The Fed Mendominasi, sementara Investor Terus Menyambut Tawaran Paramount untuk Warner Bros

• Saham AS mendominasi narasi pasar.
• Penjualan Nvidia ke Tiongkok untuk meningkatkan ekspektasi pendapatan.
• Jalan Paramount menuju Warner Bros. lebih mudah dibandingkan Netflix.
• Politik dapat meningkatkan harapan untuk Paramount.
• Kisah Warner Bros dapat berlarut-larut.
• Perluasan rally pasar saham terus berlanjut.
• Data payroll AS lebih penting daripada The Fed untuk dolar.

Rapat The Fed hari Rabu mendominasi pergerakan pasar hari ini. Saham berfluktuasi, imbal hasil obligasi turun pagi ini, meskipun taruhan penurunan suku bunga The Fed pada tahun 2026 telah sedikit dikurangi dalam beberapa hari terakhir. Namun, volatilitas di pasar obligasi berpotensi meningkat menjelang akhir tahun, karena bank sentral global beralih ke sikap yang lebih agresif menjelang tahun 2026.

Saham AS Mendominasi Narasi Pasar

Karena pasar mencerna lebih sedikit penurunan suku bunga global ke depannya, hal itu dapat menyebabkan pasar saham stagnan, terutama karena pasar AS mendekati rekor tertinggi. Peristiwa lain juga menjadi fokus minggu ini, dan ada beberapa pendorong utama pergerakan pasar, termasuk berita merger dan akuisisi (M&A) besar-besaran dengan Paramount yang meluncurkan tawaran agresif untuk Warner Bros. Discovery di bawah naungan Netflix. Saham AS sekali lagi mendominasi narasi pasar global.

Penjualan Nvidia ke Tiongkok akan Meningkatkan Ekspektasi Pendapatan

Harga saham Nvidia naik lebih dari 1,7% dalam perdagangan pra-pasar, setelah Presiden Trump setuju untuk mencabut pembatasan ekspor penjualan chip ke Tiongkok, yang akan memungkinkan Nvidia menjual chip AI H200-nya ke Beijing. Kita bisa melihat kenaikan lebih lanjut untuk harga saham Nvidia, yang hampir tidak bergerak dalam sebulan terakhir. Pembatasan ekspor menjadi salah satu alasan mengapa investor menahan diri dari Nvidia. Dalam laporan pendapatan Kuartal III-nya, perusahaan mengatakan bahwa mereka memprakirakan nol pendapatan dari Tiongkok karena pembatasan ekspor. Meskipun produsen chip tersebut tidak dapat menjual ke ekonomi terbesar kedua di dunia, mereka masih berhasil menghasilkan pendapatan sebesar $57 miliar, dan memprakirakan pendapatan Kuartal iV sebesar $65 miliar. Jika dapat menjual ke Tiongkok, maka pendapatan di masa mendatang bisa jauh lebih tinggi dari ekspektasi saat ini, yang seharusnya tercermin dalam harga saham yang lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang.

Jalan Paramount menuju Warner Bros Lebih Mudah daripada Netflix

Tawaran agresif Paramount terhadap Warner Bros. menimbulkan gejolak di pasar saham pada hari Senin, dan harga sahamnya melonjak lebih dari 9%. Tampaknya saham ini akan melanjutkan kenaikan pada hari Selasa, dan harga sahamnya naik 1,7% pada pra-penjualan. Saga yang sedang berlangsung ini bisa menjadi sumber utama volatilitas hingga akhir tahun. Paramount adalah saham dengan kinerja terlemah di S&P 500 minggu lalu; namun, sahamnya telah berubah dari nol menjadi pahlawan, dan menjadi saham AS teratas pada hari Senin. Warner Bros juga melanjutkan kenaikan pada Selasa pagi, sementara saham Netflix mulai stabil setelah jatuh lebih dari 3% pada awal minggu ini.

Politik Dapat Meningkatkan Harapan bagi Paramount

Konflik semakin rumit dalam pengambilalihan Warner Bros yang berlarut-larut. Paramount telah memutuskan untuk langsung menghubungi para pemegang saham dalam upayanya untuk memiliki Warner Bros. Mereka telah meningkatkan tawarannya, yang keenam, dan memiliki jalur regulasi yang lebih mudah karena akan tetap lebih kecil daripada Netflix, bahkan jika mereka mengakuisisi Warner Bros. Ada juga elemen politik yang mungkin membantu harga saham. Pemilik Paramount, David Ellison, putra Larry, pemilik Oracle dan sekutu setia Trump, baru-baru ini memberikan jaminan kepada Presiden bahwa jika mereka membeli Warner, mereka akan membuat perubahan di stasiun TV, CNN, yang mengambil sikap anti-Trump/kiri. Kita juga mengetahui bahwa tawaran baru ini didukung oleh tiga dana kekayaan negara Timur Tengah dan menantu Presiden Trump. Dengan demikian, Paramount dapat mengalahkan Netflix, yang mungkin terhambat oleh ukurannya.

Kisah Warner Bros Dapat Berlarut-larut

Paramount tentu akan mendapatkan lebih banyak keuntungan dari kesepakatan ini, karena akan mengukuhkan dirinya sebagai layanan streaming terbesar ketiga di dunia. Sekalipun Netflix tidak mengakuisisi Warner Bros., mereka tetap akan menjadi layanan streaming terbesar di dunia. Oleh karena itu, jika Paramount dapat meyakinkan Warner Bros. dengan tawaran ini, kita bisa melihat harga sahamnya meroket. Harga sahamnya telah mengungguli S&P 500 sepanjang tahun ini, naik 38%, dan masih bisa naik lagi, tergantung pada hasil kesepakatan. Satu hal yang pasti, Warner Bros. akan dijual. Perusahaan ini telah mencari penawar selama berbulan-bulan. Jika Netflix ingin mendapatkan katalog lama Warner Bros. yang menguntungkan, mereka perlu meningkatkan penawarannya.

Data Payrolls AS Lebih Penting daripada The Fed bagi Dolar

Dolar AS kembali melemah pada hari Selasa, tetapi sejauh ini pergerakannya masih terbatas. Dolar AS kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran ketat hingga pertemuan The Fed; namun, kami pikir pendorong utama dolar AS adalah data pasar tenaga kerja AS. Kita akan mendapatkan data NFP untuk bulan November pada 16 Desember, yang dapat berdampak lebih besar pada imbal hasil dan dolar, karena data ini akan menentukan langkah selanjutnya bagi The Fed.

Prospek pemangkasan suku bunga yang agresif dari The Fed akhir pekan ini juga menjaga harga emas tetap terkendali. Harga emas telah turun di bawah $4.200 pada awal pekan, menjelang pertemuan The Fed, tetapi pada akhirnya, kami pikir pasar akan enggan untuk mendorong logam kuning terlalu rendah jika The Fed mengambil langkah ke arah dovish di saat yang sama inflasi tetap tinggi dan tekanan harga meningkat.

Menjelang hari ini, data lowongan kerja Jolts akan diawasi dengan ketat, tetapi kita mungkin akan melihat sesi yang tenang menjelang pertemuan The Fed.