Pratinjau Bank Sentral Eropa: Tiga Hal Yang Harus Diperhatikan Pedagang EUR/USD

• ECB akan membiarkan nilai tukar tidak berubah tetapi komentar tentang nilai tukar ditetapkan untuk mengguncang euro.
• Prakiraan baru cenderung menunjukkan peningkatan kecil pada prakiraan ekonomi. 
• Kata-kata Presiden ECB Lagarde tentang penggunaan paket stimulus sepenuhnya juga penting. 

Optimis atau pesimis? Pendekatan Bank Sentral Eropa pada tiga topik – memilih optimisme atau pesimisme – akan membuat perbedaan untuk EUR/USD. Lembaga yang berbasis di Frankfurt ini akan membiarkan kebijakannya tidak berubah dengan suku bunga deposito tetap di -0,50% dan total volume Program Pembelian Darurat Pandemi di €1,35 triliun. 

Berikut tiga hal yang harus diperhatikan: 

1) Nilai tukar Euro

Penggerak paling signifikan dari euro adalah – bicara tentang mata uang. Philip Lane, Kepala Ekonom ECB, mengatakan dia " mengamati" nilai tukar. Sebuah artikel Financial Times mengutip "sumber" di bank yang juga mengungkapkan kekhawatirannya tentang nilai euro.

EUR/USD telah berada dalam tren naik sejak musim semi:

Saat itulah EUR/USD diperdagangkan di sekitar 1,20 dan sejak itu turun tipis. Apakah nilai tukar masih menjadi perhatian bank? ECB tidak mungkin menyebutkan kurs dalam pernyataan, atau dalam pernyataan pembukaan. Namun, Presiden ECB Christine Lagarde pasti akan ditanyai soal hal itu.

Jika dia mengatakan bahwa bank "tidak mengomentari nilai tukar – atau menghindari pertanyaan sama sekali – euro mungkin memiliki ruang untuk naik. Sebaliknya, jika dia, sebagai kepala lembaga, menyampaikan pesan ketidaknyamanan, mata uang bersama mungkin memangkas beberapa kekuatan. 

Intervensi tentu saja tidak diperkiran terjadi. Namun demikian, mengatakan bahwa ECB mengawasi nilai mata uang menyiratkan hal itu dapat menekannya dengan kebijakan yang lebih akomodatif di kemudian hari – dan investor dapat mendahului itu dengan menjual euro. 

Pada saat ini, investor mengharapkan Lagarde untuk mengungkapkan kekhawatirannya tentang nilai tukar. Oleh karena itu, ada risiko sisi atas untuk euro jika dia menolak topik tersebut. 

2) Perkiraan yang lebih optimis?

ECB menerbitkan perkiraan pertumbuhan dan inflasi baru setiap tiga bulan. Menurut Bloomberg, bank akan meningkatkan proyeksi ini – atau setidaknya mengekspresikan kepercayaan yang lebih besar terhadap pemulihan. Lembaga tersebut sebelumnya menekankan bahwa setiap perkiraan sangat tidak pasti karena sifat pandemi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Berita tentang kepercayaan diri yang tinggi telah mengirim euro lebih tinggi, meninggalkan ruang untuk kejatuhan jika ECB meninggalkan mereka tidak berubah atau bahkan menurunkan mereka. 

Bank juga dapat menyatakan keprihatinan tentang peningkatan kasus COVID-19 baru-baru ini di seluruh benua lama. Spanyol dan Prancis – negara asal Lagarde – sedang berjuang lebih dari kebanyakan. Campuran dari infeksi virus corona yang sudah meningkat dan momok yang memburuk di musim gugur dapat memicu pesan yang lebih hati-hati.

Secara keseluruhan, peningkatan dalam perkiraan Produk Domestik Bruto dimasukkan ke dalam harga, meninggalkan lebih banyak ruang untuk kejutan sisi bawah. 

3) Penggunaan dana

Beberapa anggota lembaga yang berbasis di Frankfurt tidak yakin apakah bank harus menggunakan semua dana yang dijaminkan. Beberapa orang melihat sepenuhnya skema pembelian obligasi sebagai "bazoka" – alat yang dimaksudkan untuk menenangkan pasar, tetapi tidak untuk digunakan. 

Bank bergegas mencetak uang di awal krisis, dan kecepatannya belakangan ini melambat:

Sumber:  Trading Econmics

Reporter siap untuk bertanya kepada Lagarde tentang kemajuan program dan jika itu perlu diperkecil. Dia kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa program tersebut diatur untuk terus berjalan sesuai rencana. 

Bertentangan dengan era pra-pandemi, lebih banyak pencetakan uang berarti tambahan dana untuk dibelanjakan pemerintah – sehingga positif untuk mata uang. Jika Lagarde memberikan basa-basi kepada para hawk dan menyarankan sejumlah dana akan tetap berada dalam brankas ECB, euro bisa jatuh.

Di sisi lain, membuka pintu untuk lebih banyak pembelian obligasi – jauh sebelum program berakhir – akan meningkatkan mata uang bersama.

Skenario yang paling mungkin adalah Lagarde mengatakan bahwa tidak ada perubahan yang diharapkan. Biasnya netral dalam kasus ini. 

Kesimpulan

ECB diatur untuk membiarkan suku bunga tidak berubah tetapi komentarnya tentang nilai tukar, prakiraan baru, dan komentar tentang pembelian obligasi di masa depan semuanya akan mengguncang EUR/USD.