Prakiraan Mingguan Emas: Tekanan Bearish Meningkat saat Ketegangan Timur Tengah Mengimbangi Pelemahan USD

• Harga Emas gagal memanfaatkan data inflasi AS yang lemah dan mencatat kerugian mingguan kedua berturut-turut, menguji level kunci $4.000.
• Ketegangan di Timur Tengah semakin meningkat seiring AS dan Iran terus saling melancarkan serangan.
• Prospek teknis jangka pendek menegaskan kembali sikap bearish.

Emas (XAU/USD) berusaha keras untuk memanfaatkan tekanan jual yang meluas terhadap Dolar AS (USD) ketika ketegangan di Timur Tengah semakin meningkat. Indeks Manajer Pembelian (PMI) pendahuluan bulan Juli dari Amerika Serikat (AS) akan menjadi satu-satunya rilis data yang berpotensi memicu reaksi pasar minggu depan.

Meredanya Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed Gagal Mengangkat Emas

Emas memulai pekan dengan gap bearish dan kehilangan hampir 3% pada hari Senin karena pasar bereaksi terhadap berita meningkatnya agresi militer antara AS dan Iran. Komando Pusat AS mengumumkan pada hari Minggu bahwa mereka melancarkan serangan terhadap puluhan target militer Iran untuk hari kedua berturut-turut, dan Iran membalas dengan menargetkan situs militer AS di Bahrain, Kuwait, Oman, dan Yordania.

Pada hari Selasa, USD berada di bawah tekanan jual yang berat pada sesi awal Amerika setelah Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa inflasi tahunan, yang diukur melalui perubahan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI), melambat menjadi 3,5% pada bulan Juni dari 4,2% pada bulan Mei. Angka ini jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 3,8% dan menyebabkan investor memangkas tajam taruhan kenaikan suku bunga paling cepat pada bulan Juli. XAU/USD pun mengumpulkan momentum bullish sebagai hasilnya dan naik lebih dari 1% pada hari itu.

Meskipun aksi jual USD berlanjut pada hari Rabu, dengan data inflasi produsen bulan Juni juga datang lebih lemah dari estimasi analis, Emas kesulitan memperpanjang pemulihannya karena AS dan Iran terus saling melancarkan serangan. Setelah gagal stabil di atas $4.100, Emas berbalik turun pada paruh kedua pekan dan merosot di bawah $4.000. 

Komentar Ketua Federal Reserve (The Fed) Kevin Warsh selama kesaksian kongres selama dua hari membantu USD stabil dan tidak memungkinkan Emas mendapatkan kembali traksinya.

Kesaksian Warsh di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR mendapat skor 7/10 pada FXS Speechtracker, karena ia mengisyaratkan sikap yang konsisten dan tegas anti-inflasi. Pernyataan kunci bahwa "jika kita membuat kebijakan dengan benar – dan kita akan melakukannya – lonjakan inflasi selama lima tahun terakhir akan menjadi masa lalu" memperkuat keyakinan pada kemampuan The Fed untuk menekan tekanan harga, didukung oleh bahasa eksplisit "tidak ada toleransi" terhadap inflasi yang persisten. 

Pada hari keduanya, ia menyebut pembacaan IHK terbaru sebagai "ukuran yang tidak sempurna" dari inflasi inti dan menggambarkan AI sebagai sumber gangguan sekaligus keuntungan jangka panjang bagi pekerjaan dan upah. Komentar bahwa apakah AI bersifat inflasioner "tergantung pada The Fed" menegaskan keyakinannya terhadap kendali kebijakan.

AS melancarkan serangan untuk malam keenam berturut-turut pada hari Jumat, kali ini menargetkan infrastruktur sipil, termasuk fasilitas listrik dan stasiun kereta api, di selatan Iran. Dalam artikel eksklusif yang diterbitkan pada Kamis malam, Reuters mengatakan bahwa Iran telah meminta milisi Houthi Yaman untuk bersiap menutup rute Minyak Laut Merah jika AS menyerang infrastruktur listrik Iran, yang menimbulkan ancaman baru yang kuat terhadap pasokan energi global. Setelah kehilangan sekitar 2% pada hari Kamis, Emas kesulitan mengumpulkan momentum pemulihan pada hari Jumat dan tetap berada di paruh bawah kisaran mingguannya. 

Timur Tengah Terus Mendikte Pergerakan Emas

Kalender ekonomi AS akan menampilkan data pendahuluan Indeks Manajer Pembelian (IMP) S&P Global untuk bulan Juli pada hari Jumat. Jika baik PMI Manufaktur utama maupun PMI Jasa berada di bawah 50, yang akan menunjukkan kontraksi aktivitas ekonomi di sektor masing-masing, USD bisa kesulitan menemukan permintaan dan membantu XAU/USD bergerak naik menjelang akhir pekan. Sebaliknya, USD kemungkinan akan bertahan dan membatasi kenaikan pasangan mata uang ini jika kedua PMI tetap di atas 50 dan temuan survei menyoroti bahwa biaya input tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

Hingga data PMI pada hari Jumat, para investor akan mencermati perkembangan di Timur Tengah.

Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan Juli turun menjadi sekitar 10% dari hampir 35% sebelum rilis IHK dan IHP yang lemah. 

Dengan tidak adanya rilis data berdampak tinggi, para investor kemungkinan tidak akan menilai ulang probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Juli. Namun, kenaikan lebih lanjut harga Minyak mentah, seiring AS dan Iran semakin menjauh dari jalur diplomasi, dapat mengindikasikan bahwa penurunan inflasi bulanan baru-baru ini hanyalah sementara dan memaksa The Fed mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada bulan September. CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa ada peluang 50% bank sentral AS mengambil langkah pengetatan pada bulan September.

Sejak awal konflik di Timur Tengah, Emas berada di bawah tekanan setiap kali pasar bereaksi terhadap kenaikan harga Minyak dan potensi dampaknya terhadap inflasi global. Oleh karena itu, reaksi serupa bisa terlihat dalam waktu dekat, dengan XAU/USD memperpanjang tren turunnya seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Di sisi lain, Emas bisa bangkit jika AS dan Iran memutuskan untuk mundur selangkah dan memberi diplomasi kesempatan lagi.

Para ahli strategi ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey, mencatat bahwa biaya energi yang lebih rendah membantu meredakan tekanan inflasi di AS dan mengurangi ekspektasi pengetatan The Fed dalam waktu dekat. "Pasar kini hanya memperhitungkan peluang 12% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Juli, turun dari hampir 31% seminggu lalu," kata mereka, seraya menambahkan bahwa mereka masih percaya bahwa "kenaikan Emas bisa tetap terbatas dalam waktu dekat jika ketegangan di Timur Tengah terus mendukung harga energi dan menjaga risiko inflasi tetap tinggi."

Analisis Teknis Emas: Penjual Tetap Memegang Kendali

Emas tetap berada di bawah garis tren turun dan terus diperdagangkan di bawah Simple Moving Average 20 hari setelah gagal merebut kembali level ini beberapa kali. Selain itu, indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berada di sekitar 40, menunjukkan bahwa sikap bearish tetap utuh dalam waktu dekat.

Pada sisi bawah, area support penting sejajar di $3.950-$3.920, di mana batas bawah formasi descending triangle dan titik awal tren November-Februari bertemu. Jika Emas menembus di bawah area ini, $3.800 (level statis, level angka bulat) dapat terlihat sebagai level support berikutnya sebelum $3.720 (level statis).

Melihat ke utara, resistance teknis pertama dapat terlihat di $4.070-$4.100 (SMA 20 hari, garis tren turun, level angka bulat). Jika XAU/USD berhasil menembus rintangan tersebut dan mulai menjadikannya sebagai support, $4.240 (Fibonacci retracement 78,6% dari tren naik November-Februari) dapat terlihat sebagai level resistance berikutnya sebelum $4.290 (SMA 50 hari).