Terjebak di Tengah Konflik: Aksi jual Saham, Eskalasi di Timur Tengah, dan Data Inflasi AS yang Krusial

Ini adalah salah satu pagi ketika Anda tidak tahu harus melihat ke mana terlebih dahulu.

Aset-aset berisiko mengalami tekanan pada hari Rabu, bersamaan dengan ketegangan geopolitik yang kembali memanas di Timur Tengah, dan data inflasi AS hari ini akan membuat kita tetap waspada.

Rotasi Teknologi: Indeks Asia Menanggung Beban pelemahan

Salah satu narasi pasar dominan saat ini adalah rotasi keluar dari saham teknologi, sebuah langkah yang dimulai di AS dan berlanjut ke indeks regional Asia-Pasifik.

Nasdaq 100 turun 1,1% pada penutupan perdagangan kemarin, menyentuh level terendah 28.196 – level yang tidak terlihat sejak awal Mei. Kontrak berjangka juga turun sekitar 0,6% untuk indeks tersebut – sebenarnya, kami sedang mengalami penurunan moderat di seluruh bursa untuk tolok ukur saham utama AS saat ini.

KOSPI Korea Selatan sekali lagi menanggung beban kerugian semalam, turun hampir 7%, karena produsen chip mundur tajam dari apa yang sebelumnya merupakan lonjakan yang benar-benar luar biasa.

Emas Kehilangan Pijakan di Bawah SMA 200 Hari

Emas berusaha keras untuk menemukan pijakan di bawah SMA 200 hari – memicu penjualan algoritmik tambahan dan memperparah kelemahan – karena pasar kini sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga The Fed.

Imbal hasil riil AS juga telah meningkat sejak awal Maret, sehingga meningkatkan biaya peluang memegang emas; selain itu, imbal hasil Treasury AS lebih tinggi di seluruh kurva pagi ini.

Perang, Gencatan Senjata & Harga Minyak yang Lebih Rendah

Ini membawa saya ke Timur Tengah. Tepat ketika negosiasi gencatan senjata tampak mendekati suatu bentuk resolusi, ketegangan kembali meningkat tajam.

AS melancarkan serangkaian serangan – yang dijelaskan oleh Komando Pusat sebagai langkah pembelaan diri sebagai balasan atas jatuhnya helikopter Angkatan Darat AS saat berpatroli di Selat Hormuz, dan laporan tentang putaran ketiga beredar pada awal perdagangan sesi Asia. Kementerian luar negeri Iran tidak membuang waktu untuk memberi sinyal bahwa tidak ada serangan yang akan dibiarkan tanpa balasan.

Kecuali saya melewatkan sesuatu di sini – dan silakan koreksi saya – tampaknya kita berada dalam situasi dengan headline simultan tentang perang yang akan segera terjadi dan gencatan senjata. Kontradiksi itu saja layak untuk menjadi bahan renungan sejenak.

Mungkin yang lebih mengejutkan adalah bagaimana minyak merespons. Meskipun terjadi eskalasi, Brent dan WTI sebenarnya lebih rendah pagi ini, turun masing-masing 1,3% dan 0,9% – sebuah pergerakan yang, sejujurnya, tidak saya prediksi mengingat headline yang beredar.

Buku Panduan Hari Ini: Inflasi AS dan Pembaruan BoC

Semua ini membawa kita ke pertanyaan sebenarnya bagi para pedagang hari ini: data inflasi IHK AS bulan Mei pada pukul 19:30 WIB dan keputusan suku bunga BoC pada pukul 20:45 WIB. Pandangan saya terhadap kedua peristiwa ini tetap tidak berubah, yang dapat menghadirkan skenario menarik untuk USD/CAD.

Para ekonom memprakirakan inflasi AS akan lebih tinggi untuk ukuran headline dan inti YoY. Berdasarkan distribusi prakiraan, 4,4% pada headline dan 3% pada inti kemungkinan akan menciptakan kejutan naik yang cukup besar untuk mempercepat ekspektasi kenaikan suku bunga ke pertemuan Oktober, mengangkat imbal hasil AS dan dolar AS. Dengan asumsi ini terjadi, mengingat posisi CAD yang moderat terlalu jenuh di sisi bawah, posisi beli USD/CAD mungkin akan terbentuk.

Sekitar satu jam kemudian, keputusan suku bunga BoC diumumkan. Pada akhirnya, mereka yang memegang posisi beli USD/CAD akan ingin melihat bank sentral meredam harga suku bunga: 35 bp pengetatan BoC yang diprakirakan hingga akhir tahun. Saya telah mencatat hal ini beberapa kali, dan saya merasa ini mungkin dilebih-lebihkan mengingat kurangnya pertumbuhan, ukuran inflasi inti Kanada yang lesu, dan grafik CESI Kanada yang menurun tahun ini. Akibatnya, bahasa yang menunjukkan penolakan terhadap harga hawkish ini dapat membebani CAD dan pada akhirnya memberikan USD/CAD peluang untuk naik lebih lanjut.