Pratinjau Penjualan Ritel AS: Kepercayaan Konsumen Sama Dengan Penjualan

• Penjualan ritel diperkirakan akan turun tetapi tetap positif di bulan Agustus
• Penurunan akan datang setelah angka Juni dan Juli yang kuat
• Upah dan pekerjaan terus mendukung pengeluaran

Biro Sensus AS akan mengeluarkan laporan sebelumnya tentang Penjualan Bulanan untuk Jasa Ritel dan Makanan untuk Agustus pada hari Jumat 13 September pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), 8:30 EDT.

Perkiraan

Penjualan ritel diproyeksikan naik 0,2% pada Agustus menyusul kenaikan 0,7% Juli. Penjualan tidak termasuk mobil diperkirakan akan bertambah 0,1% setelah kenaikan sebelumnya sebesar 1,0%. Grup kontrol, penjualan dikurangi bahan bangunan, kendaraan bermotor dan suku cadang serta pengeluaran bensin dan jasa makanan, yang merupakan pengeluaran konsumsi pribadi dari perhitungan PDB dari Biro Analisis Ekonomi, diperkirakan akan naik 0,3% setelah 1,0% bulan Juli

Penjualan Ritel, PDB dan Pasar Tenaga Kerja

Penjualan ritel telah didukung untuk sebagian besar tahun ini oleh kenaikan pendapatan yang dihasilkan oleh pasar kerja yang ketat.

Kenaikan upah tahunan mencapai 3,0% atau lebih baik selama 13 bulan, peregangan terbaik dalam satu dekade. Headline inflasi PCE rata-rata 1,642% selama 12 bulan dari Agustus 2018 hingga Juli 2019 (angka PCE Agustus akan dirilis pada 27 September).

Reuters

Divergensi tajam yang dimulai Juli lalu antara upah dan inflasi telah memberi konsumen AS peningkatan pendapatan pakai dan mereka membelanjakan.  Selama lima bulan terakhir penjualan telah melampaui estimasi konsensus dalam empat. Dalam dua bulan, Maret dan Juni, ramalan itu lebih dari dua kali lipat, dalam satu bulan, Juli,  itu lebih dari tiga kali lipat.  

Ekonomi AS berkembang pada tingkat 3,1% pada kuartal pertama tetapi bergeser ke 2,0% pada kuartal kedua. Laju yang lebih rendah itu berlanjut pada periode saat ini dengan perkiraan GDPNow Fed Atlanta berada di 1,9% pada 11 September.

Penciptaan lapangan kerja melambat seiring dengan ekonomi.  MA 3 bulan dan 12 bulan untuk non-farm payrolls memuncak pada Januari masing-masing di 245.000 dan 235.000. Pada bulan Agustus mereka adalah 155.700 dan 172.800.

Reuters

Namun demikian, pekerjaan baru yang berkelanjutan dikombinasikan dengan tumpukan besar posisi yang tidak terisi dari lonjakan dua tahun dalam perekrutan telah mengakibatkan kekurangan tenaga kerja yang meluas dan mempertahankan tekanan kenaikan pada upah.

Ketenagakerjaan juga telah menyebar lebih jauh dari populasi dengan tingkat pengangguran yang rendah untuk orang kulit hitam dan Hispanik. Tingkat partisipasi angkatan kerja naik menjadi 63,2 di bulan Juli sesuai dengan angka terbaik dalam enam tahun.  

Sentimen Konsumen

Dua survei utama yang memetakan sikap konsumen Amerika memiliki perpecahan yang tidak biasa pada bulan Agustus.

Survei Sentimen Konsumen Michigan menunjukkan penurunan tajam dalam pandangan ke 89,9, terendah tiga tahun sementara jajak pendapat Conference Board Consumer Confidence memiliki sikap di 135,1, tidak jauh dari tinggi hampir dua dekade Oktober lalu di 137,9.  Mengingat pasar tenaga kerja yang masih patut dicontoh dan pembelanjaan yang kuat selama lima bulan terakhir, tampaknya tidak mungkin bahwa sentimen konsumen tiba-tiba runtuh pada bulan Agustus.

Reuters

Kesimpulan

Dasar-dasar ekonomi konsumen masih sangat baik. Pekerjaan, upah dan inflasi diselaraskan karena jarang ada dalam satu generasi.

Ini tidak berarti bahwa masalah-masalah dari perang dagang China hingga pertengkaran politik partisan di Washington tidak penting bagi konsumen. Ketika keputusan pengeluaran rumah tangga dibuat, itu adalah garis bawah yang paling penting.  Penjualan ritel mungkin tergelincir pada bulan Agustus setelah lima bulan yang kuat, tetapi, seperti sentimen konsumen, tidak mungkin mereka mundur sangat jauh.