan versi film yang sama. Bank Rate telah bertahan di 3,75% sejak Desember; keputusan bulan Juni terbelah 7-2, dengan dua anggota menuntut langkah segera ke 4,00%. Gubernur telah menghabiskan musim panas dengan mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga bukan opsi sementara kenaikan batas harga energi sebesar 13% pada bulan Juli merembes ke tagihan rumah tangga, dan Bank sendiri memproyeksikan inflasi, yang kini 2,8%, kembali di atas 3,5% pada akhir tahun.

Selasa malam menambahkan politik di atasnya: Gubernur menggunakan pidato Mansion House (20:00 GMT) untuk menekan pemerintahan Burnham yang akan datang terkait pertumbuhan dan disiplin fiskal, sebuah pengingat bahwa transisi Partai Buruh tetap menjadi risiko latar belakang bagi Sterling, bukan kisah yang sudah selesai. Mata uang yang begitu sensitif terhadap selera risiko, dengan Selat Hormuz di setiap halaman depan, tidak bisa reli secara berkelanjutan hanya karena data inflasi lemah dari pihak lain.

Sisa pekan ini masih punya suara

Indeks Harga Produsen (IHP) hari Rabu (12:30 GMT) menjadi ancaman yang tenang: ukuran inti diperkirakan ускорasi ke 5,2% YoY dari 4,9%, yang akan memberi tahu pejabat The Fed bahwa tekanan di jalur produksi tidak pernah menerima memo gencatan senjata. Ketua The Fed kembali untuk hari kedua kesaksian pada pukul 14:00 GMT, Beige Book menyusul pada pukul 18:00 GMT, dan kepala ekonom Bank of England akan berbicara pada pukul 10:30 GMT.

Kamis memberi mikrofon kepada Pound untuk sementara, dengan cetakan Produk Domestik Bruto (PDB) bulan Mei dirilis pada pukul 06:00 GMT dengan konsensus pertumbuhan 0,1% setelah kontraksi 0,1%; produksi industri dan manufaktur diprakirakan menyusut. Penjualan Ritel AS menyusul pada pukul 12:30 GMT, diperkirakan melambat ke 0,2% MoM dari 0,9% dengan pembacaan ex-autos di -0,1%. Angka Inggris yang lesu di tengah permintaan AS yang mendingin alih-alih runtuh adalah kombinasi yang membuat pasangan mata uang ini tetap berada di bawah EMA 200-hari sepanjang bulan.

Jumat menutup pekan dengan sentimen konsumen Michigan awal bulan Juli pada pukul 14:00 GMT, diprakirakan di 51 dari 49,5, bersama dengan pembacaan ekspektasi inflasi satu tahun dan lima tahun dari survei tersebut. Para pembicara The Fed telah menjadikan seri data itu sebagai rujukan ketika berargumen bahwa Selat Hormuz yang tertutup masih bisa melepaskan jangkar psikologi harga rumah tangga, sehingga angka ekspektasi yang panas akan melengkapi pembalikan CPI.

Level teknis

Resistance: EMA 200-hari beberapa pip di bawah 1,3400 adalah batas atas terdekat, dengan zona penolakan hari Selasa di depan 1,3450 berada di belakangnya; pasangan mata uang ini belum layak membahas 1,3500 tanpa katalis baru.

Support: Area 1,3350 adalah yang pertama, tempat basis intraday dan EMA 50-hari bertemu; di bawah itu ada 1,3300, dengan titik terendah awal Juli di dekat 1,3150 sebagai garis pertahanan terakhir.

Bias: Lebih rendah. Pasangan mata uang yang tidak mampu menembus EMA 200-harinya pada berita inflasi AS terbaik sejak 2020, dengan osilator harian yang meregang di atas 80, adalah pasangan mata uang yang siap dijual; jalur dengan hambatan paling kecil mengarah ke 1,3350 lalu 1,3300 kecuali pembeli memaksa penutupan harian di atas rata-rata tersebut dan menembus 1,3450.

Grafik harian GBP/USD