Kripto: Tenang sebelum Badai?

Pasar kripto telah bergerak di sekitar level kapitalisasi pasar yang sama selama beberapa waktu, bertahan di dekat US$2,86 triliun selama delapan hari berturut-turut. Namun, sejak awal pekan perdagangan ini, pergerakan harga lebih banyak terkonsentrasi di bagian bawah kisaran. Kami belum melihat kondisi ini sebagai tanda pembalikan bearish, melainkan sebagai meningkatnya kehati-hatian di tengah ketidakpastian yang mendorong permintaan terhadap Dolar AS. Di antara koin-koin paling likuid dalam 24 jam terakhir, IOTA mencatat kenaikan terbesar sebesar 7,8%, disusul NEAR 4,6% dan AAVE 3,4%. Sementara itu, penurunan terdalam terjadi pada Internet Computer sebesar 4,3%, Filecoin 3,5%, dan Ethereum Classic 1,9%.

Bitcoin kembali gagal bertahan di atas US$85.000, setelah momentum kenaikan yang dipicu oleh data inflasi yang lebih lemah dari prakiraan dengan cepat memudar di tengah berlanjutnya aksi jual obligasi pemerintah global. Mata uang kripto terbesar ini terjepit antara tekanan dari penguatan Dolar AS dan keinginan sebagian investor untuk sementara menjauh dari aset-aset yang tengah melemah. Berlanjutnya aksi jual obligasi menjadi sinyal yang mengkhawatirkan karena berpotensi memicu tekanan jual di seluruh pasar dalam waktu singkat. Dalam sejarah, tidak sulit menemukan periode ketika gejolak di pasar keuangan tradisional justru menguntungkan kripto. Namun, sulit memprediksi kapan kehati-hatian pasar akan berubah menjadi kepanikan.

Bitcoin naik 6,1% pada September menjadi US$83.700, melawan pola musiman pada salah satu bulan terburuk dalam setahun untuk bulan kedua berturut-turut. Dari sisi musiman, Oktober merupakan salah satu bulan terbaik bagi Bitcoin sehingga mendapat julukan informal 'Uptober'. Dalam 15 tahun terakhir, Bitcoin menutup Oktober dengan kenaikan sebanyak 10 kali. Rata-rata kenaikannya mencapai 27,4%, sementara rata-rata penurunannya sebesar 13%.

Latar Belakang Berita

Investor institusional telah mengalihkan fokus mereka. Alih-alih memperdebatkan manfaat membeli aset tersebut, perhatian kini beralih pada penggunaan praktis Bitcoin dan pengembangan infrastruktur pasar modal di sekitarnya, menurut TD Cowen.

Bitfinex menyoroti ketahanan Bitcoin yang berhasil melewati September, bulan yang secara historis cenderung lemah. Namun, reli BTC saat ini mulai kehilangan momentum. Kenaikan harga minyak dan imbal hasil Treasury membebani sentimen.

Keuntungan on-chain yang belum terealisasi di kalangan pemegang jangka pendek telah mencapai level tertinggi dalam 21 bulan, meningkatkan risiko aksi ambil untung dan koreksi jangka pendek pada mata uang kripto terbesar tersebut, menurut CryptoQuant.

Tanda-tanda tekanan jual juga mulai terlihat di sektor altcoin. Jumlah transaksi yang memindahkan koin ke bursa telah mencapai level tertinggi sejak Oktober 2025, yang biasanya mengindikasikan persiapan untuk melakukan penjualan.

Bitcoin memasuki periode 'gold rush' yang dapat berlangsung hingga 2034, menurut pendiri Strategy Michael Saylor. Menurutnya, salah satu pendorong utama pertumbuhan BTC selama tiga tahun ke depan adalah berkembangnya pinjaman bank yang menggunakan mata uang kripto terbesar tersebut sebagai jaminan.