Pratinjau PDB Kanada: Kontraksi Satu Digit Dapat Mengirim CAD Lebih Tinggi, Tiga Skenario

• Kanada diperkirakan akan melaporkan penurunan tahunan sebesar 10% dalam PDB Kuartal 1.
• Pukulan akibat lockdown dan kehancuran harga minyak mentah berada di balik potensi penurunan.
• Menghindari penurunan dua digit dapat meningkatkan loonie.

Antara AS dan Eropa – begitulah banyak orang melihat Kanada, secara politik, ekonomi, budaya. Dan sekarang, kontraksi kuartal pertama bisa jatuh di antara angka di kedua negara tersebut. 

Ekonomi Kanada sangat berkorelasi dengan ekonomi Amerika, dengan sebagian besar ekspor keluar dari negara utara menuju ke selatan. Kedua negara juga mengikuti jalur yang sama dalam mengunci ekonomi – terjadi pada pertengahan Maret dengan variasi antar negara bagian/provinsi.

Ekonomi AS menyusut sebesar 4,8% tahunan dan ekonom memperkirakan Kanada telah jatuh sekitar 10% – sekitar dua kali lipat. Alasan untuk pukulan yang lebih besar akibat jatuhnya minyak mentah. Sementara harga bensin mendorong lebih tinggi pada akhir Mei, harga anjlok lebih rendah dalam tiga bulan pertama tahun ini. 

Tiongkok adalah yang pertama mengalami konsekuensi COVID-19 dan penurunan permintaannya telah membebani harga pada bulan Januari dan Februari. Tekanan pada harga minyak per barel meningkat pada bulan Maret ketika Rusia dan Arab Saudi memulai perang harga bukannya mengurangi produksi.

Harga minyak Kanada bahkan turun menjadi satu digit dan kesulitan untuk pulih. Produksi mengikuti harga bahan bakar yang jatuh, juga menurunkan Produk Domestik Bruto. 

Tiga potensi reaksi USD/CAD

Angka yang sesuai harapan membuat perdagangan PDB Kanada relatif ringan. Sementara penurunan tahunan sebesar 10% sangat menghancurkan – di bawah yang terburuk akibat krisis keuangan – dan kuartal kedua kemungkinan lebih buruk, penurunan seperti itu diperkirakan. Selain itu, perkiraan ini didasarkan pada angka untuk Januari dan Februari yang telah dirilis.

1) Sesuai harapan: Oleh karena itu, angka sekitar 10% kemungkinan akan memicu perdagangan berombak dalam USD/CAD tetapi tidak meninggalkan catatan jangka panjang. Pedagang kemungkinan akan kembali ke penyesuaian akhir bulan – publikasi akan diirlit pada hari Jumat, 29 Mei, hari terakhir perdagangan bulan ini.

2) Lebih buruk dari yang diproyeksikan: Dolar Kanada mungkin akan berada di bawah tekanan jika kejatuhan dalam output lebih dekat dengan angka dari zona euro, yang mengalami penurunan kuartalan 3,8% – sekitar 16% tahunan. Hasil seperti itu akan menunjukkan bahwa penutupan ekonomi memiliki efek yang lebih mendalam pada perekonomian.

3) Jauh lebih baik: Kontraksi tahunan satu digit – terutama lebih dekat dengan penurunan di Amerika ~ 5%, sudah meningkatkan loonie. Hal ini akan memberikan kepercayaan bahwa ekonomi Kanada bertahan dari yang terburuk dan siap untuk pulih. Hal ini juga akan menunjukkan bahwa skema cuti negara tersebut dan langkah-langkah lain meningkatkan ekonomi.

Kesimpulan

Ekonomi Kanada mungkin terpukul sekitar 10% secara tahunan pada kuartal pertama 2020 karena virus corona – lockdown dan penurunan harga minyak. Tekanan lebih dekat ke 15% akan menyakiti loonie sementara penurunan yang hanya sebesar 5% akan meningkatkannya.