Prakiraan Harga Ethereum: ETH Menyentuh $4.100 setelah Kerrisdale Capital Melakukan Short pada BitMine

Harga Ethereum hari ini: $4.100

• Kerrisdale Capital menyatakan bahwa mereka telah melakukan short pada perusahaan dengan perbendaharaan Ethereum BitMine, mengutip penurunan premi pada ETH-per-sahamnya.
• Perusahaan ini mengkritik model perbendaharaan kripto, mengklaim bahwa strategi tersebut "tidak lagi berfungsi."
• ETH berisiko turun ke $3.500 jika kehilangan support SMA 100-hari.

Ethereum (ETH) turun 6% pada hari Jumat setelah Kerrisdale Capital mengungkapkan posisi short pada BitMine Immersion (BMNR) sebelumnya dalam minggu ini, menolak model perbendaharaan kripto sebagai "sebuah buku pedoman yang tidak lagi berfungsi."

Kerrisdale Capital Melakukan Short pada BitMine saat Premi Perusahaan Menyusut

Perusahaan manajemen investasi Kerrisdale Capital mengungkapkan sikap bearish terhadap perusahaan dengan perbendaharaan Ethereum BitMine, menyatakan bahwa mereka telah mengambil posisi short pada sahamnya, menurut sebuah pernyataan pada hari Rabu.

Perusahaan mencatat bahwa BitMine mengadopsi rencana perbendaharaan Ethereum-nya sebagai tiruan dari model Bitcoin (BTC) Strategy, sebuah buku pedoman yang disalin oleh beberapa perusahaan aset digital.

Perusahaan menambahkan bahwa penerbitan saham BitMine yang konsisten telah mengubah kegembiraan awal investor menjadi kelelahan, karena pasar kini memprakirakan setiap rally memicu gelombang pasokan lainnya.

Meski BitMine terus menyoroti pertumbuhan total kepemilikan Ethereum-nya, Kerrisdale mencatat bahwa laju keuntungan ETH-per-saham telah menurun di tengah menyusutnya premi nilai aset bersih (net asset value/NAV).

"Laju akresi ETH-per-saham telah melambat seiring menyempitnya premi NAV dan jumlah saham yang membengkak – sebuah tren yang semakin sulit diikuti setelah BMNR diam-diam menghapus jumlah saham terkini dari siaran pers mingguan mereka," tulis Kerrisdale Capital.

Laporan tersebut mengkritik penawaran langsung senilai $365 juta yang baru-baru ini dilakukan BitMine, menggambarkannya sebagai kesepakatan yang disamarkan sebagai "secara material menambah nilai." Mereka berargumen bahwa langkah tersebut memprioritaskan kas jangka pendek di atas kredibilitas jangka panjang, semakin melemahkan keyakinan investor terhadap narasi premi perusahaan.

Perusahaan ini menarik kontras tajam antara perbendaharaan Ethereum BitMine dan cadangan Bitcoin MicroStrategy. Mereka mencatat bahwa meskipun Ketua Eksekutif BitMine, Thomas Lee, adalah seorang strategis dan komentator media yang populer, ia tidak memiliki daya tarik kultus yang membuat Michael Saylor menjadi "ikon meme-saham." Mereka menyoroti bahwa, tidak seperti Saylor, Lee belum memicu semangat investor yang diperlukan untuk mempertahankan penggalangan ekuitas besar tanpa reaksi negatif.

"Sebuah strategi yang dibangun di atas refleksivitas membutuhkan kelangkaan, karisma, dan mungkin sesuatu yang lebih inovatif di luar penerbitan ATM yang masif untuk menjaga roda berputar," tambah laporan tersebut.

Kerrisdale juga mengkritik lonjakan terbaru dalam perbendaharaan kripto perusahaan, menyoroti bahwa investor telah beralih dari memiliki opsi terbatas menjadi menghadapi kelebihan pasokan kendaraan aset digital yang serupa. 

Perusahaan menambahkan bahwa lonjakan tersebut, yang segera akan diperkuat oleh gelombang ETF, telah menghapus kelangkaan pasar, menjadikan model perbendaharaan publik sebagai strategi yang "tidak lagi berfungsi." Akibatnya, premi NAV di seluruh sektor telah jatuh, dengan banyak kendaraan kini diperdagangkan di atau di bawah paritas saat model penguat diri mereka kehilangan momentum.

Penurunan ini sangat terlihat dalam model akuisisi modal Strategy untuk perbendaharaan Bitcoin-nya. Laporan tersebut menyatakan bahwa perusahaan intelijen bisnis ini pernah berkembang di atas kelangkaan pasar dan antusiasme spekulatif, tetapi kondisi tersebut telah memudar.

Premi Strategy kini telah turun dari sekitar 2–2,5x nilai aset bersih menjadi di bawah 1,5x setelah perubahan kebijakan dan langkah pembiayaan baru-baru ini, kata laporan tersebut.

Harga saham BitMine turun lebih dari 7% pada hari Jumat setelah pullback umum di seluruh pasar kripto.

Prakiraan Harga Ethereum: ETH Bisa Jatuh ke $3.500 Jika Turun di Bawah SMA 100 Hari

Ethereum mengalami likuidasi kontrak berjangka lebih dari $171,3 juta dalam waktu satu jam selama perdagangan sesi AS siang hari, membawa total likuidasi 24 jamnya menjadi $237,9 juta, menurut data Coinglass.

Kenaikan tajam dalam likuidasi menyusul penurunan ETH untuk menguji kisaran support  $4.100-$4.000 dekat dengan Simple Moving Average (SMA) 100 hari, yang dipertahankan oleh para pembeli selama penurunan harga utama pada 22 Juni dan 25 September.

Grafik harian ETH/USDT

Kegagalan untuk bertahan di atas SMA 100-hari dapat mengirim ETH menuju level $3.500. Di sisi atas, altcoin teratas menghadapi resistance dekat garis tren menurun, yang berada tepat di atas SMA 50 hari.

Relative Strength Index (RSI) dan Stochastic Oscillator (Stoch) berada di bawah level netral mereka, dengan Stoch hampir melintasi ke wilayah jenuh jual.