Prospek USD/JPY: Pembeli Mengambil Jeda Sejenak Menjelang Pengukur Inflasi Pilihan Fed

• USD/JPY mundur dari puncak Tahunan Berjalan karena para pembeli USD memilih untuk mengambil keuntungan.
• Kombinasi dari beberapa faktor mendukung safe-haven JPY dan berkontribusi pada penurunan perdagangan harian.
• Perbedaan kebijakan Fed-BoJ seharusnya membatasi sisi bawah menjelang Indeks Harga PCE Inti AS.

Pasangan USD/JPY berada di bawah beberapa tekanan jual selama sesi Asia pada hari Jumat dan membalikkan sebagian kenaikan hari sebelumnya ke area 140,20-140,25, atau level tertingginya sejak November 2022. Para pembeli Dolar AS (USD) memilih untuk mengambil beberapa keuntungan setelah rally baru-baru ini ke level tertinggi lebih dari dua bulan, yang pada gilirannya dipandang sebagai faktor kunci yang membebani mata uang utama. Yen Jepang (JPY), di sisi lain, menarik beberapa aliran haven di tengah meningkatnya kekhawatiran perlambatan ekonomi global dan plafon utang AS.

Faktanya, baik para negosiator dari Partai Demokrat dan Partai Republik menunjukkan sedikit kemajuan dalam mencapai kesepakatan untuk menaikkan batas pinjaman pemerintah sebesar $31,4 triliun. Dengan tenggat waktu awal Juni yang telah diperingatkan oleh Menteri Keuangan AS Janet Yellen bahwa pemerintah federal dapat kehabisan uang untuk membayar tagihan-tagihannya, kebuntuan ini meningkatkan kekhawatiran akan gagal bayar utang Amerika yang belum pernah terjadi sebelumnya. Selain itu, Fitch menempatkan peringkat "AAA" tingkat atas AS dalam pengawasan negatif, sementara lembaga pemeringkat kredit DBRS Morningstar menempatkan AS dalam peninjauan untuk penurunan peringkat pada hari Kamis. Hal ini, pada gilirannya, mengurangi minat investor terhadap aset-aset berisiko dan menguntungkan aset-aset safe haven tradisional, termasuk JPY.

Meskipun demikian, penurunan yang berarti untuk pasangan USD/JPY tampaknya masih sulit dipahami, sehingga perlu diwaspadai oleh para pedagang bearish yang agresif dan memposisikan diri untuk pullback korektif yang lebih dalam. Pernyataan hawkish baru-baru ini dari beberapa pejabat Federal Reserve (Fed) memicu spekulasi bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama. Pasar telah memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan kebijakan FOMC berikutnya di bulan Juni. Taruhan tersebut semakin terangkat oleh data makro AS yang optimis yang dirilis pada hari Kamis, yang menunjukkan bahwa ekonomi tumbuh sebesar 1,3% pada tingkat tahunan selama kuartal pertama tahun 2023 dibandingkan dengan 1,1% yang diprakirakan sebelumnya.

Selain itu, penurunan tak terduga dalam Klaim Pengangguran Mingguan Awal menunjukkan tanda-tanda kekuatan di pasar tenaga kerja AS dan seharusnya memungkinkan The Fed untuk tetap berpegang pada sikap hawkish. Hal ini mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga ke level tertinggi dua setengah bulan dan mendukung kenaikan USD. Selain itu, sikap yang lebih dovish yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ) dapat terus menjadi penghalang bagi JPY dan memberikan dukungan pada pasangan USD/JPY. Gubernur BoJ Kazuo Ueda telah mengatakan bahwa bank sentral akan melanjutkan pelonggaran dengan kontrol kurva imbal hasil dan bahwa inflasi kemungkinan akan melambat kembali di bawah level target 2% pada pertengahan tahun fiskal saat ini.

Ekspektasi ini ditegaskan kembali oleh rilis IHK Tokyo pada hari Jumat, yang menunjukkan bahwa inflasi di ibukota Jepang turun lebih dari yang diprakirakan, menjadi 3,2% di bulan Mei dari angka bulan sebelumnya sebesar 3,5%. Selain itu, IHK Inti, tidak termasuk harga makanan segar, melambat menjadi 3,2% secara tahunan di bulan Mei dari 3,5% di bulan sebelumnya. Hal ini, pada gilirannya, mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli pada saat turun di sekitar pasangan USD/JPY. Namun, para pedagang mungkin lebih memilih untuk menunggu menjelang rilis Indeks Harga PCE Inti AS, yang akan dirilis pada awal sesi Amerika Utara. Inflasi yang diinginkan Fed akan mendorong USD dan memberikan dorongan baru untuk mata uang utama.

Prospek Teknikal

Dari perspektif teknikal, penembusan berkelanjutan baru-baru ini melalui Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting dan pergerakan berikutnya melampaui puncak Tahun Berjalan sebelumnya dipandang sebagai pemicu baru bagi para pedagang bullish. Meskipun begitu, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian telah bergerak di ambang menembus wilayah overbought. Hal ini membuatnya bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pullback moderat sebelum para pedagang mulai memposisikan diri untuk perpanjangan lintasan naik yang dialami selama sekitar dua bulan terakhir.

Penerimaan di atas level psikologis 140,00 dan beberapa aksi beli lanjutan di atas level swing high semalam, di sekitar wilayah 140,20-140,25, akan menegaskan kembali prospek positif dan mengangkat pasangan USD/JPY menuju rintangan 140,65. Momentum dapat diperpanjang menuju angka 141,00, di atas angka tersebut harga spot dapat bertujuan untuk merebut kembali angka 142,00 untuk pertama kalinya sejak November 2022.

Di sisi lain, support terdekat dipatok di dekat area 139,50, di bawah sebelum angka 139,00. Penurunan lebih lanjut lebih mungkin untuk menarik pembeli baru dan tetap terbatas di dekat zona 138,65-138,60. Yang terakhir ini akan bertindak sebagai titik penting, yang jika ditembus akan mendorong beberapa penjualan teknis dan membuat pasangan USD/JPY rentan untuk mempercepat penurunan menuju angka bulat 138,00. Beberapa aksi jual lanjutan di bawah titik penembusan resistance horizontal 137,90-137,80 akan meniadakan pengaturan konstruktif dan menggeser bias jangka pendek untuk mendukung para pedagang bearish.