Pratinjau Inflasi AS: IHK Penting untuk Pengurangan QE, Tiga Skenario untuk Dolar

• Ekonom memperkirakan Indeks Konsumen AS turun tipis di bulan Agustus, menyebabkan kegelisahan.
• IHK inti 4% tahunan atau di bawahnya bisa memukul dolar dengan keras.
• Jika inflasi tinggi berlanjut, greenback bisa naik lebih banyak lagi.

Ini adalah Tim Sementara versus Bug Inflasi – perdebatan sengit antara mereka yang melihat harga naik sebagai akibat sementara dari pembukaan kembali yang cepat dan mereka yang melihatnya di luar kendali belum terselesaikan. Jawabannya sangat penting untuk waktu pengurangan QE dari skema pembelian obligasi Federal Reserve – dan dolar bergantung pada rilis inflasi yang akan datang.

Angka Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Agustus menjadi indikator utama inflasi. The Fed tidak mungkin mengumumkan pengurangan QE segera dalam keputusan September mendatang, karena Nonfarm Payrolls sangat mengecewakan dengan pekerjaan naik hanya 235.000 bulan lalu. Namun, angka IHK akan membentuk petunjuk yang dirilis oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell menjelang pertemuan berikutnya. 

The Fed mengawasi IHK Inti – harga tidak termasuk makanan dan energi yang volatil – dan ini diperkirakan akan turun dari level tertinggi untuk bulan kedua berturut-turut. Setelah mencapai 4,5% Tahunan pada bulan Juni dan 4,3% pada bulan Juli, penurunan menjadi 4,2% diperkirakan untuk Agustus. Itu masih di atas target 2% bank. 

IHK Inti, turun dari tertinggi tetapi masih di luar grafik:

Sumber: FXStreet

Bagaimana reaksi pasar? Berikut adalah tiga skenario:

1) Sesuai ekspektasi – dolar berguncang dan naik

Angka IHK Inti 4,2% yang diperkirakan, 4,3% tercatat terakhir kali, atau juga 4,1% atau 4,4% dapat dipertimbangkan dalam perkiraan. Dalam kasus itu, ketegangan yang meningkat menuju peristiwa tersebut yang kemungkinan akan dirilis, menyebabkan perdagangan berombak dan tanpa arah. 

Namun, setelah masalah mereda, ada peluang bagus bahwa dolar memperpanjang kenaikannya baru-baru ini. Setiap tanda bahwa harga inti menolak untuk turun menyiratkan peluang yang lebih tinggi untuk pengumuman pengurangan awal. 

2) Satu untuk Tim Sementara – dolar jatuh

Tingkat inflasi dasar tahunan sebesar 4% atau lebih rendah sudah dapat dianggap sebagai kejutan penurunan yang signifikan. Ini akan menjadi kemenangan bagi Tim Sementara, membuktikan desakan Ketua Powell bahwa kenaikan harga bersifat sementara.

Itu juga akan menyiratkan The Fed akan menahan diri dari mengisyaratkan tentang pengurangan QE segera minggu depan, tetapi akan membiarkan pintu terbuka untuk melakukannya dalam pertemuan berikutnya. 

Dalam skenario ini, dolar kemungkinan akan mengalami tekanan penjualan, jatuh dan membalikkan sebagian besar kenaikan September.

3) Inflasi ada di mana-mana – greenback menguat 

Pengembalian ke inflasi inti tahunan 4,5% pada bulan Agustus – jauh setelah pembukaan kembali musim semi – akan menunjukkan inflasi yang persisten. Dalam skenario seperti itu, Tim Sementara akan mengalami pukulan dan dove di The Fed seperti Powell akan menebak-nebak teori mereka.

Meningkatnya peluang untuk memulai penurunan sebelum akhir tahun akan memicu dan menaikkan dolar, memperpanjang kenaikannya. Saham akan menderita.

Kesimpulan

Angka IHK Inti bulan Agustus sangat penting untuk dan untuk pasar. Pembacaan dalam perkiraan akan mempertahankan tawaran beli dolar, level 4,5% atau lebih akan memicu kenaikan, sementara 4% atau lebih rendah dapat membatalkan kenaikan baru-baru ini.