AI Sedang Melonjak, tetapi Token Kripto AI Tertinggal dari Reli

Kecerdasan Buatan (AI) sedang booming, tetapi token kripto AI kesulitan untuk mengimbanginya. Pada bulan Mei, Anthropic menggalang dana US$65 miliar dengan valuasi US$965 miliar, sementara seluruh sektor koin AI bernilai sekitar US$25 miliar. Sementara itu, Nvidia melaporkan pendapatan kuartalan sebesar US$96,2 miliar pada bulan Juli, naik 106% dari tahun sebelumnya.

Kesenjangan ini sangat mencolok: modal mengalir deras ke AI, namun sebagian besar mata uang kripto terkait AI utama masih 70%–90% di bawah tertinggi 2024–2025 mereka. 

Alasannya mungkin terletak pada di mana investor melihat nilai. Modal ventura semakin menargetkan infrastruktur AI, komputasi, agen, dan bisnis lain dengan pendapatan yang terukur, alih-alih sekadar membeli token yang melekat pada narasi AI.

Lonjakan AI Memang Nyata, namun Token Kripto Berbasis Ai Justru Tidak Ikut Menikmati Reli Tersebut

Menurut laporan Grand View Research, pasar AI—yang bernilai US$391 miliar pada tahun 2025—diproyeksikan akan tumbuh dari US$540 miliar pada tahun 2026 menjadi sekitar US$3,5 triliun pada akhir tahun 2033.

Sebaliknya, sebagian besar koin AI yang paling dikenal berada sekitar 70%–90% di bawah tertinggi 2024–2025 mereka. Near Protocol (NEAR), koin AI terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, turun 77% dari rekor tertingginya; Bittensor (TAO) turun 60%, sementara Internet Computer (ICP) berada 99% di bawah tertinggi sepanjang masanya. Meskipun beberapa proyek lebih tinggi dibandingkan 12 bulan lalu, porsi yang lebih besar dalam keranjang ini masih berada di bawah puncak siklus.

Terlepas dari ketidaksesuaian yang terlihat antara pasar AI yang lebih luas dan sektor kripto AI yang lebih kecil, CoinGecko mencantumkan 1.473 proyek di persimpangan antara Kecerdasan Buatan dan teknologi blockchain. Ini mendukung laporan bahwa 40% pendanaan Venture Capital (VC) kripto mengalir ke infrastruktur yang berdekatan dengan AI, termasuk komputasi, identitas, kerangka kerja agen, dan verifikasi, menurut BlockEden.xyz.

Ke Mana Uang Pintar Bergerak?

Pendanaan modal ventura global kini terutama terkonsentrasi pada satu tema, yaitu kecerdasan buatan (AI). Tema ini mencakup sekitar US$240 miliar dari total pendanaan modal ventura global—atau 80%—pada kuartal pertama tahun 2026. Pemusatan modal ini memiliki implikasi besar tidak hanya bagi AI tetapi juga bagi sektor kripto, karena hal tersebut kemungkinan besar akan terus membentuk prioritas strategis serta mendorong sebagian besar perusahaan untuk mengevaluasi kembali peran teknologi tersebut dalam keunggulan kompetitif mereka.

Seiring pergeseran lanskap VC, 40% dari setiap dolar yang diinvestasikan ke entitas terkait kripto saat ini dialokasikan ke perusahaan yang membangun produk di persimpangan AI dan teknologi blockchain. Itu lebih dari dua kali lipat dari 18% yang terlihat setahun sebelumnya, menurut Binance Research.

Lonjakan modal yang masuk ke AI mencetak rekor baru. Menurut Gartner, belanja AI global diproyeksikan naik dari US$1,76 triliun pada 2025 menjadi US$2,52 triliun pada 2026, dan pada akhirnya mencapai US$3,34 triliun pada 2027. Yang penting, infrastruktur AI diperkirakan akan menyumbang porsi terbesar dari investasi ini.

Semakin jelas bagaimana kripto membentuk masa depan AI dan kebangkitan agen yang beroperasi dalam parameter yang telah ditentukan untuk memantau, mengambil keputusan, dan mengeksekusi. Eksekusi ini mencakup melakukan transaksi, yang didukung oleh smart contract dan stablecoin. Kripto menghadirkan lapisan eksekusi yang dibutuhkan agen AI.

Mengapa Modal Tidak Mengalir ke Koin

Koin AI menyerap 35,7% perhatian pasar kripto pada Kuartal I 2026, menurut laporan naratif kuartalan CoinGecko. Koin meme berada di posisi kedua dengan 27,1%. Bersama-sama, kedua narasi tersebut menguasai 62,8% dari total mindshare, menyisakan keuangan terdesentralisasi (DeFi), aset dunia nyata (RWA), Layer-1, dan infrastruktur untuk berbagi sisa 37,2%.

Namun perhatian bukanlah modal, mengingat penurunan besar di seluruh koin AI. Dengan kapitalisasi pasar sektor koin AI sebesar US$25 miliar dibandingkan ukuran pasar kripto yang lebih besar sebesar US$2,86 triliun, investor tidak menempatkan uang mereka pada tema yang sedang booming ini.

Itu tidak berarti uang tidak lagi mengalir ke proyek kripto terkait AI. Ini menunjukkan bahwa investor secara objektif memprioritaskan protokol infrastruktur yang sudah dikenal dan didukung pendapatan dibandingkan token spekulatif.

Bittensor, Render (RNDR) dan Virtuals Protocol (VIRTUAL) mewakili standar emas sektor ini, membangun infrastruktur yang didukung pendapatan. Sebagai contoh, Bittensor memperoleh pendapatan US$43 juta pada Kuartal I 2026, didorong oleh penggunaan AI yang nyata. Pasar yang lebih luas memperhatikan hal ini, dengan Nvidia mengungkapkan sekitar US$420 juta diinvestasikan ke TAO, token dasarnya. Polychain Capital juga memberikan pendanaan yang lebih terarah sekitar US$250 juta, sementara Grayscale meluncurkan Bittensor Trust (GTAO) dengan aset kelolaan senilai US$13 miliar. Ini adalah dana investasi teregulasi pertama untuk TAO.

Meskipun narasi Render lebih kecil daripada Bittensor, strukturnya serupa. Protokol ini membukukan pendapatan kuartalan sekitar US$18 juta, didukung oleh aktivitas rendering GPU. Render mengintegrasikan sekitar 60.000 GPU milik Salad Network dan meluncurkan subnet beban kerja AI khusus bernama Dispersed. Kapitalisasi pasar jaringan ini sempat berlipat ganda menjadi US$1,2 miliar pada awal 2026, didorong oleh meningkatnya eksposur investor dan adopsi yang terus bertumbuh di Blender dan Cinema 4D, menempatkan Render di hadapan lebih dari 2 juta pengguna, lapor BlockedEden.xyz.

Tinjauan yang lebih dekat mengungkap investasi yang digerakkan oleh nilai. Perhatian VC global terus meningkat tetapi berfokus pada infrastruktur nyata dan unit kerja yang terukur serta token yang secara langsung menangkap biaya dari beban kerja tersebut. Lapisan lainnya adalah infrastruktur institusional di seluruh staking, Exchange-Traded Funds (ETFs) dan layanan kustodian. Jika sebuah proyek dipisahkan dari elemen-elemen ini, yang tersisa hanyalah logo spekulatif dan tokenomics yang secara konsisten gagal menarik modal berkelanjutan.

Virtuals Protocol, sebaliknya, adalah contoh jelas dari ketidaksesuaian investor yang telah menyebabkan degradasi token. Dalam praktiknya, platform ini berfungsi dengan baik, berjalan di Base, sebuah jaringan Ethereum Layer-2. Protokol ini memungkinkan pengguna non-programmer untuk membuat, memiliki, dan memonetisasi agen AI di berbagai bidang seperti game, hiburan, dan perdagangan digital.

Pada puncaknya, VIRTUAL mencapai rekor tertinggi sedikit di atas US$5,00, dengan kapitalisasi pasarnya berada di kisaran bawah US$5 miliar. Namun, token ini saat ini berada di ukuran pasar US$462 juta, pulih dari level terendah September sebesar US$378 juta.

Meskipun platform ini tetap sehat secara struktural, metode penangkapan nilainya meleset dari sasaran. Para pengembang agen di platform ini mempertahankan seluruh pendapatan yang dihasilkan, sehingga pemegang token VIRTUAL tidak kebagian. Walaupun sebagian pihak mungkin berpendapat bahwa nilai token bergantung pada laju program pembakaran token, hal ini sampai batas tertentu tidak adil, terutama dibandingkan dengan investor ekuitas, yang diberikan hak dan memperoleh dividen.

Jika model Virtuals Protocol diekstrapolasikan ke lanskap kripto AI yang lebih luas, Anda mulai melihat pola ketidaksesuaian investor token. Hal ini terlihat pada proyek-proyek terkait AI termasuk Ai16z (AI16Z), Fartcoin (FARTCOIN) dan Gamebuild (GAME). Dana modal ventura mendukung proyek dengan solusi struktural untuk masalah dunia nyata, sementara investor ritel terjebak mengejar hype dalam narasi yang menguras uang melalui spekulasi tanpa dukungan yang solid.

Masa Depan AI dan Aset Digital

Akan terlalu sederhana jika menganggap penurunan pada koin AI berarti sektor ini mati atau pada akhirnya akan menghilang. Kripto menyediakan infrastruktur yang dibutuhkan agen AI untuk menjalankan tugas secara otonom, mulus, dan lebih murah dibandingkan solusi keuangan tradisional (TradFi). Makalah riset terbaru BlackRock menyebut AI dan aset digital sebagai dua teknologi yang mendefinisikan tema era saat ini.

"AI mewakili kecerdasan native mesin, sementara aset digital mewakili uang native mesin, demikian bunyi laporan BlackRock, seraya menambahkan, "penyelarasan ini menjadi sangat penting dengan munculnya AI agentik…dengan blockchain menyediakan infrastruktur yang dapat diprogram yang menghubungkan kecerdasan dengan aktivitas ekonomi."

Blockchain dan LLM akan terus berbagi masa depan kolaborasi yang khas pada arsitektur tokenisasi. AI agentik dan pembayaran machine-to-machine diprakirakan akan meningkat secara eksponensial, dengan permintaan terhadap blockchain naik seiring dengannya.

BlackRock menambahkan bahwa "stablecoin, aset kripto native, dan aset on-chain lainnya dapat berfungsi sebagai instrumen native mesin untuk pembayaran dan penyelesaian di seluruh jalur ini."

Komputasi adalah area lain yang sedang berkembang, menghadirkan pasar yang berpotensi besar bagi aset digital, dengan belanja diprakirakan mencapai US$1 triliun pada 2030. Ini adalah use case yang menjanjikan bagi aset digital, khususnya pembiayaan dan penyelesaian yang dapat diprogram.

Kesimpulan

Persinggungan antara AI dan teknologi blockchain masih berada pada tahap awal, dengan pendanaan modal ventura global diprakirakan meningkat hingga 2030 dan bahkan 2033. Namun, pertumbuhan ini kemungkinan tidak akan terlihat secara merata di seluruh koin AI. Tentu saja, investor harus mengharapkan beberapa outlier, seperti yang telah kita lihat pada Bittensor dan Render.

Pasar perlu menormalkan pentingnya rasio pendapatan terhadap insentif ke depan jika investor ingin mendapatkan nilai yang sepadan dengan uang mereka. Spekulasi mungkin berhasil selama siklus bullish 2024–2025, tetapi jendela itu dengan cepat menutup.

Terakhir, investor harus mengikuti aktivitas, termasuk transaksi, volume, dan pengembangan infrastruktur. Kemitraan menjembatani pasar dan mendorong pengembangan, dan hal itu akan tetap menjadi kunci untuk mewujudkan masa depan AI dan aset digital.