Prakiraan Mingguan Emas: Pembeli tak bisa bernapas lega saat The Fed menggandakan retorika hawkish
| |terjemahan otomatisLihat Artikel Asli- Emas turun tipis sementara imbal hasil obligasi Treasury AS naik lebih tinggi di tengah prospek The Fed yang hawkish.
- Data inflasi PCE Agustus dan Nonfarm Payrolls September akan diawasi ketat oleh para investor.
- Prospek teknis jangka pendek menyoroti kurangnya minat pembeli.
Emas (XAU/USD) gagal mendapatkan keuntungan dari meredanya ketegangan geopolitik dan turunnya harga Minyak Mentah karena imbal hasil obligasi Treasury Amerika Serikat (AS) naik lebih tinggi di tengah retorika hawkish Federal Reserve (The Fed). Inflasi Agustus dan data ketenagakerjaan September dari AS pekan depan dapat meningkatkan volatilitas logam mulia ini dan memberikan petunjuk arah.
Emas turun saat imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun melonjak
Emas memulai pekan ini di bawah tekanan bearish moderat karena Dolar AS (USD) terus menguat, dengan para pelaku pasar melakukan reposisi untuk prospek kebijakan The Fed yang hawkish setelah pertemuan September. Sementara itu, Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) memperingatkan pada akhir pekan bahwa setiap serangan militer baru oleh AS dapat memicu respons yang akan terjadi di wilayah geografis yang berbeda dan dengan senjata yang berbeda.
Seiring meredanya ketegangan geopolitik pada hari Senin setelah utusan AS untuk Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB), Mike Walt, mengatakan bahwa Presiden AS Donald Trump tetap terbuka agar Iran kembali ke "meja perundingan jika mereka melakukannya dengan itikad baik," Emas berhasil menemukan support pada hari Selasa dan ditutup sedikit lebih tinggi.
Namun demikian, lonjakan imbal hasil obligasi Treasury AS akibat komentar hawkish dari para pejabat The Fed dan rilis data makroekonomi AS yang optimis memicu penurunan lanjutan pada Emas di pertengahan pekan.
Gubernur The Fed Michael Barr menyampaikan pesan yang jelas-jelas hawkish pada hari Rabu, dengan skor FXS Speechtracker 8/10, di atas rata-rata historis 7/10 dan menandakan bias pengetatan yang lebih kuat dibandingkan baseline yang telah ditetapkan. Pernyataan bahwa "kenaikan suku bunga lebih lanjut [kemungkinan] diperlukan" dan bahwa "risiko untuk mencapai inflasi 2% telah meningkat, sementara risiko pasar tenaga kerja telah mereda," menegaskan prioritas yang jelas pada pengendalian inflasi dibandingkan kekhawatiran ketenagakerjaan. Pengakuan bahwa The Fed berada "di luar posisi" dan perlu "menyesuaikan kembali" kebijakan, ditambah komentar bahwa inflasi belum jelas bergerak menuju target di tengah pertumbuhan yang kuat dan pasar tenaga kerja yang solid, memperkuat ekspektasi akan pengetatan kebijakan tambahan dan mendukung Dolar AS.
Sementara itu, Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers' Index/PMI) Gabungan S&P Global di AS naik menjadi 58,4 dalam estimasi pendahuluan September dari 56 pada Agustus, menunjukkan ekspansi lebih lanjut dalam aktivitas bisnis sektor swasta dengan laju yang semakin cepat. Pada periode ini, PMI Manufaktur naik menjadi 57 dari 53,9, sementara PMI Jasa membaik menjadi 58,7 dari 56,5.
Imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun acuan naik lebih dari 3% pada hari Rabu dan mencapai level tertinggi sejak Juni 2007, di atas 5,1%, sementara XAU/USD kehilangan lebih dari 1,5% secara harian dan kembali di bawah US$4.300.
Para analis di Deutsche Bank menyoroti intensitas aksi jual obligasi pada hari Rabu, mencatat bahwa pergerakan tersebut "sangat jelas pada Treasury AS, di mana imbal hasil 10 tahun (+15,2bps) mencatat lonjakan harian terbesar sejak gejolak pasar setelah Liberation Day pada April 2025, mendorongnya ke level tertinggi pasca-2007 di 5,11%." Mereka menambahkan bahwa repricing tajam pada suku bunga ini berdampak langsung pada Valas dan komoditas, karena "kenaikan imbal hasil AS membuat indeks Dolar (+0,49%) naik ke level tertinggi sejak Juli, sementara emas (-1,68%) mencatat penurunan terbesar dalam dua minggu."
Imbal hasil obligasi Treasury AS terus naik pada hari Kamis, dan acuan tenor 10 tahun menembus di atas 5,2%. Sebagai dampaknya, Emas melanjutkan penurunannya dan menyentuh level terendah mingguan baru di bawah US$4.250. Presiden The Fed Philadelphia Anna Paulson memperkuat sikap hawkish dengan pidatonya yang menerima skor FXS Speechtracker 8,1/10, jauh lebih kuat dibandingkan rata-rata historis 7/10. Dengan menekankan bahwa bank sentral AS mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi, dan bahwa "kenaikan pada bulan September hanya memindahkan kebijakan ke postur yang lebih baik untuk melawan inflasi," Paulson jelas condong ke prospek pengetatan tambahan. Komitmen untuk "melakukan apa yang diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke 2%" dan pernyataan bahwa yang terbaik yang bisa dikatakan adalah inflasi belum memburuk menegaskan bias untuk mempertahankan kebijakan ketat lebih lama.
Karena koreksi turun pada imbal hasil US T-bond dan Indeks USD tetap dangkal pada hari Jumat, upaya pemulihan tetap terbatas menjelang akhir pekan dan Emas gagal stabil di atas $4.300.
Para investor Emas menunggu rilis data makroekonomi utama dari AS
Biro Analisis Ekonomi AS akan menerbitkan angka Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) pada hari Rabu. Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) inti, pengukur inflasi yang disukai The Fed, diprakirakan naik 0,3% secara bulanan pada bulan Agustus. Jika data ini datang sesuai atau di atas prakiraan pasar, para investor kemungkinan akan melihatnya sebagai konfirmasi atas prospek The Fed yang hawkish. Dalam skenario ini, USD kemungkinan akan mempertahankan kekuatannya dan mempersulit XAU/USD untuk mendapatkan traksi. Sebaliknya, pembacaan 0,2% atau lebih rendah dapat meredakan kekhawatiran inflasi dengan reaksi langsung dan membantu Emas bergerak lebih tinggi. Meski begitu, satu cetakan inflasi PCE inti yang lemah kemungkinan tidak akan memengaruhi penetapan harga pasar atas prospek suku bunga The Fed secara signifikan, sehingga potensi dampak positif pada Emas kemungkinan hanya bersifat sementara.
Pada hari Jumat, laporan ketenagakerjaan bulan September dapat meningkatkan volatilitas pasar dan memicu pergerakan arah pada Emas menjelang akhir pekan. Saat ini, CME Group FedWatch Tool menunjukkan bahwa ada sekitar 53% peluang bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga dua kali lagi hingga akhir tahun. Kenaikan setidaknya 90 Ribu pada Nonfarm Payrolls (NFP), bahkan jika sedikit di bawah ekspektasi pasar, dapat dianggap sebagai "cukup baik" untuk membuka peluang bagi beberapa kenaikan suku bunga dan mendukung USD, sambil membebani XAU/USD. Di sisi lain, kejutan negatif yang signifikan, dengan angka di bawah 60 Ribu, dapat menimbulkan keraguan terhadap prospek kebijakan The Fed dan membantu Emas melakukan rebound yang tegas.
Ahli strategi di OCBC mencatat bahwa "data ekonomi AS yang tangguh, harga energi yang tinggi, dan kekhawatiran inflasi yang persisten terus mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi," sebuah latar belakang yang "menopang USD sambil membebani aset yang sensitif terhadap suku bunga dan berorientasi carry." Mereka menyoroti "laporan pasar tenaga kerja AS minggu depan" sebagai risiko peristiwa utama, dengan konsensus Bloomberg memperkirakan bahwa "Nonfarm payrolls akan naik 100.000 pada bulan September, turun dari 162.000 pada bulan Agustus, sementara Tingkat Pengangguran diproyeksikan tetap di 4,1%." Namun, OCBC memperingatkan bahwa "dengan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal yang bergerak lebih rendah sepanjang bulan, risiko kejutan kenaikan pada payrolls semakin meningkat." Menurut pandangan mereka, "laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari prakiraan dapat memperkuat ekspektasi pasar terhadap pengetatan The Fed lebih lanjut, menjaga imbal hasil AS tetap tinggi dan memberikan dukungan tambahan bagi USD."
Analisis teknis Emas: Pembeli ragu-ragu tetapi belum ada tanda-tanda pembalikan bearish
Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap sedikit di bawah 50, sementara Emas berusaha keras untuk menjauh dari Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan 50-hari, yang saat ini berada di area $4.300-$4.320, mencerminkan kurangnya keyakinan arah yang jelas dalam waktu dekat.
Pada sisi atas, $4.400 (level statis) sejajar sebagai rintangan sementara sebelum area resistance penting $4.510-$4.540 (Fibonacci retracement 38,2% dari tren turun Maret-Agustus, SMA 200-hari). Jika Emas menembus area ini dan stabil di atasnya, $4.675-$4.700 (Fibonacci retracement 50%, level angka bulat) dapat dilihat sebagai target bullish berikutnya.
Melihat ke selatan, area support penting pertama dapat terlihat di $4.230-$4.200 (level statis, level angka bulat), sebelum $4.130 (level statis) dan $4.000 (level statis, level angka bulat).
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.