AS: Kelemahan Pasar Tenaga Kerja akan Memaksa The Fed untuk Terus Memotong – ABN AMRO

Setelah sekian lama tidak ada data yang dirilis, laporan pasar tenaga kerja memberikan pukulan telak. Jumlah pekerjaan pada bulan Oktober turun 105.000, sementara jumlah pekerjaan pada bulan November meningkat 64.000. Dikombinasikan dengan sedikit kenaikan tingkat partisipasi, hal ini menyebabkan tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, dari angka tertinggi 4,4% pada bulan September. Sebagian dari hal ini mungkin disebabkan oleh kesalahan pelaporan dari pekerja yang dirumahkan selama penutupan pemerintahan, yang bersifat sementara, menurut laporan Ekonom Senior ABN AMRO, Rogier Quaedvlieg.

Data Lapangan Pekerjaan AS Menunjukkan Kelemahan di tengah Kebisingan Penutupan

"Namun, pemerintah juga secara fundamental kehilangan pekerja. Seperti yang disarankan dalam pratinjau minggu depan kami, bulan Oktober melihat pemotongan besar DOGE, dengan kehilangan pekerjaan federal sebesar 162 Ribu, sementara bulan November melihat tambahan 6 Ribu. Data bulan November menunjukkan bahwa perekrutan didukung oleh sektor konstruksi dan layanan kesehatan. Payroll manufaktur berada pada level terendahnya sejak Maret 2022, bertentangan dengan tujuan yang dinyatakan dari kebijakan industri pemerintahan Trump."

"Secara keseluruhan, data baru menunjukkan pasar tenaga kerja yang terus melemah. Meskipun kenaikan tingkat partisipasi adalah tanda positif, kontraksi dalam perekrutan dan perlambatan pertumbuhan pendapatan per jam menunjukkan kelemahan. Pertumbuhan pendapatan riil hanya positif secara moderat. Ini adalah berita buruk dalam hal keterjangkauan, tetapi berita baik dalam hal efek inflasi putaran kedua, yang mungkin memberikan The Fed lebih banyak kelonggaran untuk fokus pada sisi pasar tenaga kerja dari mandatnya."

"Perlu dicatat bahwa semua data ini bahkan lebih berfluktuasi dari biasanya. Pengumpulan data terpengaruh oleh penutupan pemerintahan dan kemungkinan akan terjadi revisi besar. Namun demikian, data terus berkembang sejalan dengan penurunan suku bunga lebih lanjut sepanjang tahun depan. Kami masih memprakirakan jeda pada bulan Januari, tetapi memprakirakan inflasi utama yang moderat dan pasar tenaga kerja yang terus melemah akan menggeser keseimbangan ke arah pelonggaran bertahap sebesar 75 bp lagi sepanjang tahun ini."