Prospek Perak Pertengahan Tahun: Dari Rekor Tertinggi ke Kejatuhan. Mampukah Kembali ke $100?

Lonjakan spektakuler Perak dan kejatuhan brutalnya pada 2026 mungkin terlihat seperti kisah klasik boom dan bust. Namun, perjalanan rollercoaster logam ini lebih kompleks: Perak terjebak dalam baku tembak perang Iran ketika investor beralih dari logam-logam mulia, Dolar AS menguat, dan ekspektasi penurunan suku bunga memudar. Namun fondasi industri Perak tetap utuh, didukung oleh lonjakan permintaan dari kecerdasan buatan, energi terbarukan, dan elektrifikasi. Hal ini seharusnya membuat para penjual tetap menahan diri sepanjang sisa tahun ini, kecuali gelombang baru ketidakpastian kebijakan dari Mr. Donald Trump mengubah perhitungannya.

Perak memulai semester dua tahun ini diperdagangkan di dekat level yang terakhir terlihat pada September 2025. Saat itu, inflasi global di antara ekonomi-ekonomi utama hampir sedekat mungkin dengan target bank-bank sentral sejak gangguan global akibat pandemi Coronavirus. Namun demikian, kekhawatiran atas meningkatnya tekanan harga  – yang dipicu oleh langkah-langkah proteksionis Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump – mendorong logam ini ke puncak rekor $121,65 per ons pada Januari 2026.

Bukan hanya kekhawatiran atas meningkatnya risiko inflasi. Perak juga diuntungkan oleh permintaan teknologi, yang berfokus pada ledakan AI, kendaraan listrik, dan produksi tenaga surya, dengan permintaan terhadap logam ini melampaui pasokan, sehingga semakin mendorong harganya.

Apa yang terjadi selanjutnya, tak seorang pun melihatnya datang. Dan sementara ketakutan berubah menjadi kepanikan, harga Perak lebih dari terpangkas setengahnya dalam beberapa bulan. Bagaimana bisa?

Presiden AS Trump memutuskan bahwa AS perlu memimpin pasar Minyak. Mengambil alih Venezuela itu "mudah", tetapi Iran terbukti jauh lebih rumit. Ketegangan global meningkatkan permintaan terhadap aset aman, dan para pelaku pasar berbondong-bondong masuk ke Dolar AS (USD) dan melepas posisi long pada logam-logam mulia. Masuk akal, mengingat harga Minyak lebih dari dua kali lipat dalam beberapa bulan dan memicu spekulasi bahwa inflasi akan melonjak.

Dolar AS (USD) menguat berkat spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) tidak punya pilihan selain merespons tekanan inflasi dengan menaikkan suku bunga. Argumen untuk suku bunga yang lebih tinggi semakin didukung oleh berakhirnya masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua The Fed dan Kevin Warsh, favorit baru Trump, menggantikannya.

Geopolitik dan Proteksionisme Kali Ini Tidak Membantu Perak

Kebijakan AS, atau lebih tepatnya kebijakan Donald Trump, berada di pusat badai dan menjadi penggerak utama pasar akhir-akhir ini, dan kemungkinan besar akan tetap demikian sepanjang sisa tahun ini.

Di satu sisi, perang di Timur Tengah, faktor inflasi utama, belum menunjukkan tanda-tanda akan berakhir. Penutupan Selat Hormuz, jalur laut kritis bagi kapal-kapal produsen Minyak utama, kemungkinan akan menghidupkan kembali tekanan inflasi di tengah meningkatnya ketegangan pada awal Kuartal III. Keringanan sementara pada bulan Juni kemungkinan akan terhapus dalam waktu kurang dari sebulan jika konflik berlanjut.

Dengan meningkatnya spekulasi bahwa inflasi akan melonjak, muncul pula taruhan kenaikan suku bunga. Peluang kenaikan suku bunga The Fed sebelum akhir tahun naik-turun seiring data di bawah kepemimpinan Warsh, namun untuk sebagian besar, USD kemungkinan akan menemukan permintaan jika perang berlanjut. Ini bukan kabar baik bagi Perak.

Namun, di sisi lain, Presiden Trump menghidupkan kembali proteksionisme pada pertengahan Juli, dan kembali melontarkan ancaman tarif ke sana kemari – faktor utama yang mendorong Greenback terjun ke jurang sepanjang 2025 – meskipun, yah, TACO.

Jadi, apakah Greenback akan bergerak naik karena kelesuan perang, atau turun di tengah tarif yang meluas? Pertanyaan ini tidak mudah dijawab, tetapi secara umum, keduanya dipandang sebagai faktor inflasi, yang berarti The Fed kemungkinan akan menarik pelatuk lebih dari sekali sebelum akhir tahun.

Mengingat bank-bank sentral utama lainnya juga berada pada jalur pengetatan, kenaikan suku bunga The Fed mungkin cukup untuk mencegah USD anjlok kali ini, tetapi tampaknya sulit bagi mata uang Amerika itu untuk memperoleh momentum besar secara keseluruhan.

 Namun, ini bukan hanya soal USD. Selalu ada dua faktor dalam persamaan.

 Ke Mana Arah Permintaan Perak?

Perak dianggap sebagai konduktor listrik dan termal yang luar biasa, komponen kunci dari transformasi teknologi yang mendorong ekonomi global. Ini berarti bahwa, di luar minat spekulatif, harga melonjak di tengah permintaan industri global. 

Energi surya, kendaraan listrik, pusat data, dan kecerdasan buatan diprakirakan akan mendorong permintaan lebih tinggi hingga 2030, menurut laporan yang dirilis oleh Silver Institute. "Percepatan digitalisasi dan adopsi AI yang meluas diprakirakan akan terus meningkat, sehingga menimbulkan kebutuhan yang semakin besar pada infrastruktur digital maupun fisik."

Penggunaan industri global Perak siap tumbuh lebih lanjut seiring permintaan dari sektor-sektor teknologi vital yang meningkat dalam lima tahun ke depan.

Lalu Bagaimana dengan Pasokan?

Permintaan melampaui pasokan selama lima tahun berturut-turut pada 2025, dan ekspektasi menunjukkan bahwa 2026 akan menjadi kekurangan keenam secara beruntun.

Pasokan Perak tambang global meningkat 3% YoY menjadi 846,6Moz pada 2025, sementara daur ulang naik ke level tertinggi 12 tahun di 197,6Moz. Meski begitu, pasar Perak mencatat defisit tahunan sebesar 40,3Moz pada tahun yang sama. Defisit tersebut diperkirakan melebar menjadi 46,3Moz, dengan produksi tambang diprakirakan tetap relatif datar hingga 2026, menurut Silver Institute.

Sumber: Mining Visuals, Silver Survey 2026

Ketidakseimbangan permintaan/pasokan Perak seharusnya pada akhirnya menghasilkan harga Perak yang lebih tinggi, terutama jika, seperti yang diprakirakan, pasokan tambang tetap datar. Selama konsumsi tetap di atas produksi, skenario yang paling mungkin untuk sisa 2026, penurunan tajam harga Perak tidak masuk dalam skenario.

Kesimpulan Fundamental

Perak memiliki konduktivitas listrik tertinggi di antara semua logam. Permintaan secara luas diprakirakan akan melampaui pasokan, yang berarti bahwa, di luar minat spekulatif, logam mulia ini memiliki kehidupannya sendiri. Dan "kehidupan" itu mengarah pada pemulihan harga pada paruh kedua tahun ini.

Sejauh pemulihan Perak akan ditentukan oleh permintaan USD, sementara hal tersebut akan bergantung pada sentimen terkait dampak kebijakan Trump.

Terlepas dari ancaman agresifnya dan kebisingan yang ditimbulkannya, peluang yang lebih baik bagi Dolar AS, dan dengan demikian skenario terburuk bagi Perak, adalah berakhirnya perang di Timur Tengah yang dikombinasikan dengan The Fed yang hawkish, bukan skenario yang paling mungkin.

Prospek Teknis

Perak mencapai puncak di level tertinggi rekor $121,66 pada Januari dan turun ke level terendah tahunan $54,77 pada Juli. XAG/USD telah menghabiskan bulan ini bergerak naik-turun di sekitar $58,50, yang mengindikasikan bahwa level terendah bulanan mulai berubah menjadi dasar yang relevan. Momentum bearish logam mulia ini tampaknya telah berakhir, karena pergerakannya datar sepanjang Juli meskipun Indeks Dolar AS (DXY) masih mempertahankan sebagian besar kenaikan bulanannya. 

Masih ada peluang untuk level terendah yang lebih rendah, dengan penghalang utama di level psikologis $50, level yang berhasil ditembus Perak pada Oktober 2025. Selama level tersebut bertahan, peluang cenderung ke sisi atas, meskipun jalan ke utara tidak akan mudah. 

Ambang pertama yang perlu direbut kembali adalah area $61, yang relatif dekat. Zona tersebut sebelumnya berfungsi sebagai support penting pada Kuartal I, sementara upaya penembusan pada Juli dengan cepat berbalik arah. Setelah Perak mampu bertahan di atas level itu, penghalang berikutnya berada di $74, yang menjadi titik infleksi sepanjang Kuartal II. Jika level tersebut berhasil direbut kembali, reli awal berpotensi meluas menuju $88 sebelum mengarah ke level psikologis $100.

Kehilangan ambang $50 untuk selamanya membuka jalan untuk menguji $39, sementara penurunan di bawah level tersebut cukup tidak mungkin mengingat skenario makro.

Pembacaan teknis pada grafik bulanan menunjukkan bahwa penurunan besar ini tetap bersifat korektif. Pasangan XAG/USD tetap jauh di atas Simple Moving Average (SMA) 20 yang bullish, saat ini di sekitar $52, sementara SMA 100 dan 200 yang lebih panjang tidak memiliki kekuatan arah di bawah level $28, terlalu jauh untuk menjadi relevan dalam beberapa bulan mendatang. Grafik yang sama menunjukkan bahwa indikator-indikator teknis telah menghapus kondisi jenuh beli yang ekstrem dan mulai mendatar di wilayah positif, membatasi kasus bearish.