Bank of Canada: Harga Minyak yang Lebih Tinggi Mendukung Kenaikan Suku Bunga – NBC

Ekonom National Bank of Canada (NBC), Taylor Schleich dan Ethan Currie, berpendapat bahwa perlambatan ekonomi dan inflasi inti yang terkendali telah memungkinkan Bank of Canada untuk bersabar, tetapi harga minyak yang tinggi dan latar belakang pertumbuhan yang lebih kuat kini menunjukkan kenaikan suku bunga. Mereka memperkirakan kenaikan pertama sejak Juli 2023, dengan kemungkinan sekitar 50% pada bulan Desember.

Kesabaran BoC Diuji oleh Minyak

"Perlambatan ekonomi dan inflasi inti yang terkendali telah memungkinkan BoC untuk mengambil pendekatan yang sabar tahun ini. Tetapi seperti yang telah berulang kali ditekankan oleh para pejabat, semakin lama harga energi tetap tinggi, semakin besar risiko inflasi meluas. Gubernur jelas merasa tidak nyaman dengan harga WTI sekitar US$90/barel pada awal September, jadi kenaikan 10–20% lagi dalam jangka waktu tersebut kemungkinan telah menguras kesabaran mereka."

"Meskipun ketidakpastian perdagangan mungkin membebani prospek pertumbuhan, BoC belakangan ini telah mengabaikan risiko-risiko tersebut. Macklem menegaskan bahwa ekonomi berada pada pijakan yang lebih kuat, perusahaan-perusahaan beradaptasi, dan baru-baru ini, ia menyoroti manfaat ekonomi positif yang diberikan oleh harga minyak yang lebih tinggi. Kesepakatan dagang yang dilaporkan akan segera tercapai juga seharusnya meredakan sebagian kekhawatiran yang masih tersisa. "

"Semua ini mengarah pada kemungkinan BoC akan memberikan kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023."

"Dengan asumsi Bank Sentral memilih untuk memperketat kebijakan moneter, fokus akan beralih ke waktu pelaksanaan langkah selanjutnya. Yang mendukung langkah berturut-turut di bulan Desember adalah peningkatan proyeksi inflasi dan pertumbuhan dalam Laporan Kebijakan Moneter (MPR) yang baru dan catatan empiris yang menunjukkan bahwa Bank Sentral biasanya memulai siklusnya dengan kenaikan suku bunga berturut-turut."

"Namun, bank sentral lain telah memilih (ECB) atau kemungkinan akan memilih (The Fed) pendekatan yang lebih bertahap. Kami tidak melihat ini sebagai 'kenaikan suku bunga yang lunak' di mana Bank menetapkan penahanan suku bunga hingga Desember. Namun, mereka juga tidak akan secara eksplisit 'mempersiapkan' langkah lanjutan. Sebaliknya, mereka akan membingkai hasil keputusan di masa mendatang berdasarkan data yang masuk dan keseimbangan risiko yang berkembang."

"Hal itu kemungkinan akan membuat pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember sekitar 50% setelah keputusan tersebut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)