Strategy Dapat Mulai Menjual Kepemilikan Bitcoin saat Ancaman Pajak Menimbulkan Kekhawatiran

• Strategy dapat berisiko mengurangi cadangan Bitcoin senilai lebih dari $65 miliar saat perusahaan membagikan risiko seputar rencana akuisisi BTC-nya.
• Perusahaan menyatakan bahwa jika dikenakan pajak CAMT mulai 2026, ia mungkin terpaksa menjual sebagian kepemilikan Bitcoin-nya.
• Perusahaan-perusahaan yang meniru model Bitcoin Strategi dapat menjadi subjek kewajiban pajak serupa.

Strategy (MSTR) sedikit naik pada hari Kamis saat perusahaan mengungkapkan bahwa ia mungkin terpaksa menjual sebagian kepemilikan Bitcoin (BTC) jika dikenakan pajak minimum alternatif perusahaan (CAMT) atas keuntungan yang belum direalisasi dari cadangan aset digitalnya.

Strategy Dapat Menghadapi Pajak 15% atas Keuntungan yang Belum Direalisasi dari Kepemilikan Bitcoin

"Strategy telah berani dan mereka telah meraih kemenangan besar sejauh ini. Namun, dokumen mereka sendiri menunjukkan bahwa ini adalah strategi berisiko tinggi dengan imbalan tinggi," tulis analis CryptoQuant dalam laporan pada hari Kamis. "Ini bisa runtuh jika BTC jatuh, kredit mengering, atau pajak dikenakan."

Strategy menegaskan bahwa mereka(sebelumnya MicroStrategy) dapat menghadapi pajak CAMT atas kepemilikan Bitcoin-nya yang lebih dari $65 miliar mulai tahun 2026, menurut pengajuan Form 8-K dengan Komisi Sekuritas & Bursa (SEC) pada hari Senin.

Pengajuan tersebut mengungkapkan risiko yang terkait dengan buku pedoman Bitcoin Strategi, yang mencakup aturan akuntansi baru yang mengharuskan perusahaan untuk melaporkan Bitcoin yang belum terjual pada nilai wajar.

"Kami memprakirakan, mengingat besarnya keuntungan yang belum direalisasi dari aset digital kami per 30 Juni 2025, bahwa kami adalah subjek CAMT mulai tahun pajak 2026," bunyi pengajuan tersebut.

CAMT adalah pajak minimum 15% atas pendapatan laporan keuangan yang disesuaikan (AFSI) dari perusahaan besar. Pajak ini menargetkan perusahaan dengan AFSI tahunan rata-rata melebihi $1 miliar selama tiga tahun berturut-turut.

Karena kemungkinan adanya kewajiban pajak 15% atas keuntungan yang belum direalisasi, Strategy mencatat bahwa ia mungkin terpaksa menjual sebagian kepemilikan Bitcoin-nya jika tidak dapat mengumpulkan modal untuk memenuhi kewajiban ini.

"Kami mungkin perlu melikuidasi sebagian dari kepemilikan [B]itcoin kami atau menerbitkan sekuritas utang atau ekuitas tambahan untuk mengumpulkan kas yang cukup untuk memenuhi kewajiban pajak kami," tambah Strategy dalam pengajuan tersebut.

Strategy juga membagikan kekhawatiran terhadap profitabilitasnya saat ini dengan Bitcoin setelah mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar $14 miliar pada Kuartal 2. Perusahaan menyatakan bahwa ia dapat mengalami kerugian yang belum direalisasi atas kepemilikan BTC-nya di masa depan, mengacu pada kerugian sebesar $5,9 miliar yang dilaporkan pada akhir Kuartal 1.

Demikian pula, perusahaan menyebutkan bahwa ia "memiliki kewajiban pajak yang ditangguhkan" sebesar $6,3 miliar dari keuntungan yang belum direalisasi sebesar $14 miliar pada akhir Kuartal 2. Ia juga membagikan bahwa ia memiliki utang yang belum dibayar sebesar $8,24 miliar per 30 Juni ditambah dengan pembayaran dividen atas saham preferennya.

Analis CryptoQuant mencatat bagaimana ini adalah beban kas yang berat meskipun harga Bitcoin yang mengesankan.

Strategy menambahkan bahwa bisnis perangkat lunaknya tidak menghasilkan cukup pendapatan untuk membiayai operasinya. Oleh karena itu, ia berharap untuk menggunakan modal dari penawaran ekuitas tambahan untuk menjembatani kesenjangan tetapi mungkin melikuidasi sebagian dari kepemilikan Bitcoin-nya jika rencana pembiayaan utang gagal memenuhi targetnya. Penjualan semacam itu dapat lebih rendah dari harga pembelian rata-rata BTC-nya, yang berpotensi mempengaruhi keseluruhan operasi keuangannya.

"Setiap penjualan Bitcoin semacam itu dapat memiliki dampak material yang merugikan pada hasil operasi dan kondisi keuangan kami, dan dapat mengganggu kemampuan kami untuk mengamankan pembiayaan ekuitas atau utang tambahan di masa depan," tambah pengajuan tersebut.

Strategy lebih lanjut menyatakan bahwa ia masih berkomitmen untuk mengakuisisi Bitcoin sebagai bagian dari rencana jangka panjangnya, tergantung pada faktor-faktor seperti harga BTC, perubahan regulasi, dan kondisi likuiditas. Strategy memegang 597.325 BTC, yang merupakan 2,84% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta.

Peringatan risiko perusahaan datang saat beberapa perusahaan menyesuaikan rencana perbendaharaannya untuk mengadopsi Bitcoin. Dengan lebih dari 140 perusahaan publik yang memegang BTC sebagai aset perbendaharaan, lonjakan signifikan dalam keuntungan yang belum direalisasi dapat mengakibatkan kewajiban pajak serupa seperti Strategy.

MSTR naik 1% pada hari Kamis, melihat kenaikan yang lebih kecil dibandingkan Bitcoin, yang telah mencapai rekor tertinggi baru di atas $113.800 dengan kenaikan 2,5% dalam 24 jam terakhir pada saat publikasi.