Pratinjau Indeks Harga Konsumen AS September: Sebuah Kebiasaan Historis

• Kenaikan harga keseluruhan dan inti diperkirakan akan melambat di bulan September.
• Federal Reserve telah memproyeksikan tidak ada perubahan dalam dana Fed hingga tahun 2023.
• Tarif inti dan keseluruhan tahunan berjalan jauh di bawah level Januari.
• IHK dan inflasi umum tidak lagi menjadi perhatian pasar dengan Fed memberlakukan kebijakan suku bunga nol.

Inflasi diperkirakan sekitar setengah dari tingkat tahunan sebelum pandemi di bulan September karena kenaikan bulanan kembali ke parameter normal.

Indeks Harga Konsumen (IHK) dari Biro Statistik Tenaga Kerja diperkirakan naik 0,2% pada bulan tersebut, setengah dari kenaikan Agustus, dan 1,4% pada tahun ini, naik dari 1,3%. Dalam enam bulan sampai Desember kenaikan bulanan rata-rata 0,18% dan tahunan 1,9%.

Inflasi inti juga diproyeksikan turun menjadi 0,2% pada bulan September dari 0,4% pada Agustus. Tingkat tahunan diharapkan menjadi 0,1%, keluar lebih tinggi sebesar 1,8%. Inflasi inti rata-rata 0,18% identik dari Juli hingga Desember tahun lalu dan 2,32% per tahun.

IHK tahunan

FXStreet

Inflasi, penjualan ritel, dan COVID-19

Lockdown pandemi di bulan Maret dan April meruntuhkan belanja konsumen, penjualan ritel masing-masing turun 8,2% dan 14,7% dan grup kontrol komponen PDB naik 3,2% dan kemudian tenggelam 12,4%.

Penjualan Ritel

FXStreet

Pengurangan konsumsi itu memukul harga ketika peritel mencoba menyelamatkan bisnis sebisanya dengan sebagian besar warga hanya membeli barang-barang penting atau memesan barang secara online.

Indeks Harga Konsumen jatuh dari 0,1% di bulan Februari menjadi -0,4% di bulan Maret, -0,8% di bulan April dan -0,1% di bulan Mei. Tingkat tahunan merosot dari 2,3% pada Februari menjadi 1,5% pada Maret, 0,3% pada April dan 0,1% pada Mei.

Harga inti turun dari 0,2% di bulan Januari dan Februari menjadi -0,1% di bulan Maret, -0,4% di bulan April dan -0,1% di bulan Mei. Kenaikan harga tahunan naik dari 2.3% di bulan Januari dan 2,4% di bulan Februari menjadi 2,1% di bulan Maret, 1,4% di bulan April dan 1,2% di bulan Mei.

Pemulihan dalam penjualan ritel di bulan Mei dan Juni, 18,2% dan 8,4% dan dalam kelompok kontrol 10,1% dan 6%, memberi harga dorongan kompensasi. IHK bulanan keseluruhan rata-rata 0,53% di bulan Juni, Juli dan Agustus dan tingkat inti rata-rata 0,40%.

Rata-rata bulanan tahun berjalan hingga Agustus, tingkat inti 0,125% dan suku bunga utama 0,063%, masih di bawah rata-rata paruh kedua tahun 2019 sebesar 0,18%.

Angka IHK inti bulanan diperkirakan 0,2% dan secara keseluruhan pada bulan September akan kembali ke kisaran historisnya. Dimulainya kembali normalitas dalam harga tahunan secara bertahap akan mengikuti. 

Kesimpulan: Federal Reserve dan inflasi

Kebijakan rata-rata inflasi baru The Fed dan perpanjangan pedoman suku bunga nol hingga akhir 2023 telah secara resmi mengkodifikasi apa yang telah lama terlihat, perubahan harga tidak lagi menjadi pusat kebijakan suku bunga Fed.

Perhatian pasar terhadap inflasi dan IHK secara langsung dimediasi oleh kaitannya dengan potensi perubahan suku bunga dana Fed.

Sejak The Fed memutuskan kaitannya dengan data harga, IHK dan bahkan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti yang terkenal ketika Ketua Ben Bernanke menjabat, tidak lagi menjadi fokus, dilaporkan karena kebiasaan historis tetapi tanpa dampak pasar.