Prakiraan Harga USD/JPY: Balikkan Kenaikan yang Terinspirasi Sikap Dovish BoJ; Penjual Ambil Alih sebelum The Fed

• USD/JPY menarik penjual baru setelah kenaikan dalam perdagangan harian dan terjun ke level terendah multi-hari.
• Ketidakpastian terkait perdagangan dan risiko geopolitik meningkatkan permintaan untuk JPY sebagai safe-haven.
• Ekspektasi BoJ-The Fed yang berbeda berkontribusi pada penurunan menjelang pertemuan FOMC.

Pasangan mata uang USD/JPY bergerak turun selama tiga hari berturut-turut pada hari Selasa dan melemah lebih dari 100 poin dari puncak harian, di sekitar wilayah 144,25-144,30, mencapai terendah baru harian selama awal sesi Eropa. Dengan penurunan terbaru, harga spot kini telah membalikkan keuntungan yang tercatat setelah jeda dovish Bank of Japan (BoJ) pada hari Kamis lalu. Faktanya, BoJ memangkas proyeksi pertumbuhan dan inflasi, memaksa para investor untuk mengurangi taruhan mereka untuk kenaikan suku bunga berikutnya pada bulan Juni atau Juli. Namun, bank sentral tersebut menyatakan bahwa mereka tetap berkomitmen untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan proyeksi mereka. Selain itu, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang dan prospek kenaikan upah yang berkelanjutan membuka peluang untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut pada tahun 2025. Terlepas dari ini, permintaan safe-haven yang berkelanjutan menguntungkan Yen Jepang (JPY), yang, bersama dengan permintaan Dolar AS (USD) yang lemah, memberikan tekanan pada pasangan mata uang ini.

Berbicara kepada wartawan di atas Air Force One pada hari Minggu, Presiden AS Donald Trump mengisyaratkan kemungkinan perjanjian perdagangan dengan negara-negara tertentu paling cepat minggu ini. Trump juga menunjukkan bahwa ia terbuka untuk menurunkan tarif besar yang dikenakan pada Tiongkok. Sementara itu, Kementerian Perdagangan Tiongkok mengatakan pada hari Jumat lalu bahwa mereka sedang mengevaluasi kemungkinan perundingan perdagangan dengan AS. Hal ini, pada gilirannya, memperkuat optimisme atas potensi de-eskalasi perang tarif timbal balik antara dua ekonomi terbesar di dunia. Namun, para pelaku pasar tetap khawatir terhadap sikap Trump yang cepat berubah terkait kebijakan perdagangan dan dampaknya terhadap ekonomi global. Yang memperburuka kekhawatiran ini, risiko geopolitik yang terus berlanjut akibat perang Rusia-Ukraina yang berkepanjangan dan konflik di Timur Tengah membuat para investor tetap waspada. Hal ini terlihat dari nada pasar ekuitas yang umumnya lebih lemah, yang, pada gilirannya, memberikan sedikit dorongan pada aset-aset safe-haven tradisional, termasuk JPY.

Dolar AS (USD), di sisi lain, terus berusaha keras untuk menarik pembeli yang signifikan di tengah ketidakpastian ekonomi yang meningkat akibat tarif Trump. Hal ini, dalam skala yang lebih besar, menutupi berkurangnya kemungkinan pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (The Fed). Faktanya, para pedagang memangkas taruhan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juni setelah rilis data lapangan pekerjaan AS yang lebih baik dari yang diprakirakan pada hari Jumat. Selain itu, survei Institute for Supply Management (ISM) menunjukkan pada hari Senin bahwa pertumbuhan di sektor jasa AS meningkat pada bulan April. Data makro AS yang masuk menunjukkan ekonomi yang masih tangguh dan meredakan kekhawatiran akan resesi. Namun, para pembeli USD tampaknya enggan dan memilih untuk menunggu lebih banyak petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga The Fed sebelum mengantisipasi langkah berikutnya dari pergerakan arah. Oleh karena itu, fokus pasar akan tetap tertuju pada hasil pertemuan FOMC dua hari yang penting yang dimulai nanti pada hari Selasa ini.

Bank sentral AS dijadwalkan untuk mengumumkan keputusannya pada hari Rabu dan diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tetap. Sementara itu, para investor akan memantau dengan seksama pernyataan kebijakan yang menyertainya dan komentar Ketua The Fed Jerome Powell pada konferensi pers pasca-pertemuan di tengah taruhan untuk dua pengurangan suku bunga sebesar seperempat poin pada akhir tahun ini. Namun, ini masih akan menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi bahwa BoJ akan kembali menaikkan suku bunga pada tahun 2025. Hal ini, pada gilirannya, seharusnya terus bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke sisi bawah.

Grafik 4 Jam USD/JPY

Prospek Teknis

Kegagalan minggu lalu untuk menemukan penerimaan di atas level Fibonacci retracement 50% dari penurunan Maret-April dan penolakan di dekat Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam menguntungkan para pedagang bearish. Penurunan berikutnya di bawah level 143,00 pada hari Selasa dan osilator negatif pada grafik harian/jam memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk pasangan mata uang USD/JPY. Oleh karena itu, beberapa penurunan lebih lanjut menuju support relevan berikutnya di dekat area 142,65, dalam perjalanan menuju level 142,00, tampaknya sangat mungkin terjadi. Jalur penurunan dapat meluas lebih jauh menuju support perantara 141,60-141,55 dalam perjalanan menuju level angka bulat 141,00.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan kembali di atas level 143,00 mungkin sekarang akan menghadapi resistance tangguh di dekat area 143,65. Area ini diikuti oleh level angka bulat 144,00 dan puncak sesi Asia, di sekitar wilayah 144,25-144,30. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level terakhir mungkin memicu rally short-covering dan memungkinkan pasangan mata uang USD/JPY untuk merebut kembali level psikologis 145,00.