Prakiraan Harga USD/JPY: Penjual Unggul di Tengah Ekspektasi BoJ-The Fed yang Berbeda

• USD/JPY bergerak turun pada hari Jumat seiring dengan data Pengeluaran Rumah Tangga Jepang yang optimis meningkatkan taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Kekhawatiran fiskal AS menjaga para pembeli USD tetap defensif dan memberikan tekanan tambahan pada pasangan mata uang ini.
• Ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan Trump mungkin menahan para pedagang untuk tidak memasang taruhan terarah.

Pasangan mata uang USD/JPY menarik penjual baru pada hari Jumat dan bergerak lebih jauh dari level tertinggi satu minggu, sekitar 145,25, yang disentuh pada hari sebelumnya. Meskipun Bank of Japan (BoJ) ragu-ragu untuk menaikkan suku bunga, para investor tampaknya yakin bahwa bank sentral akan tetap pada jalur normalisasi kebijakan moneter di tengah tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang dan bertindak sebagai pendorong bagi Yen Jepang (JPY). Dolar AS (USD), di sisi lain, bergerak turun di tengah kekhawatiran terhadap memburuknya kondisi fiskal AS dan memberikan tekanan tambahan pada pasangan mata uang ini.

Data yang masuk menunjukkan bahwa inflasi di Jepang secara konsisten melebihi target tahunan 2% BoJ selama lebih dari tiga tahun. Selain itu, Survei Tankan yang dirilis awal pekan ini mengungkapkan bahwa perusahaan memprakirakan harga konsumen akan naik sebesar 2,4% selama tiga tahun ke depan dan 2,3% secara tahunan selama lima tahun ke depan. Menambah hal ini, laporan pemerintah pada hari Jumat menunjukkan bahwa Pengeluaran Rumah Tangga di Jepang melampaui bahkan prakiraan paling optimis dan naik 4,7% pada bulan Mei dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini, pada akhirnya, membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ dan mendukung JPY.

Rancangan undang-undang pemotongan pajak dan belanja Presiden AS Donald Trump berhasil melewati rintangan terakhir di Kongres pada hari Kamis. Undang-undang ini diprakirakan akan menambah $3,4 triliun utang negara selama dekade berikutnya dan memperburuk masalah utang jangka panjang Amerika. Hal ini, pada tingkat yang lebih besar, menutupi detail ketenagakerjaan AS yang lebih baik dari yang diprakirakan, yang menjaga para pembeli USD tetap defensif dan berkontribusi pada nada penawaran di sekitar pasangan mata uang USD/JPY. Faktanya, ekonomi AS menambahkan 147.000 lapangan pekerjaan baru pada bulan Juni dibandingkan dengan angka revisi naik bulan sebelumnya sebesar 144.000 dan 110.000 yang diprakirakan.

Selain itu, Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1% dari 4,2% pada bulan Mei dan menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS masih tangguh. Ini seharusnya memberi Federal Reserve (The Fed) ruang untuk tetap pada pendekatan tunggu dan lihat di tengah ketidakpastian yang berasal dari kebijakan perdagangan Trump. Perincian lain dari laporan menunjukkan bahwa pertumbuhan upah, yang diukur dengan perubahan dalam Pendapatan Per Jam Rata-rata, melambat menjadi 0,2% pada bulan Juni dari 0,4% sebelumnya dan mundur menjadi 3,7% dari 3,8% pada bulan Mei. Ini membantu meredakan kekhawatiran inflasi dan membuka peluang untuk setidaknya dua penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh The Fed pada tahun 2025.

Hal ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi atas sikap hawkish BoJ dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke sisi bawah. Namun, para investor tetap khawatir bahwa ketegangan perdagangan global yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump dapat mempersulit upaya BoJ untuk menormalkan kebijakan moneter. Hal ini mungkin menahan para pembeli JPY untuk memasang taruhan agresif di tengah volume perdagangan yang relatif tipis akibat liburan Hari Kemerdekaan di AS. Meskipun demikian, harga spot berhasil bertahan dengan nyaman di atas level terendah satu bulan yang disentuh awal pekan ini.

Grafik 4 Jam USD/JPY

Prospek Teknis

Kegagalan semalam di dekat zona pasokan 145,25, yang mendekati level retracement 50% dari penurunan Juni-Juli, dan penurunan berikutnya pada hari Jumat menunjukkan perlunya kewaspadaan bagi para pembeli USD/JPY. Namun, setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan akan menemukan beberapa support di dekat level angka bulat 144,00, atau level Fibonacci retracement 23,6%. Penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut mungkin akan menggeser bias kembali mendukung para pedagang bearish dan menyeret harga spot ke support perantara 143,45 dalam perjalanan menuju level 143,00. Lintasan penurunan dapat berlanjut lebih jauh untuk menguji ulang level terendah satu bulan, di sekitar area 142,70-142,65 yang ditetapkan pada hari Selasa.

Di sisi sebaliknya, upaya pemulihan perdagangan harian mungkin sekarang akan menghadapi beberapa resistance di dekat pertemuan 144,65 – yang terdiri dari Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam dan level Fibonacci retracement 38,2%. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut seharusnya memungkinkan pasangan mata uang USD/JPY untuk merebut kembali level psikologis 145,00 dalam perjalanan menuju area 145,25-145,30. Beberapa aksi beli lebih lanjut seharusnya membuka jalan untuk menguji level Fibonacci retracement 61,8% dan menaklukkan level angka bulat 146,00.