Bitcoin Konsolidasi saat Aktivitas Spot Mendingin, Permintaan ETF Tetap Penting untuk Reli

• Volume spot Bitcoin turun 35% pekan lalu, tetapi tetap berada di atas level-level pra-reli, yang mengindikasikan partisipasi pasar yang berkelanjutan.
• ETP Bitcoin global mencatat arus masuk bulanan terkuat sejak November 2024, menyerap 52.152 BTC pada bulan Agustus setelah berbulan-bulan mengalami arus keluar.
• Wintermute mengidentifikasi US$82.000 sebagai resistance Bitcoin, dengan US$75.000 dan US$72.000 sebagai level-level support utama.

Bitcoin (BTC) memulai bulan September dalam fase konsolidasi setelah mengalami reli tajam selama dua pekan terakhir. Meski terjadi pullback, struktur pasar yang lebih luas tetap relatif sehat.

Aktivitas Pasar Spot Bitcoin Mendingin setelah Reli

Dalam laporan hari Selasa, K33 mencatat bahwa volume spot harian rata-rata Bitcoin turun 35% selama pekan lalu menjadi US$3,1 miliar. Namun, penurunan ini terjadi setelah periode yang luar biasa aktif selama reli 23% BTC, yang berarti aktivitas pasar tetap lebih kuat dibandingkan sebelum penembusan.

"Meskipun terjadi penurunan tajam dari pekan lalu, volume tetap 48% di atas rata-rata 1 Juli hingga 15 Agustus, karena kisaran perdagangan baru BTC telah merevitalisasi aktivitas pasar spot, membawa kembali baik pembeli maupun penjual ke pasar," tulis K33.

Volatilitas juga mereda, dengan volatilitas tujuh hari Bitcoin turun ke 1,6%, di bawah median tahunannya sebesar 1,8%.

Hubungan Bitcoin dengan aset-aset tradisional juga menjadi semakin menonjol. Korelasi 90 harinya dengan emas mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di 0,52, sementara korelasi dengan Nasdaq turun ke level terendah tahunan.

K33 mengatakan bahwa perubahan lingkungan korelasi telah memperkuat narasi Bitcoin sebagai potensi "debasement dan lindung nilai likuiditas."

Namun, permintaan melalui exchange-traded products (ETP) Bitcoin tetap menonjol. ETP Bitcoin global menyerap 52.152 BTC pada bulan Agustus, menandai arus masuk bulanan terkuat sejak November 2024. Rebound ini menyusul periode tekanan jual yang berkepanjangan, termasuk rekor arus keluar bulanan pada bulan Mei dan Juni.

K33 membagikan bahwa arus ETF telah menjadi pendorong paling jelas bagi kinerja 30 hari Bitcoin sejak peluncuran ETF Bitcoin spot, dengan korelasi 0,87. Akibatnya, Bitcoin tidak pernah mencatat kenaikan 30 hari lebih dari 10% tanpa arus masuk ETF bersih.

Bitcoin Menghadapi Resistance US$82.000, Permintaan ETF Tetap Penting untuk Pemulihan Berkelanjutan

Para analis Wintermute mencapai kesimpulan serupa dalam sebuah laporan pada hari Selasa, dengan berargumen bahwa arus ETF tetap menjadi pusat kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan pemulihan baru-baru ini.

Kripto teratas itu sempat naik di atas US$81.000 sebelum turun di bawah US$78.000 menyusul pidato hawkish Ketua The Fed, Kevin Warsh, "mencerna pergerakan 23%-nya." BTC akhirnya menutup pekan hampir datar, naik 0,10%.

"Pasar menyerap Ketua The Fed yang hawkish, sell-off chip, dan akhir bulan tanpa mengembalikan penembusan," tulis Wintermute sebelum mengidentifikasi US$82.000 sebagai level resistance utama.

Laporan tersebut berpendapat bahwa para investor yang alokasinya masih kurang membantu menopang harga, meskipun pasar kesulitan membangun arah jangka pendek yang jelas.

"Konsensus telah bergeser setidaknya ke bear market tahap akhir dan porsi signifikan investor masih merasa alokasinya kurang," kata perusahaan itu.

Menurut Wintermute, skenario bullish bergantung pada investor-investor tersebut yang terus mengejar Bitcoin. Di sisi lain, hasil yang lebih sehat bisa melibatkan pullback menuju kisaran pertengahan US$70.000 untuk mengurangi leverage sebelum pergerakan naik berikutnya.

Meski US$82.000 berfungsi sebagai resistance, Wintermute mencatat US$75.000 dan US$72.000 sebagai level-level support utama. Perusahaan itu juga memperingatkan bahwa arus ETF negatif atau penutupan mingguan di bawah US$72.000 akan melemahkan prospek saat ini.

BTC diperdagangkan di US$77.360, turun 1,4% dalam 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.