Pratinjau Penghasilan dan Pengeluaran Pribadi AS: Pasar Melihat Ke Masa Depan Dan Ke Masa Lalu

• Pembalikan April-Mei bergerak ke pengeluaran pribadi.
• Penghasilan pribadi turun di bulan Mei karena stimulus CARES memudar.
• Harga PCE inti tahunan akan terus lebih rendah setelah rekor jatuh pada bulan April.
• Pasar, dolar, dan mata uang tetap fokus pada ancaman pandemi terhadap pertumbuhan ekonomi.

Pengeluaran pribadi di AS akan mengikuti penjualan ritel yang lebih tinggi di bulan Mei karena akhir dari sebagian besar pembatasan di negara bagian AS mengizinkan ledakan konsumsi yang ditangguhkan. Penghasilan akan mengambil rute yang berlawanan karena dorongan dari UU CARES pada bulan April memudar dan harga PCE tahunan akan terus melayang lebih rendah.

Ukuran pengeluaran dari Biro Analisis Ekonomi (BEA) yang melacak pembelian di tingkat rumah tangga diperkirakan akan naik 9% di bulan Mei menyusul penurunan 13,6% di bulan April dan 6,9% di bulan Maret. 

Pengeluaran pribadi

FXStreet

Penghasilan pribadi, juga dari BEA, diperkirakan akan turun 6% setelah melonjak 10,5% pada bulan April, sebagian besar pada penerimaan cek gaji dari langkah bantuan virus coronav. Penghasilan turun 2,2% di bulan Maret karena PHK pertama terjadi.

Penghasilan pribadi

FXStreet

Indeks harga konsumsi pribadi inti, ukuran pilihan Federal Reserves, diperkirakan akan datar di bulan Mei setelah turun 0,4% pada bulan April dan tingkat tahunan diperkirakan 0,9% setelah jatuh ke 1,0% pada bulan april dari 1,7% pada bulan Maret.

Penghasilan pribadi dan pendapatan tahunan rata-rata

Statistik pendapatan pribadi adalah ukuran yang jauh lebih luas dari pendanaan rumah tangga daripada jumlah pendapatan tahunan rata-rata yang merupakan bagian dari laporan payroll non-pertanian dari Departemen Tenaga Kerja.

Penghasilan pribadi mencoba untuk mencakup semua sumber uang yang masuk ke rumah tangga, termasuk upah dan gaji, suku bunga dan dividen, sewa, kompensasi pekerja dan pembayaran transfer, tunjangan pengangguran terakhir yang merinci dan penghargaan dari UU CARES.

Sebagai perbandingan, angka pendapatan tahunan rata-rata untuk bulan April dan Mei naik 8% dan 6,7%, karena banyak pekerja yang diberhentikan pada bulan-bulan tersebut termasuk pekerja dengan upah terendah setiap jamnya, sehingga tampak bahwa karyawan yang tersisa menerima kenaikan besar yang tidak mereka dapatkan. .

Pendapatan tahunan rata-rata

FXStreet

Pengeluaran pribadi dan penjualan ritel

Kedua angka tersebut melihat konsumsi dari berbagai sisi transaksi.

Ukuran penjualan ritel dari sudut pandang tokonya, melacak naik turunnya penerimaan di perusahaan komersial Amerika. Pengeluaran pribadi melihat konsumsi dari sudut pandang konsumen, mengukur pembelian oleh rumah tangga. Dalam definisi BEA, pengeluaran pribadi, pengeluaran konsumsi pribadi, adalah, “nilai barang dan jasa yang dibeli oleh atau atas nama penduduk AS.

Konsumen AS jauh lebih bersemangat daripada yang diantisipasi pada bulan Mei. Penjualan ritel melonjak 17,7%, dengan mudah mengalahkan prediksi 8%. Penjualan tidak termasuk-kendaraan naik 12,4% terhadap estimasi 5,5% dan grup kontrol, yang memasuki perhitungan PDB pemerintah, naik 11%, lebih dari dua kali lipat prediksi 4,7%. Kenaikan Mei untuk semua adalah yang terbesar dalam catatan seperti penurunan April.

Yang paling penting untuk penjualan ekonomi lebih dari membalikkan keruntuhan April sebesar 14,7% yang memberikan arus kas langsung kepada bisnis setelah berminggu-minggu di masa-masa sulit. Meskipun jumlah tidak termasuk kendaraan dan grup kontrol tidak cukup membalikkan penurunan April masing-masing 15,2% dan 12,4%, keseluruhan laporan jauh lebih baik dari yang diharapkan sehingga menghidupkan kembali harapan untuk pemulihan yang cepat dan bahkan berbentuk v.

Kesimpulan: Pasar melihat ke depan dan ke belakang

Kembalinya virus corona di pembukaan awal negara-negara bagian Texas dan Florida, meskipun kematian tetap rendah rawat inap telah meningkat, pasar terkesima pada hari Rabu. Gubernur Texas Greg Abbott memperingatkan tentang "wabah besar-besaran" dan bahwa kemampuan negara untuk tetap dibuka tergantung pada orang-orang yang mengikuti pedoman jarak sosial.

Dow, S&P 500 dan Nasdaq semuanya turun lebih dari 2%, berurutan 2,72%, 2,59% dan 2,19%. Imbal hasil treasury turun ke level terendah dalam dua minggu dengan 10-tahun memangkas empat poin menjadi 0,676% dan 2-tahun kehilangan satu poin menjadi 0,186%.

Dolar melihat pengembalian moderat ke penghindaran risiko dengan dolar menguat terhadap semua mata uang utama dan franc Swiss dan dolar Selandia Baru.

Meskipun ada kemungkinan bahwa angka-angka pengeluaran pribadi untuk Mei akan mengkonfirmasi kinerja kuat konsumen AS yang terlihat jelas dalam angka penjualan ritel yang mungkin kurang penting bagi pasar dan dolar daripada gambaran pandemi yang berkembang di Amerika Serikat.  

Pemulihan ekonomi di mana ekuitas dan risiko terhadap dolar bergantung pada ekonomi Amerika yang sepenuhnya terbuka.  

Pasar hanya dapat melihat satu arah pada saat itu. Jika mereka melihat kembalinya virus, mereka tidak melihat masa depan ekonomi.