Pratinjau IHK AS: Inflasi Tetap Sekunder Terhadap Kebijakan Fed

• IHK inti dan utama tahunan stabil di bulan Oktober.
• Jeda suku bunga Federal Reserve tidak merujuk inflasi.
• IHK inti telah rata-rata 2,17% hingga September tahun ini.

Biro Statistik Tenaga Kerja akan merilis indeks harga konsumen (IHK) untuk Oktober pada Rabu 13 November pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), 8:30 EST.

Perkiraan

Indeks harga konsumen diperkirakan naik 0,3% pada Oktober setelah tidak berubah pada bulan September. Inflasi tahunan diperkirakan meningkat 1,7% bulan lalu seperti pada bulan September. Inflasi inti diproyeksikan meningkat 0,2% pada bulan Oktober dan 2,4% pada tahun ini seperti pada bulan September.

Inflasi AS: IHK, PCE

Selama tiga tahun terakhir, inflasi AS sebagian besar tanpa tren.

Dari Januari 2017 hingga September 2019, IHK inti tahunan rata-rata 2,039% dengan kisaran 1,7% hingga 2,4%.  Pada Januari 2017 tarifnya adalah 2,3% pada September 2019 2,4%.

IHK inti

FXStreet

IHK keseluruhan telah rata-rata 2,133% dalam 33 bulan tersebut dengan kisaran 0,8% hingga 2,9%. Pada bulan Januari 2017 suku bunganya adalah 2,5%, pada bulan September 2019 adalah 1,7%.

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) telah rata-rata 1,785% sejak Januari 2017, dengan kisaran 1,3% hingga 2,5%. Pada Januari 2017 berada di 2,0%, pada September 2019 di 1,3%.

Indeks harga PCE inti, ukuran yang dipilih Federal Reserve, rata-rata 1,752% dengan kisaran 1,4% hingga 2,2%.  Pada Januari 2017 tingkat PCE inti adalah 1,9%, pada bulan September adalah 1,7%.

PCE inti 

FXStreet

Selama periode 33 bulan dari Januari 2017 hingga September ini variasi tingkat inflasi inti tahunan telah diabaikan. Dalam ukuran yang lebih tua ada;ah 2,3% pada awal 2017 dan 2,4% pada September 2019. Untuk ukuran pilihan Fed, perubahan hanya 0,2% dari 1,9% menjadi 1,7%.

Inflasi dan Kebijakan Federal Reserve

Inflasi harga konsumen di Amerika Serikat selama beberapa tahun terakhir telah menerima banyak perhatian dan sedikit tindakan dari Federal Reserve.

Inflasi disebutkan dalam setiap pernyataan FOMC, biasanya dalam konteks kembali ke target simetris 2% di masa depan.

Kutipan dari pertemuan 30 Oktober ini bisa berlaku untuk hampir semua pernyataan FOMC dalam tiga tahun terakhir.  "Tindakan ini mendukung pandangan Komite bahwa ekspansi berkelanjutan dari kegiatan ekonomi, kondisi pasar tenaga kerja yang kuat, dan inflasi mendekati tujuan 2 persen simetris Komite adalah hasil yang paling mungkin, tetapi ketidakpastian tentang prospek ini tetap ada."

Sepanjang dekade terakhir, perhatian utama Fed adalah pertumbuhan ekonomi. Di bawah Ketua Jerome Powell yang telah menjadi lebih spesifik, mempertahankan ekspansi ekonomi dan manfaat pasar tenaga kerjanya terhadap ancaman eksternal.

Logika di balik penurunan 0,75% dari suku bunga dana fed tahun ini adalah untuk mengambil "kebijakan asuransi" terhadap perdagangan dan masalah pertumbuhan global yang mungkin menghambat pertumbuhan AS.  Kondisi ekonomi domestik di masa lalu telah memicu, siklus pendukung bank sentral tidak ada.  Ini diakui oleh The Fed karena pembenarannya bergeser ke mandat ketenagakerjaan maksimum yang berkelanjutan dari stabilitas harga.

Peran inflasi dalam kebijakan Fed adalah sepupu retorika yang buruk, diarak di atas panggung tetapi tidak pernah diberikan peran berbicara. Kebijakan suku bunga, baik dalam periode nol yang panjang dari akhir 2008 hingga akhir 2015, naik ke 2,5% atau dari Desember 2018 sampai sekarang telah berjalan terlepas dari tingkat inflasi.

Reuters

Ada sedikit keraguan bahwa seandainya inflasi bergerak lebih tinggi, seperti yang diharapkan banyak orang dalam komunitas ekonomi setelah berbagai putaran QE, pilihan sulit Fed antara mempromosikan pemulihan dan mengendalikan inflasi akan turun di sisi pertumbuhan ekonomi.  

Beruntung, dan sedikit kejutan, bahwa inflasi tetap diam selama satu dekade. Tekanan pada kebijakan Fed akan jauh lebih sulit seandainya harga bergerak lebih tinggi.

Dengan The Fed tertahan setidaknya sampai akhir tahun ini, dampak inflasi pada kebijakan tetap minimal.