Pratinjau PDB Kuartal Ketiga Zona Euro: Pandangan Terbaik Mungkin Ke Masa Lalu

• PDB diperkirakan naik 9,4% di kuartal ketiga setelah -11,4% di kuartal kedua.
• Perkiraan IHKtahunan dan IHK inti tidak akan berubah di 0,2% dan -0,3%.
• Ketakutan ECB untuk perlambatan dan resesi menenggelamkan euro mendekati posisi terendah tiga bulan.
• PDB UME yang lebih lemah dari perkiraan akan melemahkan euro.

Ekonomi Zona Euro pulih dari penutupan pandeminya pada kuartal ketiga tetapi gelombang kedua infeksi dan penutupan parsial di Jerman dan Prancis telah menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa 19 negara anggota serikat moneter dan 27 negara anggota Uni Eropa mungkin menuju resesi kedua.

Produk domestik bruto (PDB), ukuran aktivitas ekonomi yang paling luas, diproyeksikan naik 9,4% pada kuartal di bulan Juli dan September setelah turun 11,4% di kuartal kedua dan 3,6% di kuartal pertama.

Inflasi diperkirakan tidak akan berubah dengan indeks harga konsumen tahunan di 0,2% pada tahun berjalan di bulan Oktober dan tingkat tahunan inti di -0,3%.

PDB Zona Euro (QoQ)

FXStreet

UE dan shutdown

Meningkatnya kasus COVID-19 di banyak negara Eropa dan negara mereka sendiri, telah mendorong Presiden Prancis Emmanuel Macron dan Kanselir Jerman Angela Merkel untuk mengumumkan penutupan parsial baru ekonomi mereka dalam upaya meredam penyebaran virus.

Jerman, ekonomi terbesar UE, diperkirakan mengalami kuartal negatif ketiga berturut-turut ketika angka PDB Juli hingga September (YoY) dirilis pada hari Jumat di -5,3%, mengikuti -2,2% di Kuartal 1 dan -11,3% di Kuartal 2.

Jerman belum pernah mengalami dua kuartal negatif berturut-turut sejak krisis keuangan dan resesi tahun 2008 dan 2009 ketika mengalami lima kuartal negatif berturut-turut (Kuartal 4 2009-Kuartal 4 2010).

Prancis, ekonomi terbesar kedua diperkirakan akan kembali berekspansi pada kuartal ketiga sebesar 15,4% (YoY) setelah kuartal kedua -13,8% dan -5,3% dalam enam bulan pertama tahun ini.

Jika penutupan diperpanjang atau diperpanjang ke bagian yang lebih besar dari ekonomi mereka, Prancis dan UE kemungkinan akan melihat resesi kedua dimulai pada kuartal keempat dan Jerman pada tahun pertumbuhan negatif.

ECB dan ekonomi UE

Bank Sentral Eropa meninggalkan suku kebijakan dan program pembelian obligasi tak tersentuh dalam pertemuan di Frankfurt, Kamis.

Penilaian pesimis Presiden Christine Lagarde terhadap ekonomi Zona Euro dalam konferensi persnya setelah itu dan kemungkinan bahwa bank harus meningkatkan dukungan ekonominya pada bulan Desember yang mengirim pasar bergegas ke keamanan dolar AS.

Euro ditutup di 1,1674 pada hari Kamis, hasil terendahnya sejak 28 September dan tidak hanya di atas level terendah tiga bulan di 1,1632 yang ditetapkan di 1,1632. Greenback naik di semua tujuh pasangan mata uang utama karena pasar bergulat dengan potensi kerusakan dari penutupan Eropa dan meningkatnya jumlah virus di Amerika Serikat.

Kesimpulan dan pasar

Lagarde telah memperingatkan pasar bahwa ekonomi UE kemungkinan akan cukup melambat pada kuartal keempat untuk memerlukan dukungan moneter tambahan. Dia juga menjelaskan bahwa pemerintah nasional harus meningkatkan kontribusi fiskal mereka jika ekonomi ingin menghadapi dampak pandemi yang meningkat.

Skenario itu sekarang menjadi fokus utama bagi euro.

Jika PDB kuartal ketiga lebih lemah dari perkiraan, itu akan mengkonfirmasi hipotesis Lagarde dan mengirim euro lebih rendah. Jika lebih kuat, kuartal keempat akan lebih buruk. Euro tidak bisa menang.