BoJ Siap untuk Menaikkan Suku Bunga di Bulan Desember – Commerzbank

Bank of Japan (BoJ) diprakirakan akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% bulan ini, mendorong USD/JPY lebih rendah seiring dengan penguatan Yen Jepang (JPY). Kenaikan suku bunga BoJ lebih lanjut dan pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih kuat dari prakiraan dapat mempersempit selisih suku bunga AS-Jepang menjadi 150 bp pada akhir tahun 2026, mendukung tambahan penguatan yen, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Yen Menguat Seiring Pasar Memprediksi Suku Bunga Jepang yang Lebih Tinggi

"Kenaikan suku bunga Jepang lainnya semakin mendekat. Sementara tanda-tanda awal bahwa para pengambil keputusan mempertimbangkan langkah tersebut pada pertemuan bulan Desember muncul pada bulan September, sinyal-sinyal tersebut telah menguat sejak saat itu. Laporan muncul semalam bahwa para pengambil keputusan siap untuk kenaikan tersebut, asalkan tidak ada kejutan tak terduga sebelum pertemuan dalam waktu kurang dari dua minggu. Niat Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga menjadi 0,75% bulan ini hampir tidak bisa lebih jelas."

"Jika inflasi tetap di atas target bank sentral untuk waktu yang lama, para pengambil keputusan berisiko kehilangan kredibilitas. Saya juga mengkritik kenaikan suku bunga BoJ pada tahun 2024 karena kami tidak melihat 'kekuatan kedua' yang diidentifikasi oleh BoJ, yaitu tekanan inflasi domestik yang berkelanjutan yang didorong oleh layanan. Namun, bank sentral tidak dapat mengabaikan komponen yang bergejolak untuk waktu yang tidak terbatas. Dalam beberapa dekade terakhir, inflasi yang berlebihan bukanlah masalah di Jepang, jadi para pelaku pasar kemungkinan akan mentolerir periode inflasi tinggi yang berkepanjangan. Tetapi pada suatu saat, itu tidak akan lagi menjadi kasusnya."

"Fakta bahwa pasar kini memprediksi kenaikan suku bunga Jepang yang lebih kuat akhirnya menguntungkan yen – setelah banyak minggu berada di level yang lebih tinggi, USD/JPY akhirnya kembali tren lebih rendah. Ada kemungkinan untuk level yang lebih rendah lagi, yaitu yen yang lebih kuat. Kami memprakirakan kenaikan suku bunga BoJ lainnya pada bulan April (menjadi 1%), dan mengantisipasi pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih kuat daripada yang diprakirakan pasar. Oleh karena itu, selisih suku bunga kemungkinan akan turun menjadi 150 basis poin pada akhir tahun depan, dengan yen menguat sesuai terhadap dolar AS."