BTC, XRP, SOL, ETH Menyaksikan 'Long Squeeze' saat Open Interest Berjangka Menurun Bersamaan dengan Harga

Pullback harga pada hari Kamis di mata uang kripto utama kemungkinan merupakan hasil dari long squeeze, atau pelepasan posisi bullish yang terleveraj, daripada sikap bearish yang nyata.

Indeks CoinDesk 20 (CD20) dari token terbesar dan paling likuid telah kehilangan 6,8% dalam 24 jam terakhir, dengan Bitcoin (BTC), mata uang kripto terkemuka berdasarkan nilai pasar, turun hampir 1% setelah gagal mempertahankan kenaikan di atas $120.000. Di antara altcoin utama, Ether (ETH) turun 3%, XRP (XRP) 13% dan sol Solana (SOL) 8%.

Semua penurunan ini konsisten dengan sinyal bearish dari grafik teknis. Mereka juga ditandai dengan penurunan open interest di pasar berjangka abadi offshore dan tingkat pendanaan yang positif.

Misalnya, open interest — jumlah kontrak yang belum diselesaikan di pasar berjangka — untuk XRP telah turun lebih dari 6% dalam dua hari, menurut sumber data Velo. Itu adalah tanda bahwa para pelaku pasar mengurangi eksposur mereka dan mengadopsi posisi yang kurang berisiko.

Open interest dalam kontrak berjangka SOL, BTC, dan ETH telah menurun masing-masing sebesar 5%, 1,5%, dan 2%. Velo melacak aktivitas dalam kontrak berjangka yang terdaftar dalam denominasi dolar dan USDT di Binance, OKX, Bybit, dan bursa lainnya.

Sementara itu, tingkat pendanaan untuk keempat token terus positif, menunjukkan bias bersih untuk taruhan bullish. Tingkat pendanaan yang positif menunjukkan bahwa kontrak berjangka diperdagangkan dengan premi terhadap harga spot, yang mengharuskan pembayaran berkala oleh posisi beli kepada posisi jual untuk menjaga posisi mereka tetap terbuka.

Long squeeze secara luas dianggap sebagai sebuah peristiwa yang diperlukan dan positif karena ia “membersihkan” pasar dengan membuang kelebihan leverage dan posisi beli yang terlalu optimis.

Kombinasi penurunan harga, open interest yang lebih rendah, dan tingkat pendanaan yang positif menunjukkan bahwa taruhan bullish sedang aktif dihapus dari pasar.

Hal ini menepis dugaan bahwa penurunan harga didorong oleh investor dengan posisi jual atau bearish. Jika demikian, tingkat pendanaan seharusnya bergerak ke wilayah negatif karena pemegang posisi jual wajib membayar posisi beli.

Lebih lanjut, aksi jual baru baru akan meningkatkan open interest seiring penurunan harga, yang juga tidak terjadi.

Penurunan open interest menunjukkan bahwa pedagang menutup posisi mereka, sebuah karakteristik dari posisi beli leverage yang dilikuidasi atau keluar secara sukarela dari pasar, alih-alih posisi jual baru yang memasuki pasar. Secara keseluruhan, hal ini menandakan bahwa meskipun harga sedang turun, sentimen pasar tetap cukup kuat.