Standard Chartered Memprediksi Stablecoin Dapat Menarik $500 Miliar dari Bank-Bank AS

• Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered mengatakan sekitar $500 miliar dapat berpindah dari bank-bank AS ke stablecoin pada tahun 2028.
• Kendrick memprakirakan bank-bank regional akan paling terpengaruh, karena marjin bunga bersih adalah pendorong utama pendapatan mereka.
• Laporan ini mengikuti pembahasan tentang Undang-Undang CLARITY mengenai apakah penyedia stablecoin pihak ketiga dapat memberikan imbal hasil kepada pelanggan.

Bank-bank AS menghadapi ancaman serius karena stablecoin dapat menarik $500 miliar dalam simpanan dari bank tradisional pada akhir tahun 2028, menurut laporan Selasa dari analis Standard Chartered.

Bank-Bank Regional Berisiko Kehilangan Simpanan ke Stablecoin

Geoffrey Kendrick, Kepala Penelitian Aset Digital Global di Standard Chartered, menekankan pengaruh yang semakin besar dari token-token yang dipatok pada dolar ini terhadap operasi perbankan tradisional. "Ekor mulai menggoyang anjing," catatnya, menyoroti bagaimana stablecoin mulai membentuk kembali fungsi-fungsi inti perbankan seperti pembayaran dan simpanan.

Bank regional tampaknya paling rentan terhadap transisi ini. Analisis Kendrick berfokus pada pendapatan marjin bunga bersih (NIM) — selisih antara apa yang diperoleh bank dari pinjaman dibandingkan dengan apa yang mereka bayar untuk simpanan — sebagai indikator risiko utama. Karena bank regional mengandalkan NIM untuk lebih dari 60% pendapatan mereka, setiap aliran keluar simpanan yang signifikan dapat berdampak langsung pada pendapatan mereka.

"Saya mencoba menentukan bank mana yang relatif lebih/kurang terpapar pada risiko ini […] bank regional adalah yang paling terpapar," tulis Kendrick. Sebaliknya, bank-bank yang terdiversifikasi dan bank investasi menghadapi risiko yang lebih sedikit karena aliran pendapatan mereka yang lebih luas, dengan NIM menyumbang kurang dari 20% dari total pendapatan mereka.

Proyeksi ini adalah estimasi yang lebih konservatif dibandingkan dengan prakiraan Oktober-nya, yang memprediksi $1 triliun dalam aliran keluar simpanan terutama dari pasar negara berkembang. Namun, Kendrick menekankan bahwa ancaman telah meluas melampaui ekonomi berkembang untuk mencakup pasar maju seperti Amerika Serikat.

Salah satu faktor mitigasi potensial melibatkan di mana penerbit stablecoin menyimpan cadangan mereka. "Jika penerbit stablecoin menyimpan sebagian besar simpanan mereka di sistem perbankan tempat stablecoin diterbitkan, itu seharusnya mengurangi pelarian simpanan bersih dari bank," catat Kendrick. Namun, dua penerbit terbesar, Tether dan Circle, menyimpan sebagian besar cadangan mereka dalam Treasury AS daripada simpanan bank.

Prediksi ini muncul di tengah ketidakpastian regulasi seputar Undang-Undang CLARITY. Para pembuat undang-undang sedang membahas apakah akan mengizinkan penyedia pihak ketiga untuk menawarkan imbal hasil pada stablecoin, yang berpotensi mempercepat pergeseran dari perbankan tradisional.

Minggu lalu, CEO Circle Jeremy Allaire menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa stablecoin tidak bersaing dengan bank dan perusahaan pembayaran tetapi lebih berperan sebagai pelengkap.