Prakiraan Harga Dolar Australia: Prospek Jangka Pendek Berubah Menjadi Bearish

• AUD/USD mundur lebih jauh, menyentuh level terendah baru dua bulan di sekitar 0,6950.
• Dolar AS bergerak datar menyusul data PCE yang lebih lemah dari prakiraan.
• Inflasi di Oz mengecewakan para bull pada bulan Agustus.

Dolar Australia (AUD) melemah lebih lanjut pada hari Rabu, mendorong AUD/USD untuk memperpanjang penembusan terbarunya di bawah SMA 200-hari yang krusial dan menyentuh titik terendah baru dua bulan di kisaran pertengahan 0,6900-an.

Lanjutan tren turun pasangan mata uang ini terjadi di tengah kurangnya arah yang jelas pada Dolar AS (USD), meskipun data inflasi domestik yang mengecewakan tampaknya menjadi sumber utama penurunan tajam pada spot.

Setelah puncak September di dekat 0,7250, pasangan mata uang ini sudah menyerahkan sekitar 3 sen, sebagian besar didorong oleh dinamika seputar Greenback dan bukti terbaru adanya pelemahan momentum pada tekanan inflasi Australia.

Meski begitu, kini tampaknya pintu terbuka lebar bagi penurunan tambahan menyusul hilangnya SMA 200-hari, meskipun bias kebijakan hawkish Reserve Bank of Australia (RBA) bisa mencegah spot mencoba pullback yang jauh lebih dalam.

Ekonomi Australia melambat tetapi tetap berada di pijakan yang solid

Ekonomi Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan dalam negeri dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang persisten juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya kehilangan sebagian momentum setelah data pendahuluan menunjukkan Purchasing Managers’ Index (PMI) untuk Manufaktur melambat ke 49,3 pada bulan September dan turun ke 51,4 untuk Jasa, dari masing-masing 52,0 dan 53,2.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya: Australia mencatat surplus A$1,923 miliar pada bulan Juli, menambah surplus A$2,341 miliar yang tercatat pada bulan Juni.

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan tercatat 2,1%, turun dari ekspansi tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Pasar tenaga kerja juga menunjukkan sinyal beragam pada bulan Agustus, dengan Tingkat Pengangguran naik ke 4,6% dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat 39,5 Ribu, membalikkan penurunan hampir 16 Ribu pada bulan Juli.

Inflasi tampaknya kehilangan sebagian momentum setelah Trimmed Mean yang paling diperhatikan tercatat 3,6% selama dua belas bulan terakhir, meskipun IHK utama naik ke 4,0% dari tahun sebelumnya.

Ukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute memperkuat angka-angka tersebut setelah bertahan stabil di 4,9% pada bulan September.

Angka-angka tersebut membuat tugas inflasi RBA belum selesai. Para pengambil kebijakan memprakirakan inflasi baru akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga penekanannya tetap pada kesabaran alih-alih pivot kebijakan yang segera terjadi.

Tiongkok menstabilkan, tetapi tidak mendorong Aussie lebih tinggi

Tiongkok memberikan stabilitas bagi ekonomi Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan yang telah mendukung Dolar Australia selama ekspansi sebelumnya.

Ekonomi Tiongkok tumbuh 4,3% YoY pada periode April-Juni, sementara pertumbuhan Produksi Industri kembali mendapatkan traksi, berkembang 5,2% YTD, dan surplus perdagangan melebar menjadi $119,1 miliar pada bulan Juli, didukung oleh kenaikan yang cukup baik pada impor dan ekspor. Namun, di sisi bawahnya, belanja konsumen tetap lesu setelah Penjualan Ritel hanya naik 0,4% dari tahun sebelumnya.

Selain itu, survei bisnis memberikan gambaran yang menjanjikan: Biro Statistik Nasional melaporkan bahwa PMI Manufaktur membaik ke 50,1 pada bulan September (dari 49,8), sementara PMI Jasa membaik ke 50,2  (dari 49,0). Sejalan dengan itu, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif, dengan Manufaktur di 52,1 (dari 51,5) dan Jasa di 51,6 (dari 51,4).

Tekanan disinflasi tampaknya mengambil jeda pada bulan Agustus, dengan IHK naik 0,8% YoY, dari 0,5%, sementara harga naik 0,4% secara bulanan. Harga Produsen naik 3,8% selama dua belas bulan sebelumnya, turun dari kenaikan 3,5% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

People’s Bank of China (PBoC) membiarkan Loan Prime Rates tidak berubah pada awal hari Senin, mempertahankan suku bunga satu tahun di 3,00% dan suku bunga lima tahun di 3,50%.

Karena itu, Tiongkok tidak memberikan dorongan besar maupun menciptakan hambatan signifikan. Selama data tidak menunjukkan percepatan atau pelemahan yang lebih jelas, pengaruhnya terhadap AUD/USD kemungkinan akan tetap terbatas.

RBA sudah menjalankan ucapannya… lalu apa?

Dalam keputusan bulat, RBA menaikkan OCR sebesar 25 basis poin menjadi 4,60% pada pertemuannya pada hari Selasa.

Pernyataan tersebut mengatakan bahwa konflik Timur Tengah telah mendorong harga energi global jauh di atas asumsi dalam prakiraan Agustus, sementara inflasi terbukti lebih kuat dari yang diprakirakan, dan ekspektasi inflasi jangka pendek tetap tinggi. Meskipun pengetatan kebijakan sejak awal tahun telah memperlambat ekonomi, Dewan menilai bahwa pengekangan lebih lanjut diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke target dalam jangka waktu yang masuk akal.

Dalam konferensi persnya, Gubernur Michele Bullock mengatakan tekanan kapasitas domestik tetap menjadi pendorong utama inflasi dan memperingatkan bahwa konflik Timur Tengah yang berkepanjangan dapat menyebabkan dunia usaha membebankan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen. Meskipun kondisi keuangan sudah restriktif, Dewan menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga lainnya memang diperlukan, seraya menegaskan bahwa kebijakan akan terus diperketat secara terukur.

Bullock menambahkan bahwa para pengambil kebijakan perlu melihat inflasi inti kuartalan melambat ke sekitar 0,6% sebelum mereka dapat memperoleh keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi bergerak kembali menuju targetnya.

Kesimpulan

RBA memberikan kenaikan hawkish, mencerminkan memburuknya prospek inflasi yang didorong oleh tekanan harga domestik yang persisten, ekspektasi inflasi yang tinggi, dan biaya energi yang lebih tinggi. Meskipun pengetatan lebih lanjut masih mungkin terjadi, keputusan di masa depan akan terus bergantung pada data inflasi yang masuk.

AUD/USD perlu merebut kembali 0,7200 untuk mendapatkan kembali momentum

Prospek dasar

Prospek jangka menengah telah memburuk dalam beberapa minggu terakhir, karena pasangan mata uang ini tetap tidak mampu mendapatkan kembali traksi naik secara berkelanjutan. Selama berada di bawah SMA 200-hari (0,7026), pasangan mata uang ini seharusnya menghadapi peluang yang meningkat untuk penurunan lebih lanjut. Dengan latar belakang ini, kelanjutan aksi jual saat ini dapat meluas menuju dasar bulan Juni di dekat 0,6860 (30 Juni).

Perlu dicatat, Relative Strength Index (RSI) harian telah memasuki zona jenuh jual, yang dapat berpotensi memicu beberapa koreksi "teknis" pada akhirnya.

Dimulainya kembali bias bullish kemungkinan akan memerlukan katalis yang kuat, yakni perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan Dolar AS yang baru dan persisten.

Skenario sisi atas

Lingkungan risk-on yang lebih kuat seharusnya menghadapi penghalang awal di SMA 200 hari, sebelum puncak mingguan di 0,7140 (21 September). Lebih jauh ke atas dari sini, pengujian terhadap tertinggi 2026 di dekat 0,7280 akan mulai terlihat.

Skenario sisi negatif

Pelemahan tambahan dalam sentimen risiko global, kekuatan Greenback yang berlanjut, atau pelemahan baru dalam data Tiongkok dapat semakin memicu sentimen jual yang sedang berlangsung.

Support awal berada di dasar September di 0,6947 (30 September). Penembusan di bawah level terakhir ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang terhadap level terendah mingguan di 0,6922 (29 Juli) sebelum dasar bulan Juni.

Para bear kembali memegang kendali

Data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) terbaru menunjukkan bahwa investor non-komersial kembali membangun eksposur bearish terhadap Aussie, membalik sebagian aksi short covering yang terlihat dalam beberapa pekan terakhir. Meskipun posisi masih jauh dari level bearish ekstrem yang dicapai sebelumnya tahun ini, laporan terbaru menunjukkan meningkatnya kehati-hatian terhadap mata uang tersebut.

Meski begitu, para spekulan meningkatkan posisi short bersih mereka menjadi hampir 46,7 Ribu kontrak, yang terbesar dalam beberapa pekan. Pergerakan ini menandai percepatan yang jelas dari kenaikan short pada pekan sebelumnya dan menunjukkan bahwa para investor menjadi lebih berhati-hati terhadap AUD setelah stabilisasi posisi baru-baru ini.

Penurunan tajam fall dalam eksposur spekulatif ke -15,3% memperkuat pandangan tersebut. Penurunan ini mencerminkan porsi posisi spekulatif yang jauh lebih besar condong ke sisi short, yang mengindikasikan bahwa keyakinan bearish menguat secara material selama pekan pelaporan.

Meskipun pelemahannya tajam, indikator positioning menunjukkan sentimen telah kembali ke wilayah bearish tetapi belum ke ekstrem historis.

Persentil Eksposur Spekulatif berada di 77,7, yang berarti kekuatan bearish spekulatif lebih besar daripada yang terlihat pada sekitar 3/4 observasi. Sementara itu, Persentil Posisi Bersih berada di 54,4, mendekati titik tengah kisaran historisnya, yang menunjukkan bahwa meskipun short telah meningkat, positioning secara keseluruhan masih relatif seimbang dibandingkan dengan siklus sebelumnya.

Kombinasi ini menunjukkan para investor menjadi lebih negatif terhadap AUD, tetapi masih ada ruang bagi positioning untuk menjadi jauh lebih bearish jika kondisi makro memburuk.

Selain itu, momentum jangka menengah berubah negatif karena perubahan 4 minggu kembali masuk ke wilayah negatif di sedikit di atas 2,3 Ribu kontrak, membalik pembacaan positif pekan lalu. Ini menunjukkan bahwa tren yang lebih luas sekali lagi beralih ke arah membangun kembali eksposur short alih-alih menutup posisi bearish yang ada.

Data satu pekan tidak menunjukkan tren baru, tetapi kenaikan lebih lanjut dalam positioning singkat akan mengindikasikan bahwa sentimen spekulatif terhadap mata uang Australia sedang menjadi lebih bearish.

Intisari

Laporan pekan ini menunjukkan pergeseran bearish yang baru dalam sentimen para spekulan terhadap Dolar Australia. Para investor menambah posisi short baru, eksposur spekulatif melemah secara signifikan, dan tren 4 minggu kembali tergelincir ke wilayah negatif.

Meskipun positioning masih jauh dari ekstrem historis, data terbaru menunjukkan bahwa pelaku pasar menjadi semakin berhati-hati terhadap AUD. Kecuali data domestik yang masuk atau perbaikan dalam sentimen risiko global mengubah latar belakang makro, arus spekulatif kemungkinan akan terus memihak pada sisi negatif dalam beberapa pekan ke depan.

Apa yang bisa menggerakkan AUD/USD selanjutnya?

Dinamika Dolar AS, sentimen risiko global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi pendorong utama AUD/USD dalam jangka pendek.

Sementara itu, agenda domestik berikutnya yang patut dicermati adalah rilis hasil Neraca Perdagangan bulan Agustus.

Di luar rilis langsung tersebut, risiko utama mencakup perlambatan yang lebih tajam di Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan pada sikap kebijakan RBA saat ini. Salah satu dari perkembangan ini dapat dengan cepat mengubah prospek Dolar Australia.

Lanskap teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6950, mempertahankan nada bearish jangka pendek karena harga spot bertahan di bawah SMA 100 hari, 200 hari, dan 55 hari yang berkumpul di antara 0,7028 dan 0,7083. Relative Strength Index (14) di 27 menandakan kondisi jenuh jual, sementara Average Directional Index (14) di sekitar 34 menunjukkan tren turun yang menguat secara moderat, mengisyaratkan bahwa meskipun tekanan jual mendominasi, pasangan mata uang ini bisa rentan terhadap rebound korektif sebelum pemulihan berkelanjutan menembus rata-rata di atasnya.

Di sisi atas, resistance awal muncul di SMA 200 hari di dekat 0,7028, diikuti oleh SMA 100 hari di sekitar 0,7063 dan penghalang horizontal di 0,7079, dengan SMA 55 hari di 0,7083 memperkuat batas ini sebelum resistance yang lebih tinggi di 0,7278/0,7283 dan level 0,7661 yang lebih jauh. Di sisi bawah, support terdekat terlihat pada garis horizontal di sekitar 0,6833, sebelum dasar yang lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593, dengan 0,6414 dan 0,6373 menjadi fokus jika penurunan yang lebih luas berlanjut.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Hambatan eksternal terus membatasi kenaikan

Beberapa awan gelap masih terus membayangi prospek jangka pendek AUD.

Latar belakang domestik Australia dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak ekonomi maju, dan RBA tidak terburu-buru meninggalkan sikap hawkish-nya. Faktor-faktor ini seharusnya agak menahan dorongan bearish.

Namun pemulihan tetap rentan terhadap kekuatan baru Greenback, ketidakpastian geopolitik yang berlanjut, dan ekonomi Tiongkok yang stabil alih-alih berakselerasi.

SMA 200 hari tetap menjadi level kunci untuk prospek jangka menengah. Bertahan di atas level ini mempertahankan struktur konstruktif, tetapi penembusan yang meyakinkan di atas 0,7200 diperlukan untuk memperpanjang reli bullish lebih lanjut.

Namun, pergerakan seperti itu akan memerlukan dimulainya kembali tren penurunan pada Greenback, permintaan yang lebih kuat terhadap aset-aset sensitif risiko, pendinginan tambahan dalam inflasi AS, atau pergeseran dovish dari The Fed yang (lebih kecil kemungkinannya).

Sampai saat itu, faktor eksternal kemungkinan akan memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap Dolar Australia dibandingkan fundamental domestik.