Pratinjau Klaim Pengangguran Awal AS: Jalur Lambat Pemulihan

• Klaim pengangguran pertama kali diperkirakan turun menjadi 843.000 dari 860.000.
• Klaim berkelanjutan turun menjadi 12,339 juta dari 12,628 juta.
• Tingkat penurunan telah melambat secara dramatis dari bulan April dan Mei.
• Powell dan Munchin meminta lebih banyak dukungan ekonomi dari Kongres.
• Dolar akan mendapat keuntungan dari meningkatnya angka klaim rata-rata.

Kemajuan yang lambat dalam klaim pengangguran diperkirakan akan membawa pengajuan ke level terendah sejak ledakan mereka pada bulan Maret menandai awal pandemi COVID-19 di AS.

Permintaan baru untuk tunjangan asuransi pengangguran diproyeksikan turun menjadi 843.000 pada minggu 18 September dari 860.000 sebelumnya. Klaim berkelanjutan diperkirakan akan turun menjadi 12.339 juta dari 12.628 juta.

Dari 6,867 juta puncak pada 27 Maret, klaim turun 41,5% menjadi 3,867 juta pada akhir April. Mei melihat penurunan 40,3% lainnya dari 3,176 juta menjadi 1,897 juta. Sejak saat itu peningkatan telah melambat secara dramatis, 10,1% di bulan Juni, 9,1% di bulan Juli dan 8,9% di bulan Agustus.

Jika perkiraan 843.000 untuk minggu 18 September akurat, tiga minggu bulan ini akan menghasilkan penurunan 5,6%.

Meskipun penurunan total dari puncak bulan Maret menjadi 860.000 minggu lalu dari hampir 90%, tepatnya 87,5%, sangat mengesankan secara absolut, total saat ini masih lebih besar daripada rekor satu minggu sebelum pandemi COVID-19.

Statistik ini merangkum dilema bagi pembuat kebijakan pemerintah. Apakah ekonomi telah mencapai titik di mana kekuatan regeneratif alami dari sektor swasta dapat dibiarkan bertanggung jawab atas pemulihan? Jawaban dari Federal Reserve dan Departemen Keuangan adalah tidak.

Fed dan Departemen Keuangan meminta stimulus

Dalam kesaksian kuartalan yang diwajibkan oleh CARES Act, Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Menteri Keuangan Steven Mnuchin mengatakan di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR bahwa meskipun ekonomi pulih dari resesi yang diinduksi oleh lockdown, lebih banyak bantuan pemerintah diperlukan.

Powell mengatakan kepada perwakilan pada hari Selasa bahwa ekonomi sedang "pulih." Mnuchin, kepala negosiator Gedung Putih dengan Partai Demokrat mengatakan bahwa negara berada di "tengah-tengah pemulihan ekonomi tercepat dari krisis apa pun dalam sejarah."

Ketua Fed mencatat bahwa meskipun ada perbaikan di pasar tenaga kerja hanya sekitar setengah dari 22 juta pekerjaan yang hilang pada bulan Maret dan April telah pulih.

PDB AS

PDB Amerika berkontraksi pada laju tahunan 31,7% di kuartal kedua, sejauh ini penurunan tercepat dan paling tajam dalam sejarah ekonomi AS. Rebound tampaknya sama mengesankan. Menurut perkiraan GDPNow Fed Atlanta pada 17 September pertumbuhan di kuartal ketiga berjalan di 32%.

Proyeksi Federal Reserve untuk tahun 2020 yang dikeluarkan pada pertemuan FOMC 16 September menunjukkan ekonomi berkontraksi di 3,7%, bukan penurunan 6,5% yang terjadi pada bulan Juni.  

Politik pemilu

Stimulus tambahan telah terjerat dalam politik pemilihan presiden yang akan datang. Demokrat mendorong paket besar $2 triliun sementara Partai Republik dan administrasi mendukung tagihan yang lebih kecil yang ditujukan untuk industri tertentu seperti maskapai penerbangan dan perhotelan yang tetap lumpuh dan yang mendorong orang untuk kembali bekerja.

Ketika tunjangan pengangguran tambahan federal sebesar $600 seminggu berakhir pada akhir Juli, kedua belah pihak tidak dapat menyetujui perpanjangan dan Presiden Trump melanjutkan pembayaran dengan perintah eksekutif meskipun pada tingkat yang lebih rendah.

Hal terpenting bagi kedua partai dengan hanya enam minggu sebelum pemilihan adalah dampak dari RUU stimulus baru terhadap para pemilih. Tidak ada pihak yang akan menyetujui ketentuan apa pun yang dianggapnya membantu oposisi.  

Meskipun kepemimpinan kedua partai dan pemerintah telah mengatakan mereka bersedia untuk berkompromi, kemungkinan kesepakatan berkurang saat pemilu semakin dekat.

Kesimpulan: Pasar dan dolar

Pasar ekuitas telah mengantisipasi putaran lain dari stimulus dan penurunan tajam baru-baru ini setidaknya sebagian disebabkan oleh kekecewaan tersebut.

Pemantulan moderat dolar selama beberapa sesi terakhir telah didorong oleh meningkatnya jumlah COVID-19 di sejumlah negara UE dan kesadaran bahwa perpanjangan suku bunga nol oleh Fed hingga akhir 2023 sangat sedikit mengubah perbandingan bank sentral. Tidak ada bank lain yang akan menaikkan suku bunga kebijakan. 

Selama tahun depan, ekonomi AS kemungkinan besar akan tumbuh lebih cepat daripada para pesaingnya. Klaim pengangguran telah menjadi poin data peringatan utama dalam pemulihan. Dengan dolar sudah bergerak menuju perbaikan, laporan klaim yang lebih rendah akan memberikan logika tambahan untuk membeli greenback.