CEE Valas: Anggaran Hungaria dan pemangkasan Turki – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti rancangan anggaran Hungaria sebagai kunci bagi obligasi regional, dengan banyak optimisme yang sudah tercermin dalam harga atas defisit di bawah 5% dari PDB. Ia memprakirakan Bank Nasional Hungaria akan mempertahankan suku bunga di 5,50%, Bank Sentral Turki akan melanjutkan pemangkasan ke 36,00%, dan EUR/RON akan stabil di sekitar 5,340, sementara kenaikan suku bunga Ceko lainnya diperkirakan terjadi pada bulan November.

Hungaria, Turki dan Rumania mendorong pergerakan regional

"Fokus hari ini adalah rancangan anggaran Hungaria untuk tahun depan. Obligasi Hungaria telah reli kuat dalam beberapa pekan terakhir seiring meningkatnya ekspektasi bahwa rencana tersebut akan menargetkan defisit di bawah 5% dari PDB. Namun, sebagian besar kabar baik kini tampaknya sudah tercermin dalam harga, sehingga menciptakan risiko penurunan jika pemerintah gagal memenuhi ekspektasi. Meski begitu, prospek obligasi yang lebih luas tetap positif, terutama dibandingkan dengan defisit tahun ini sebesar 7,0-7,5%, dan kami memprakirakan investor akan membeli setiap penurunan setelah aksi jual."

"Rilis ekonomi pertama di kawasan ini tiba pada hari Selasa, dengan data upah, PPI, dan produksi industri Polandia. Namun, fokus utama akan tertuju pada pertemuan Bank Nasional Hungaria. Kami memprakirakan suku bunga akan tetap tidak berubah di 5,50%, sehingga perhatian tertuju pada panduan ke depan. Meskipun bank sentral telah mengidentifikasi rencana fiskal sebagai faktor kunci untuk pelonggaran di masa depan, kami percaya pemangkasan masih terlalu dini dan, jika kondisi global memungkinkan, kecil kemungkinan terjadi sebelum akhir tahun ini atau tahun depan."

"Pada hari Kamis, kami memprakirakan Bank Sentral Turki akan melanjutkan siklus pelonggarannya untuk pertama kalinya sejak konflik AS–Iran dimulai, dengan memangkas suku bunga sebesar 100bp menjadi 36,00%. Data inflasi bulan September memberikan sinyal positif, sementara perkembangan dalam dana investasi menunjukkan risiko penurunan bagi perekonomian pada kuartal terakhir. Meskipun posisi long TRY yang padat menawarkan carry yang semakin kecil, posisi tersebut tetap populer di pasar negara berkembang, dan kami memprakirakan permintaan ini akan berlanjut dalam beberapa bulan mendatang meskipun ada pemangkasan suku bunga baru."

"Di luar agenda yang telah dijadwalkan, kami memantau perkembangan politik di Rumania, di mana pemerintah baru tampaknya sangat mungkin memenangkan mosi kepercayaan. Hal ini seharusnya membantu menstabilkan EUR/RON setelah penurunannya pada akhir pekan lalu, dan kami memprakirakan pasangan mata uang ini akan menetap di sekitar 5,340. Di Republik Ceko, Bank Nasional Ceko mungkin akan memberikan sinyal pertamanya menjelang pertemuan bulan November, ketika kami memprakirakan kenaikan suku bunga lainnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)