Pratinjau PDB Kuartal Pertama AS, Rilis Kedua, Revisi Pertama: Arkeologi Ekonomi

• Perkiraan pertumbuhan tahunan tidak berubah di -4,8%.
• Revisi terhadap komponen dan neraca perdagangan internasional yang akan disertakan.
• Grup kontrol penjualan ritel untuk bulan Maret lebih kuat pada penyesuaian.
• Dampak pasar minimal seperti PDB yang jauh lebih buruk diperkirakan pada kuartal kedua.

Pertumbuhan ekonomi Amerika pada kuartal pertama dihancurkan oleh penutupan bisnis yang luas dan PHK besar-besaran yang mendominasi paruh kedua bulan Maret. Sebagian besar dari sektor ritel, restoran, perjalanan dan perhotelan dan ribuan usaha kecil diperintahkan ditutup oleh gubernur negara bagian dari New York hingga California.

Pukulan itu cukup besar untuk menjatuhkan PDB pertumbuhan ekonomi tahunan dari 2,7% dalam model GDPNow Fed Atlanta sebelum pandemi menjadi -4,8% pada pengiriman dari Biro Analisis Ekonomi (BEA) pada 29 April.

Statistik ekonomi Maret yang tidak terkait

Catatan ekonomi untuk bulan terakhir kuartal pertama sebagian besar selesai dengan rilis versi awal PDB kuartal pertama pada tanggal 29 April.

Prosedur perhitungan nasional yang diikuti oleh BEA mencakup empat kategori kegiatan ekonomi untuk PDB: konsumsi, pengeluaran bisnis, pengeluaran pemerintah, dan perdagangan internasional bersih.

BEA menyebut versi awal PDB awal, revisi kedua atau pertama, lanjutan dan versi terakhir dan revisi kedua, akhir.

Angka penjualan ritel awal Maret dirilis pada 15 April dan pesanan barang tahan lama pada 24 April tepat waktu untuk perkiraan PDB awal dari BEA. Namun revisi kedua angka tersebut muncul setelah rilis 29 April dan akan dimasukkan dalam rilis PDB lanjutan 28 Mei ini.  

Grup kontrol penjualan ritel

FXStreet

Kategori grup kontrol penjualan ritel adalah komponen konsumsi dari perhitungan PDB BEA. Kenaikan awal 1,7% direvisi menjadi 3,1% dan dirilis dengan angka penjualan ritel April pada 15 Mei. 

Kategori barang tahan lama barang modal non-pertahanan tidak termasuk-pesawat, sementara bukan inklusi BEA aktual dianggap sebagai proksi yang baik untuk komponen pengeluaran bisnis akuntansi PDB pemerintah. Hasil Maret direvisi dari 0,1% menjadi -0,8%.

Dua revisi ini saling bertentangan, konsumsi meningkat dan investasi bisnis menurun. Meskipun kontribusi konsumsi untuk kegiatan ekonomi jauh lebih besar daripada investasi bisnis, perubahan pengimbang sebagian mungkin tidak cukup untuk mempengaruhi tingkat keseluruhan pertumbuhan kuartal pertama.

Ada satu kategori BEA lainnya, perdagangan internasional bersih yang memiliki informasi baru sejak rilis PDB asli.

Neraca perdagangan internasional untuk bulan Maret dan revisi terhadap angka Februari dirilis pada 5 Mei. Defisit Maret sedikit lebih besar dari perkiraan $ 44 miliar di $ 44,4 miliar dan defisit Februari direvisi menjadi $ 39,9 miliar dari $ 39,8 miliar, tidak ada perbedaan cukup besar untuk mempengaruhi keseluruhan angka PDB kuartal pertama tahunan.

Kesimpulan: pasar dan dolar

PDB kuartal pertama adalah berita lama ketika pertama kali dilaporkan pada tanggal 29 April, ini sebenarnya adalah arkeologi sekarang.

Pasar dan pedagang mengharapkan angka PDB kuartal kedua menjadi titik nadir dari keruntuhan ekonomi pandemi. Proyeksi GDPNow terbaru dari Fed Atlanta membayangkan penurunan 41,9% dalam pertumbuhan. 

Angka-angka Biro Analisis Ekonomi untuk kuartal kedua lebih dari dua bulan lagi pada 30 Juli dan memang bulan terakhir Juni terletak tepat di depan kita. 

Pada saat angka pertumbuhan BEA untuk bulan April, Mei dan Juni sudah tersedia, banyak informasi ekonomi penting untuk Mei dan Juni sudah akan diketahui.

Jika titik rendah ekonomi AS berubah menjadi Mei, dengan pemulihan yang dipercepat pada bulan Juni dan Juli, pasar ekuitas, kredit dan mata uang pada akhir Juli akan tetap kokoh di masa depan dan angka kuartal kedua akan tampak seperti debu yang dimiliki makam Firaun.