Staking Ethereum Mencapai Rekor, tetapi Imbal Hasil dan Pendapatan Biaya Menurun

• Staking Ethereum mencapai rekor 43,8 juta ETH di Kuartal III, mewakili 35,9% dari total pasokan, sementara imbal hasil tahunan turun ke 2,63%.
• ETH menghasilkan US$40,64 juta dalam biaya dan MEV di Kuartal III saat pendapatan harian rata-rata turun 40,2% ke 198 ETH.
• Ethereum memproses 199,32 juta transaksi selama kuartal tersebut

Staking Ethereum (ETH) mencapai rekor 43,8 juta ETH di Kuartal III 2026 di tengah penurunan imbal hasil staking tahunan, menurut manajer aset kripto Bitwise.

Staking Ethereum Mencetak Rekor Baru di Tengah Penurunan Imbal Hasil

Dalam laporan staking Kuartal IV pada hari Selasa, Bitwise menyatakan bahwa Ether yang di-stake menyumbang 35,9% dari total pasokan aset tersebut pada akhir kuartal. Arus masuk staking bersih mencapai 1,99 juta ETH, menandai pertumbuhan enam kuartal berturut-turut.

Meski aktivitas staking meningkat, imbal hasil staking tahunan bruto ETH turun dari 2,91% di Kuartal I menjadi 2,81% di Kuartal II, lalu turun lebih jauh menjadi 2,63% di Kuartal III.

Laporan tersebut mengaitkan penurunan itu dengan kumpulan ETH yang di-stake yang lebih besar dan imbalan eksekusi yang lebih rendah dari biaya transaksi dan maximal extractable value (MEV).

"Seiring semakin banyak ETH yang di-stake, imbalan didistribusikan ke kumpulan yang lebih besar, sehingga mengurangi imbal hasil yang diperoleh pada setiap ETH," tulis Bitwise.

Imbalan konsensus, yang dihasilkan melalui penerbitan protokol, menyumbang 2,53 poin persentase terhadap imbal hasil Kuartal III, mencakup 96,3% dari total. Biaya prioritas dan MEV hanya menyumbang 0,10 poin persentase.

Blockchain tersebut juga menghasilkan 18.210 ETH dalam biaya dan pendapatan MEV di Kuartal III, senilai sekitar US$40,64 juta. Pendapatan harian rata-rata turun menjadi 198 ETH dari 331 ETH di Kuartal II, penurunan 40,2% dan level terendah sejak Kuartal I 2025.

Pada saat yang sama, Ethereum memproses 199,32 juta transaksi selama kuartal tersebut. Meski angka itu sedikit di bawah 203,85 juta pada Kuartal II, volume transaksi meningkat 35,3% YoY.

Sementara itu, biaya rata-rata di empat jenis transaksi umum, termasuk transfer ETH, transfer ERC-20, perdagangan decentralized exchange, dan perdagangan non-fungible token, turun 67% YoY menjadi US$0,45 dari US$1,35.

Bitwise mengaitkan biaya yang lebih rendah sebagian dengan peningkatan kapasitas jaringan, yang mengurangi persaingan untuk blockspace dan memberi tekanan ke bawah pada biaya transaksi.

"Aktivitas tambahan tersebut belum diterjemahkan menjadi penangkapan nilai yang lebih kuat," menurut laporan tersebut.

Ethereum bukan satu-satunya jaringan proof-of-stake utama yang mengalami penurunan imbal hasil staking.

Solana mengakhiri kuartal III dengan 69% pasokannya di-stake, sementara imbal hasil bruto tahunan turun menjadi 5,99% dari 6,38%.

NEAR mencatat rasio staking sebesar 46% dan imbal hasil 4,87%. Sementara itu, Hyperliquid memiliki 436 juta HYPE yang di-stake, menghasilkan imbal hasil bruto tahunan sebesar 2,24%.

Jumlah validator Solana juga menurun, turun dari 696 menjadi 659 selama kuartal tersebut. Bitwise mengaitkan penurunan ini dengan tekanan biaya, dengan jumlah validator sekitar 30% lebih rendah dibandingkan setahun sebelumnya.

Saham yang Ditokenisasi Meluas di Seluruh Jaringan Kripto

Selain staking, laporan tersebut menyoroti meningkatnya aktivitas di pasar yang ditokenisasi.

Volume saham yang ditokenisasi di Solana mencapai US$6,93 miliar, meningkat 45%. Di Hyperliquid, pasar non-kripto menyumbang 36,5% dari volume perdagangan kontrak berjangka perpetual.

Robinhood Chain juga mencatat pertumbuhan signifikan, dengan volume rata-rata harian token saham naik 22 kali lipat antara Juli dan September. Jaringan tersebut menghasilkan lebih dari US$50 juta dalam biaya pada Kuartal I, lebih tinggi daripada mainnet Ethereum miliknya.

Pasar kripto naik 1,6% selama 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.