Prakiraan Harga Dolar Australia: Melangkah Pelan ke Wilayah yang Belum Pernah Dijelajahi

• AUD/USD tetap lemah, menembus di bawah support 0,6900.
• Dolar AS melanjutkan koreksinya, kembali ke level terendah multi-hari.
• Selanjutnya di Australia akan dirilis Risalah RBA dari pertemuan Juni.

Dolar Australia terus kehilangan momentum, tetap tidak mampu tidak hanya menemukan katalis yang mencegah mata uang ini jatuh lebih jauh tetapi juga membalikkan arah dan setidaknya mulai memangkas pelemahan terbarunya. Sementara itu, perkembangan pada Dolar AS dan geopolitik tampaknya membebani Aussie, menyebabkan koreksi pada AUD/USD ke bawah 0,6900 dan meningkatkan kemungkinan pengujian SMA 200-hari yang krusial.

Dolar Australia (AUD) praktis telah menghapus reli yang terlihat dari akhir Maret hingga pertengahan Mei, memotivasi AUD/USD untuk mencatatkan hari ketujuh berturut-turut mengalami kerugian dan menembus di bawah level support 0,6900, mencapai titik terendah multi-minggu dan membuka jalan untuk kemungkinan kunjungan ke SMA 200-hari yang krusial di sekitar 0,6850 lebih cepat daripada nanti.

Hari lain yang buruk bagi kompleks risiko membuat Dolar AS (USD) mengumpulkan tenaga ekstra dan naik ke level yang terakhir terlihat pada Mei 2025 di atas batas 101,00 ketika diukur oleh Indeks Dolar AS (DXY), selalu sebagai respons terhadap taruhan stabil bahwa Federal Reserve (The Fed) mungkin akhirnya akan menaikkan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.

Selain itu, skeptisisme yang terus berlanjut seputar kesepakatan AS-Iran yang baru saja dicapai tampaknya telah menghilangkan, setidaknya untuk saat ini, premi geopolitik dari pasar global.

Ekonomi domestik masih bertahan

Ekonomi Australia tampak sehat dan stabil secara keseluruhan dan, jujur, dalam kondisi jauh lebih baik dibandingkan banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya didukung oleh permintaan domestik yang solid dan angka yang cukup baik terkait pertumbuhan ekonomi. Bayangan inflasi yang lengket tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terakhir, di mana suku bunga dinaikkan menjadi 4,35%, secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal tersebut, data awal dari Indeks Manajer Pembelian (IMP) Juni menunjukkan Manufaktur di 51,2 (dari 50,7) dan Jasa di 49,9 (dari 48,7).

Menambahkan warna pada fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,791 miliar pada April, membalikkan defisit A$1,024 miliar pada Maret. Sementara itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru agak mengecewakan ekspektasi: ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), kedua angka tersebut meleset dari konsensus.

Masih di sisi terang, pasar tenaga kerja tetap sehat. Memang, Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,4% pada Mei (dari 4,5%), dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat sebesar 40,6 Ribu individu (dari revisi penurunan 40,7 Ribu yang terlihat pada bulan sebelumnya).

Mengenai inflasi, data Mei jauh dari memberikan gambaran jelas setelah Indeks Harga Konsumen (IHK) turun menjadi 4,0% dari tahun sebelumnya (dari 4,2%), sementara Trimmed Mean dan Weighted Median naik menjadi 3,6% selama dua belas bulan terakhir (dari 3,4%). Laju disinflasi tetap lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. Secara tidak langsung memperkuat pandangan tersebut, Ekspektasi Inflasi Konsumen Melbourne Institute terbaru turun menjadi 5,5% pada Mei (dari 5,6%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pembuat kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru akan kembali ke target sekitar pertengahan 2028, menjaga fokus dengan tegas pada kesabaran daripada pivot yang segera.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan sikapnya saat ini pada pertemuan Agustus, sementara mereka kini mengantisipasi hanya sekitar 10 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok menawarkan stabilitas, bukan dorongan

Tiongkok kini tampak lebih sebagai kekuatan penstabil daripada angin belakang yang biasanya mendukung ekonomi Australia.

Mari kita lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh 5,0% YoY pada Kuartal I, sementara Penjualan Ritel secara tak terduga menyusut 0,6% dalam tahun hingga Mei tetapi tumbuh 1,41% sejak Januari. Selain itu, Produksi Industri melampaui ekspektasi bulan lalu setelah tumbuh 4,5% dari tahun sebelumnya.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat neraca perdagangan, dengan surplus Mei melebar menjadi $105,43 miliar dari sekitar $84,8 miliar pada bulan sebelumnya dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya mulai mendapatkan kembali traksi setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 50 pada Mei (dari 50,3), sementara Jasa kembali ke wilayah ekspansi di 50,1 (dari 49,4). Pada saat yang sama, indikator swasta seperti RatingDog masih menunjukkan ekspansi, dengan Manufaktur di 51,8 dan Jasa meningkat menjadi 54,4.

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan naik 1,2% dalam tahun hingga Mei, sama dengan pembacaan sebelumnya. Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,9% selama dua belas bulan terakhir, juga stabil dari angka April.

Sementara itu, dan sesuai dengan konsensus luas, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada acara yang digelar Senin lalu.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menariknya turun secara agresif. Ia hanya menjaga kestabilan.

RBA menahan amunisinya

Sesuai dengan yang diprakirakan secara luas oleh para pelaku pasar, RBA mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 4,35% pada acara yang digelar Selasa pagi.

Reserve Bank of Australia mengadopsi sikap hawkish pada pertemuan Juni, menegaskan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin masih diperlukan jika tekanan harga berlanjut. Para pembuat kebijakan juga mencatat kekhawatiran yang berlanjut akibat kenaikan biaya energi dan menegaskan komitmen mereka untuk mencegah inflasi menjadi mengakar.

Namun demikian, Gubernur Michele Bullock bersikap sedikit lebih terukur dalam konferensi persnya. Ia tetap membuka opsi pengetatan tambahan tetapi mengatakan data yang masuk umumnya berjalan sesuai harapan dan menunjukkan bahwa Dewan tidak perlu mengetatkan kebijakan pada pertemuan ini. Ekonomi tidak memasuki resesi, dan pasar tenaga kerja masih cukup ketat, katanya.

Pesan secara umum adalah sikap toleransi yang hati-hati. Inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar bank, tetapi pejabat tampak lebih puas dengan kemajuan yang telah dicapai sejauh ini dan bersedia memberi waktu lebih bagi kenaikan suku bunga sebelumnya untuk bekerja melalui ekonomi. Pengetatan lebih lanjut memungkinkan, tetapi batas untuk kenaikan suku bunga berikutnya tampak lebih tinggi daripada yang mungkin diharapkan dari kata-kata tersebut saja.

AUD/USD: Momentum naik tetap ada, keyakinan memudar

Kasus dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari yang penting di sekitar 0,6850, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke arah kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario tersebut terwujud, diperlukan katalis yang kuat dan terasa sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, kemungkinan kenaikan tambahan dapat mulai kehilangan momentum.

Kasus bullish

Diperlukan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko meningkat dengan serius, spot seharusnya menghadapi hambatan awal di level psikologis 0,7000, sebelum mencapai tolok ukur 0,7200 dan puncak 2026 di dekat 0,7280, tepat sebelum hambatan minor di 0,7300. Lebih jauh ke atas, langit-langit 2022 di 0,7593 menanti. Posisi spekulatif tampaknya condong ke skenario ini untuk saat ini.

Kasus bearish

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback mendapatkan momentum tambahan, atau data China terus mengecewakan, spot bisa turun lebih jauh dan awalnya menantang SMA 200-hari kritis di dekat 0,6860.

Pemulihan yang akhirnya terjadi tampak lebih jauh dalam konteks saat ini, dan tampaknya para pelaku pasar mencatat perkembangan ini.

Pelepasan posisi semakin cepat

Para pedagang spekulatif terus melepas posisi mereka di Dolar Australia dalam minggu hingga 23 Juni, dengan posisi bersih turun menjadi -13,0 ribu kontrak dari -4,1 ribu seminggu sebelumnya. Pergerakan ini menandai minggu kedua berturut-turut di wilayah jual bersih dan memperpanjang pembalikan tajam yang terjadi sejak posisi beli spekulatif memuncak awal tahun ini.

Data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan tema dominan tetap merupakan erosi keyakinan bullish yang stabil daripada munculnya konsensus bearish agresif. Posisi bersih turun lagi sebesar 8,9 ribu kontrak dalam seminggu, sementara perubahan 4-minggu kini berada di -73,2 ribu kontrak, menegaskan kecepatan dengan mana para investor mengurangi eksposur mereka.

Open interest menceritakan kisah yang sama pentingnya: kontrak outstanding turun tajam menjadi 214,3 ribu dari 295,5 ribu, menunjukkan para investor meninggalkan pasar daripada menambah posisi jual baru. Kombinasi posisi yang melemah dan partisipasi yang menurun ini terus mendukung interpretasi likuidasi posisi beli daripada posisi bearish secara langsung.

Jika dilihat secara terpisah, kembalinya ke wilayah jual bersih bisa diartikan sebagai pergeseran sentimen yang menentukan. Namun, ukuran posisi historis menggambarkan gambaran yang lebih seimbang. Memang, meskipun terjadi aksi jual baru-baru ini, posisi bersih saat ini masih berada di persentil ke-79 dari rentang 5 tahun, sementara eksposur spekulatif tetap di persentil ke-80.

Kontradiksi yang tampak ini mencerminkan titik awal yang sangat tinggi. Akun non-komersial telah melepas sebagian besar eksposur beli mereka selama bulan lalu, tetapi posisi belum bergerak ke wilayah yang secara historis rendah. Dengan kata lain, pasar menjadi jauh kurang optimis terhadap Aussie, tetapi belum banyak diposisikan untuk penurunan lebih lanjut.

Dari perspektif posisi, ini tetap merupakan pasar yang sedang dalam transisi. Momentum terus memburuk, tetapi penyesuaian tampaknya lebih didorong oleh investor yang meninggalkan posisi beli yang sebelumnya ramai daripada oleh keyakinan bahwa mata uang ini memasuki fase bearish yang berkelanjutan. Sampai metrik posisi historis mendekati ujung bawah rentang 5 tahun mereka, data menunjukkan masih ada ruang untuk reposisi lebih lanjut jika latar belakang makro tetap tidak menguntungkan.

Apa yang bisa mendorong pergerakan berikutnya?

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Berikutnya dalam agenda Australia adalah publikasi Risalah RBA dari pertemuan 16 Juni.

Risiko utama meliputi perlambatan yang lebih tajam di China, Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko investor, atau perubahan sikap RBA. Salah satu dari hal ini dapat dengan cepat mendestabilisasi mata uang Australia dalam jangka pendek.

Pandangan teknis

Dalam grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6889, memperpanjang penurunannya di bawah Simple Moving Average (SMA) 55-hari dan 100-hari di 0,7118 dan 0,7080, yang kini membatasi sisi atas dan memperkuat bias bearish jangka pendek. Harga masih bertahan sedikit di atas SMA 200-hari di 0,6861, tetapi Relative Strength Index (14) sekitar 27 menandakan kondisi jenuh jual, sementara Average Directional Index (14) yang kuat di dekat 40 menunjukkan tren turun tetap kuat meskipun momentum sudah melampaui batas.

Di sisi bawah, support awal terlihat di SMA 200-hari di 0,6861, diikuti oleh level horizontal di 0,6833, sebelum bantalan yang lebih substansial di 0,6660 dan 0,6593, di mana para penjual bisa memperlambat penurunan. Di sisi atas, resistance terdekat muncul di 0,7079 dan SMA 100-hari di 0,7080 yang berdekatan, dengan SMA 55-hari di 0,7118 menambah zona pasokan ini, sementara lebih tinggi lagi, 0,7278/0,7283 mendahului hambatan yang lebih jauh di 0,7661.

(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Kesimpulan

Latar belakang yang lebih luas untuk Dolar Australia tetap konstruktif, meskipun kehilangan sebagian momentum. Sementara itu, sikap hati-hati RBA seharusnya terus memberikan dukungan tertentu saat terjadi penurunan.

Tetapi Dolar Australia tetap merupakan mata uang yang sangat dipengaruhi oleh sentimen. Ketika kepercayaan kuat, Aussie tampil baik. Ketika ketidakpastian muncul, Greenback cenderung mengambil alih.

Jadi meskipun cerita jangka menengah masih condong ke arah konstruktif, prospek jangka pendek terasa kurang pasti. Pergerakan naik seharusnya ada, tetapi keyakinan belum sepenuhnya terbentuk… belum.