Pratinjau Pesanan Barang Tahan Lama AS Mei: Apakah Konsumen Benar-Benar Tidak Hadir?

• Pesanan Barang Tahan Lama diperkirakan akan bangkit kembali di bulan Mei.
• Penjualan Ritel turun di bulan Mei di ketiga kategori.
• Perkiraan PDB kuartal kedua berada di 10,3% tahunan.
• Pasar akan memperhatikan tetapi tidak memperdagangkan Barang Tahan Lama.

Perekonomian AS berada dalam posisi yang tidak biasa dalam mengantisipasi pertumbuhan ekonomi kuartal kedua yang sangat baik tanpa adanya ekspansi berkelanjutan dalam komponen tunggal terbesarnya, belanja konsumen. 

Penjualan Ritel negatif untuk bulan April dan Mei, dua bulan pertama kuartal kedua, menurut kategori yang dilacak oleh Biro Sensus AS. Pembacaan GDPNow terbaru (16 Juni) dari Fed Atlanta memiliki pertumbuhan tahunan sebesar 10,3%. Pengeluaran konsumen menyumbang sekitar 70% dari kegiatan ekonomi AS dan sulit untuk mendamaikan anemia atau penurunan konsumsi dengan pertumbuhan yang kuat. 

Pesanan Barang Tahan Lama, subset Penjualan Ritel berdurasi panjang, diperkirakan akan meningkat 2,7% di bulan Mei, setelah menyusut 1,3% di bulan April. Pesanan Barang tidak termasuk sektor transportasi diperkirakan naik 0,7%, menyusul kenaikan 1% di bulan April. Pesanan Barang Modal Non Pertahanan tidak termasuk-Pesawat Terbang, proksi investasi bisnis, diperkirakan naik 0,8% di bulan Mei, setelah naik 2,2% di bulan April. 

Barang tahan lama

FXStreet

Penjualan ritel

Penjualan Ritel Keseluruhan turun 1,3% di bulan Mei, jauh lebih dari perkiraan -0,8%. Grup Kontrol, yang memperkirakan komponen konsumsi dari perhitungan PDB pemerintah, turun 0,7% di bulan Mei, setara dengan perkiraan -0,6%. Kategori tidak termasuk-kendaraan turun 0,7% di bulan Mei, jauh di bawah perkiraan 0,2%. 

Penjualan ritel

FXStreet

Dua pertimbangan tentang Penjualan Ritel di kuartal kedua menjadi perhatian. 

Pertama, ketiga kelompok negatif untuk dua bulan yang masih ada. Penjualan keseluruhan turun 0,4% (Mei-1,3%, April 0,9%). Grup Kontrol turun -1,1%, (Mei -0,7%, April -0,4%) dan seri tidak termasuk-kendaraan turun 0,7% (Mei-0,7%, April 0,0%). Ini adalah hasil Mei dalam keseluruhan penjualan dan tidak termasuk-kendaraan yang membawa total dua bulan di bawah nol. 

Kedua, ketiga kategori melihat revisi ke atas yang substansial untuk angka April. Rata-rata penyesuaian positif di ketiga grup pada bulan April adalah 0,93%, 

Penjualan keseluruhan untuk April melonjak menjadi 0,9% dari rilis datar awalnya. Perkiraannya adalah 1%. Grup Kontrol naik dari -1,5% menjadi -0,4%. Perkiraannya adalah -0,2%. Pengelompokan tidak termasuk-kendaraan, naik dari -0,8% menjadi datar, menjadikannya satu-satunya yang cukup besar di bawah perkiraan 0,7%. 

Data Penjualan Ritel

FXStreet

Para ahli statistik dan ekonom mengalami kesulitan untuk memodelkan peristiwa-peristiwa dalam 18 bulan terakhir. 

Mengingat kekuatan dan konsistensi perkiraan GDPNow Fed Atlanta, perkiraan terendah dari 15 kuartal kedua adalah 9,1%, ada peluang bagus bahwa angka awal Mei untuk Penjualan Ritel akan direvisi jauh lebih tinggi. 

Barang Tahan Lama dan Penjualan Ritel

Barang Tahan Lama adalah bagian dari Penjualan Ritel untuk barang yang dirancang untuk bertahan tiga tahun atau lebih dalam penggunaan normal. Mobil, lemari es, pengering rambut, komputer, dan pembangkit listrik tenaga nuklir semuanya memenuhi syarat sebagai barang konsumsi atau industri. 

Karena umurnya dan biasanya biayanya lebih tinggi, pembelian ini dianggap sebagai pandangan ke dalam prospek jangka menengah dan panjang untuk bisnis dan konsumen. Manajer pabrik kemungkinan besar akan membeli mesin baru, atau mobil baru untuk keluarga jika prospek penjualan dan pekerjaan bagus. 

Bagaimana kita membenarkan proyeksi untuk peningkatan yang cukup besar dalam pembelian Barang Tahan Lama di bulan Mei, 2,7%, dengan penurunan 1,3% dalam Penjualan Ritel secara keseluruhan. 

Yang paling sederhana adalah dengan memperhatikan bahwa dari Januari hingga April angka Penjualan Ritel awal telah direvisi lebih tinggi dengan rata-rata 1,05%. Kelanjutan dari penyesuaian itu akan menempatkan Penjualan Ritel Mei di dekat -0,25%. 

Namun, penurunan seperempat poin jauh dari perkiraan kenaikan 2,7% pada Barang Tahan Lama. 

Pertimbangan kedua adalah perbedaan antara proyeksi Barang Tahan Lama secara keseluruhan sebesar 2,7% dan perkiraan tidak termasuk-transportasi sebesar 0,7%. 

Penjualan mobil anjlok sepanjang lockdown selama 15 bulan terakhir. Banyak konsumen bergegas untuk mengganti kendaraan tua mereka dalam beberapa bulan terakhir, pembelian menjadi lebih mendesak karena kelangkaan banyak pembuatan dan merek karena kekurangan chip komputer di seluruh dunia. 

Logika serupa berlaku untuk penjualan pesawat komersial Boeing Company of Chicago, yang penjualannya telah pulih sekarang setelah jet 737 Max-nya kembali terbang. 

Ada kemungkinan bahwa keadaan tertentu dari penjualan kendaraan dan pesawat di bulan Mei dapat menjelaskan sebagian besar dari perkiraan 2,7%. 

Kesimpulan

Spesifikasi dari pola konsumsi Amerika yang tersedia dalam Pesanan Barang Tahan Lama tidak akan mengubah pandangan pasar terhadap ekonomi AS. Informasi ekonomi tersebut merupakan penjabaran dari angka Penjualan Ritel yang telah dikeluarkan. 

Revisi ke atas Federal Reserve dari PDB, inflasi dan proyeksi suku bunga minggu lalu adalah pandangan standar ekonomi AS.  

Barang Tahan Lama akan sesuai dengan penilaian yang lebih optimis atau tidak, tetapi mereka tidak akan memengaruhi perdagangan di pasar ekuitas, kredit, atau mata uang.