Amerika Serikat: Permintaan Membuat Inflasi Tetap Membandel – TD Securities

Ekonom TD Securities, Oscar Munoz dan Eli Nir, berpendapat bahwa kuatnya permintaan domestik AS, yang ditopang oleh belanja modal terkait kecerdasan buatan (AI) dan belanja konsumen yang tetap tangguh, tidak sejalan dengan upaya mengembalikan inflasi secara mulus ke target 2% Federal Reserve (The Fed). Mereka memprakirakan kekuatan konsumsi akan mereda pada kuartal IV, tetapi permintaan domestik masih akan tetap solid dan inflasi bertahan di atas target.

Permintaan Domestik Mempersulit Prospek Kebijakan The Fed

"Lonjakan permintaan domestik terus mendorong aktivitas ekonomi AS sepanjang kuartal III, dengan belanja modal AI dan konsumsi yang kuat menjadi penggerak utama pertumbuhan. Meskipun kondisi ini memberikan prospek positif bagi momentum ekonomi dalam jangka pendek, hal tersebut justru mempersulit upaya The Fed dalam mengendalikan inflasi."

"Kelebihan permintaan di sektor jasa menjadi salah satu penyebab utama. Belanja riil untuk barang telah kembali normal, tetapi kondisi serupa belum terlihat pada sektor jasa, yang kemungkinan besar turut menjaga inflasi superinti (supercore) tetap berada pada tingkat yang terlalu tinggi. Di luar faktor energi dan tarif, inflasi jasa yang sulit mereda masih menjadi persoalan yang terus membayangi The Fed."

"Ke depan, kami memprakirakan kekuatan konsumsi AS akan sedikit melemah pada kuartal IV. Momentum pertumbuhan yang terbawa dari kuartal sebelumnya relatif rendah akibat lemahnya konsumsi pada September, sementara belanja tampaknya mulai kembali normal pada Oktober setelah meningkat tajam sepanjang musim panas. Kami memproyeksikan pertumbuhan belanja konsumen melambat menjadi 1,8%, dengan pertumbuhan PDB kuartal IV kembali ke laju yang mendekati tren sebesar 2,3% secara kuartalan yang disetahunkan."

"Kesimpulannya, selama kondisi keuangan secara umum tetap mendukung, permintaan domestik kemungkinan akan terus kuat dan inflasi sulit turun ke target. Dengan kata lain, The Fed tampaknya masih harus bekerja lebih keras dalam kebijakan moneternya. Hal ini mendukung pandangan kami bahwa The Fed perlu memperketat kebijakan lebih lanjut dalam waktu dekat. Kami memprakirakan tambahan kenaikan suku bunga sebesar total 50 basis poin mulai saat ini hingga kuartal I 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)