Pratinjau Bank Kanada: Kekhawatiran Terhadap Covid-19 Akan Melebihi Optimisme Pemulihan Dan Menghancurkan CAD

• Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam pertemuan bulan Oktober. 
• Gubernur Macklem kemungkinan akan menekankan ketidakpastian yang meningkat karena virus corona.
• Kinerja optimis Kanada baru-baru ini mungkin tetap menjadi cerita singkat.

Musim dingin tiba lebih awal di Kanada – suhu turun dengan cepat di negara bagian utara dan kasus COVID-19 meningkat. Seperti fenomena yang sama terlihat di AS – di mana ekonomi Kanada sangat bergantung – yang dapat mendorong Bank of Canada untuk berhati-hati dalam mengambil keputusan mengenai suku bunga.

Masa depan yang tidak pasti vs. kinerja yang optimis 

Gubernur Tiff Macklem dan rekan-rekannya mengumumkan akan membiarkan tingkat suku bunga tidak berubah di 0,25% tetapi mungkin memberikan petunjuk tentang kebijakan masa depan melalui Laporan Kebijakan Moneter triwulanan (MPR) mereka yang mencakup perkiraan baru. Grafik seperti ini kemungkinan besar akan ada di pemikiran mereka.

Peningkatan kasus virus corona dapat menyebabkan konsumen menghindar untuk membeli, mendorong perusahaan untuk menghentikan perekrutan dan memicu pembatasan, dan bahkan lockdown. Sementara Kanada berkinerja lebih baik daripada tetangganya di selatan, yang terpapar permintaan yang datang dari selatan perbatasan. Selain itu, gejolak baru-baru ini tiba di awal musim gugur, sebelum musim dingin yang terburuk tiba. 

Alasan lain untuk berhati-hati tentang prospek Kanada adalah pemilihan umum yang akan datang di AS. Pasar khawatir tentang skenario di mana Presiden Donald Trump dan saingannya Joe Biden menyatakan kemenangan dan jalanan Amerika menjadi kacau. Meskipun peluangnya rendah, Macklem dan Wakil Gubernur Carolyn Wilkins – yang juga akan menghadiri konferensi pers pasca pengambilan keputusan – kemungkinan besar akan mewaspadai kemungkinan acara semacam itu.

Ketidakpastian tentang masa depan kontras dengan angka optimis baru-baru ini yang diterbitkan di Ottawa. Tingkat Pengangguran Kanada yang tidak terduga turun menjadi 9% pada bulan September karena negara itu menambahkan 378.200 pekerjaan bulan lalu, menunjukkan pemulihan yang kuat.

Misi utama BoC adalah menjaga harga tetap stabil, dan inflasi inti juga mengejutkan naik, naik dari 0,8% pada Agustus menjadi 1% pada September. Penjualan ritel lebih stabil, naik 0,4% di masing-masing dua bulan terakhir.

Sumber: Kalender FXStreet

Reaksi USD/CAD

Jika BoC mengeluarkan perkiraan hati-hati yang mengarah ke pemulihan yang lebih lambat – dan juga menyertainya dengan menyatakan ketidakpastian tinggi  – loonie akan jatuh dan USD/CAD akan naik. Skenario ini memiliki probabilitas tertinggi.

Jika Macklem dan rekannya. mencapai keseimbangan antara pertumbuhan baru-baru ini dan tingkat pemulihan yang lebih lambat namun dapat diterima setelahnya, USD/CAD dapat memotong dan dengan cepat kembali bergerak ke faktor-faktor lain seperti suasana pasar secara umum dan harga minyak. Harga barel sangat stabil akhir-akhir ini . 

Pada kasus yang tidak mungkin bahwa bank berfokus pada pasar tenaga kerja memantul dan yang melekat pesan optimis, USD/CAD akan jatuh. 

Kesimpulan

BoC ditetapkan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah tetapi mengguncang pasar dengan laporan kuartalan yang mencakup prakiraan baru dan disertai dengan konferensi pers. Ada perubahan signifikan yang ditekankan oleh Gubernur Macklem tentang masa depan yang tidak pasti selama pemulihan baru-baru ini, membebani loonie.