Prakiraan Mingguan Emas: Ketidakpastian The Fed Membatasi Kenaikan

• Emas berhasil rebound setelah aksi bearish yang terlihat pada paruh pertama pekan ini.
• Data inflasi AS bulan Agustus dapat membantu pasar memutuskan apakah The Fed akan menaikkan suku bunga.
• Prospek teknis jangka pendek menyoroti sikap sedikit bullish yang kekurangan momentum. 

Setelah turun tajam pada paruh pertama pekan ini, Emas (XAU/USD) berhasil menghapus pelemahannya, mencerminkan perubahan dalam penetapan harga pasar atas kemungkinan keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada pertemuan berikutnya. Para investor akan mencermati data inflasi Agustus dari Amerika Serikat (AS), sementara prospek teknis jangka pendek logam mulia ini menunjukkan bahwa para penjual masih ragu-ragu.

Emas Pulih saat Investor Kesulitan Memutuskan Langkah The Fed Berikutnya

Emas tetap berada di bawah tekanan bearish pada paruh pertama pekan ini karena komentar hawkish Ketua The Fed Kevin Warsh di Simposium Jackson Hole menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September. Sementara itu, krisis yang semakin dalam di Timur Tengah semakin membebani logam kuning tersebut dan menyeretnya ke level terendah sejak awal Agustus, di bawah US$4.300 pada awal hari Rabu.

AS dan Iran saling bertukar serangan militer untuk pertama kalinya dalam beberapa pekan selama akhir pekan. Pasukan AS menyerang dua peluncur roket di Pulau Larak milik Iran, dan Iran menargetkan pangkalan-pangkalan AS di Yordania dan Uni Emirat Arab (UEA) sebagai balasan. Selama perdagangan sesi Amerika pada hari Selasa, berita bahwa militer AS melakukan serangan yang menurut Teheran menewaskan warga sipil mengindikasikan eskalasi lebih lanjut dalam konflik militer tersebut. Menyusul serangan itu, Presiden AS Donald Trump menulis di Truth Social bahwa Iran "akan dihantam lagi pada level yang jauh lebih keras dan lebih tinggi, tetapi itu bukan akan menjadi serangan terbesar dari semuanya, itu masih menunggu di sayap." Sebagai tanggapan, Korps Garda Revolusi Islam mengatakan pihaknya menyerang dua pangkalan militer AS di Uni Emirat Arab (UEA).

Pada paruh kedua hari Rabu, XAU/USD mengumpulkan momentum pemulihan dan menutup hari di wilayah positif. Data ketenagakerjaan sektor swasta AS yang lebih lemah dari prakiraan membebani Dolar AS (USD), sementara penurunan tajam yang terlihat pada pasangan mata uang USD/JPY mengisyaratkan kemungkinan intervensi pasar mata uang. 

USD kembali berada di bawah tekanan jual pada hari Kamis dan memungkinkan XAU/USD memperpanjang rebound-nya selama dua hari berturut-turut. 

Gubernur The Fed Christopher Waller mengadopsi sikap hati-hati terhadap pengetatan kebijakan dan membuat USD kehilangan minat. Pernyataan kunci bahwa Waller cenderung mendukung mempertahankan suku bunga kebijakan tetap pada bulan September jika inflasi Agustus menunjukkan kemajuan berkelanjutan, tetapi akan mempertimbangkan kenaikan jika data keluar panas, menegaskan fungsi reaksi yang sangat seimbang dan bergantung pada data, yang menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya belum pasti. Pengakuannya bahwa ia akhirnya melihat disinflasi di tengah inflasi yang masih tinggi, serta toleransi yang rendah terhadap tekanan harga yang kembali meningkat, semakin menegaskan keengganannya terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga. Menyusul pidato Waller, probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan mendatang menurut CME FedWatch Tool turun menjadi 50% dari sekitar 63% pada awal pekan. Sebagai gantinya, Emas naik di atas US$4.500 pada akhir hari Kamis, sekaligus menghapus pelemahan mingguannya.

Menanggapi pergerakan harga Emas, para analis di OCBC mencatat bahwa Emas "naik lebih dari 2% menuju level tertinggi intrasesi di US$4.510 karena komentar Waller mendorong pasar memangkas ekspektasi kenaikan The Fed pada bulan September, sehingga menekan imbal hasil UST dan USD." Mereka mencatat bahwa pergerakan terbaru ini "sebagian membalikkan aksi jual tajam pada awal pekan, ketika komentar Warsh di Jackson Hole dan kenaikan imbal hasil global membebani logam mulia." OCBC menambahkan bahwa "ketegangan geopolitik tetap mendukung pada batas tertentu, meskipun harga minyak yang lebih tinggi merupakan risiko dua arah jika hal itu kembali memengaruhi ekspektasi inflasi dan imbal hasil." 

Data dari AS menunjukkan pada hari Jumat bahwa Nonfarm Payrolls meningkat 162 Ribu pada bulan Agustus. Angka ini melampaui ekspektasi pasar untuk kenaikan 56 Ribu dengan selisih yang besar dan mendorong USD dengan reaksi langsung. Perincian lain dari laporan tersebut menunjukkan bahwa total lapangan pekerjaan Nonfarm Payrolls untuk bulan Juni dan Juli direvisi naik masing-masing sebesar 11 Ribu dan 44 Ribu, sementara Tingkat Pengangguran tetap tidak berubah di 4,1%. Menyusul laporan pasar tenaga kerja yang impresif tersebut, Emas gagal membangun pemulihannya menjelang akhir pekan.

Investor Emas Menunggu Laporan Inflasi Penting AS

The Fed akan berada dalam periode diam hingga pertemuan kebijakan 15-16 September. Oleh karena itu, data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada hari Jumat akan menjadi petunjuk terakhir, dan bisa dibilang yang paling penting, mengenai apakah bank sentral AS akan memilih kenaikan suku bunga.

Gubernur The Fed Waller mengatakan bahwa "kemajuan berkelanjutan menuju target 2% kami" diperlukan agar ia dapat memberikan suara mendukung penahanan kebijakan dan menjelaskan bahwa keputusannya akan "dipengaruhi oleh apa yang kami pelajari tentang inflasi Agustus." Meskipun target 2% yang disebutkan Waller merujuk pada Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) inti tahunan, pembacaan di bawah 0,2% bulan Juli pada IHK inti bulanan dapat dianggap sebagai konfirmasi "kemajuan" dan memicu aksi jual USD dengan reaksi langsung. Dalam skenario ini, XAU/USD kemungkinan akan mengumpulkan momentum bullish menjelang pertemuan The Fed. Sebaliknya, pembacaan IHK inti bulanan di atau di atas 0,2% dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga dan membebani Emas secara signifikan.  

Singkatnya, Emas menghadapi risiko dua arah dengan data inflasi AS yang akan dirilis pada hari Jumat, mengingat pasar saat ini melihat peluang kenaikan suku bunga sekitar 60%, berkat data lapangan pekerjaan Agustus yang kuat.

Menurut para ahli strategi di TD Securities, latar belakang bagi bullion telah menjadi lebih mendukung, dengan bank tersebut menekankan bahwa "kami tidak mengantisipasi penurunan material bagi logam kuning karena lanskap untuk logam mulia telah membaik di tengah tema pelemahan nilai Dolar yang diperbarui, sementara kenaikan The Fed masih jauh dari pasti." Kombinasi narasi Dolar AS yang lebih lemah dan ketidakpastian yang masih berlanjut atas jalur kebijakan The Fed dipandang membantu menopang harga Emas meskipun volatilitas baru-baru ini.  

Analisis Teknis Emas: Bias Bullish Bertahan tetapi Kurang Kuat

Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berhasil pulih di atas garis netral di 50 setelah turun di bawah level tersebut pada awal pekan ini. Selain itu, Emas merebut kembali Simple Moving Average (SMA) 100-hari, yang saat ini berada di dekat US$4.350, meskipun mencatat penutupan harian di bawahnya. Namun demikian, RSI harian masih datar di atas 50 dan Emas belum mampu menembus SMA 200-hari di US$4.535, mengindikasikan bahwa para pembeli masih enggan bertaruh pada tren naik yang stabil.

Pada sisi atas, US$4.510-US$4.535 (Fibonacci retracement 38,2% dari tren turun Maret-Agustus, SMA 200-hari) sejajar sebagai area resistance utama. Jika Emas stabil di atas area ini dan mengonfirmasinya sebagai support, US$4.675-US$4.700 (Fibonacci retracement 50% dari tren turun Maret-Agustus, level angka bulat) dapat dilihat sebagai target bullish berikutnya sebelum US$4.850 (Fibonacci retracement 61,8%).

Melihat ke selatan, level support penting pertama dapat terlihat di US$4.350 (SMA 100-hari), diikuti oleh US$4.300-US$4.295 (level statis, Fibonacci retracement 23,6%) dan US$4.240 (SMA 50-hari).