Rangkuman Pernyataan Yellen: Tiga Faktor Diperkirakan Akan Mengguncang Saham Dan Dolar

• Calon Menteri Keuangan Janet Yellen akan menekankan kebutuhan untuk pengeluaran, dengan pasar yang mengincar pendanaan utang.
• Petunjuk atas rencana stimulus kedua juga akan dipantau. 
• Kebijakan Yellen terhadap dolar diperkirakan akan mengguncang greenback juga.

Dia kembali – Janet L. Yellen telah kembali ke tengah panggung setelah Presiden terpilih Joe Biden menominasikannya sebagai Menteri Keuangan. Memberikan pernyataan di depan komite Senat dalam sidang konfirmasinya, Yellen memiliki banyak ruang untuk mengguncang pasar dengan rencananya. 

Berikut tiga hal penting yang harus diperhatikan:

1) Bagaimana Amerika akan membayar stimulus baru?

Mantan Ketua Federal Reserve mengatakan bahwa "sekaranglah waktu untuk pengeluaran" – mendukung rencana Biden sebesar $1,9 triliun. Senator pasti akan bertanya kepadanya tentang bagaimana pengeluaran besar-besaran itu akan dibiayai. Dia mungkin berbicara tentang kenaikan pajak – menggemakan seruan Biden untuk "semua orang akan membayar bagian yang adil." Jika demikian, saham akan jatuh dan dolar safe-haven akan naik.

Di sisi lain, dia mungkin menekankan bahwa biaya pinjaman rendah dan kemungkinan akan tetap seperti itu. Memang, meskipun terjadi kenaikan baru-baru ini, imbal hasil obligasi Treasury sepuluh tahun hanya sedikit di atas 1%.

Dengan mengisyaratkan bahwa negeri Paman Sam ini masih dapat meminjam dengan suku bunga rendah, investor mungkin mendapat kesan bahwa The Fed akan membeli lebih banyak obligasi. Seberapa dekat Yellen dan penggantinya, Jerome Powell, terkoordinasi? Setiap tanda bahwa Fed dapat meningkatkan pembelian obligasi akan meningkatkan saham dan membuat dolar jatuh.

2) Stimulus 2.0 Biden

Proposal stimulus $1,9 triliun itu mungkin mengalami perubahan substansial sebelum disetujui – tetapi investor mungkin mengamati langkah selanjutnya. Dalam pidato ekonominya, Biden berbicara tentang pendekatan bilateral. Paket kedua mungkin termasuk belanja infrastruktur dan peningkatan lainnya.

Akankah Yellen memberikan wawasan tentang langkah selanjutnya? Stimulus 1.0 kemungkinan akan diloloskan sebelum Maret, ketika beberapa program kedaluwarsa, jadi langkah selanjutnya sudah dekat. Menteri Keuangan yang akan datang ini kemungkinan akan tetap samar terhadap langkah kedua, tetapi petunjuk apa pun tentang potensi ukuran, waktu, dan ruang lingkupnya dapat menggerakkan pasar.

Semakin banyak Yellen mengungkapkan dan semakin tinggi jumlahnya, semakin baik untuk risiko – saham mungkin naik dan dolar akan jatuh. Menawarkan lebih sedikit akan memiliki efek sebaliknya. 

3) Tidak ada lagi "dolar yang kuat"

AS secara resmi bertujuan untuk memiliki "dolar yang kuat". Sementara membiarkan pasar menggerakkan greenback, Menteri Keuangan telah mengungkapkan keinginan mereka untuk memiliki mata uang yang kuat sejak tahun 1990-an. Yellen mungkin menyimpang dari keinginan itu, malah memilih kebijakan yang secara resmi mendorong pasar untuk menentukan nilai greenback. 

Perbedaannya sebagian besar bersifat simbolis – Departemen Keuangan AS tidak melakukan intervensi dalam perdagangan, tetapi tindakan pemerintah AS dan Federal Reserve tidak diragukan lagi mengguncang mata uang. Namun demikian, pergeseran formal dari "dolar yang kuat" dapat melemahkannya.

Kesimpulan

Kembalinya Yellen ke Kongres dapat terbukti eksplosif, terutama pada utang, stimulus, dan dolar. 

Lebih lanjut Lima Faktor Yang Menggerakkan Dolar AS Pada 2021 dan Belum Tentu Turun