Pound: Politik Datang untuk Menyelamatkan

• Stabilisasi situasi politik di Inggris mendorong reli GBP/USD.
• Para pedagang bertanya-tanya: Apakah ada intervensi mata uang di Jepang? Atau apakah ketakutan yang menjadi penyebabnya?

Dolar AS berhasil pulih menjelang akhir pekan terburuknya sejak April, saat pasar saham AS ditutup menjelang Hari Kemerdekaan. Para investor terus menilai kembali kemungkinan The Fed mengetatkan kebijakan moneter dan bersiap untuk menganalisis risalah rapat FOMC Juni. Kali ini akan lebih sulit mengidentifikasi perpecahan dalam Komite karena dokumen tersebut lebih singkat. Kekonkisan adalah ciri khas Kevin Warsh. 

Penurunan greenback memberikan kesempatan bagi mata uang lain untuk bersinar. Pound mencatatkan kinerja terbaiknya dalam 12 minggu terakhir di tengah latar belakang stabilisasi situasi politik di Inggris. Menjelang pengangkatannya, Perdana Menteri yang akan datang, Andy Burnham, diprakirakan akan mematuhi persyaratan fiskal yang ada, yang mengurangi premi risiko yang diminta oleh investor dan meningkatkan permintaan untuk aset domestik.

Yen menguat dengan kecepatan tercepat sejak intervensi mata uang pada pergantian April dan Mei. Hal ini membuat para pedagang bertanya-tanya apakah Jepang melakukan intervensi atau spekulan begitu ketakutan sehingga mereka mulai melikuidasi posisi beli mereka di USDJPY sendiri. Posisi-posisi ini telah mencapai level tertinggi sejak 2017. Dalam kondisi seperti itu, pemicu perintah stop-loss mengubah penurunan pasangan mata uang ini menjadi longsoran.

Goldman Sachs telah menaikkan prakiraan USDJPY dari 155 menjadi 165 pada pertengahan 2027. Bank tersebut percaya bahwa keengganan Bank of Japan untuk mengetatkan kebijakan moneter, suku bunga The Fed yang tinggi dan imbal hasil Treasury, serta penggunaan aktif yen dalam carry trade akan berkontribusi pada pelemahan yen lebih lanjut. Prakiraan 3 bulan dan 6 bulan masing-masing berada di 162 dan 163. Pasar suku bunga AS memprakirakan peluang 72% bahwa dolar AS akan diperdagangkan di ¥165 pada pertengahan tahun depan. 

Penurunan indeks USD dan imbal hasil Treasury telah menggeser keseimbangan kekuatan di pasar emas. Logam mulia ini sempat kembali di atas $4.200 per ons tetapi tidak mampu bertahan. Prakiraan terbaru Bloomberg menunjukkan bahwa bank-bank sentral akan mempertahankan suku bunga pada level tinggi lebih lama dari yang diprakirakan karena dampak tertunda konflik di Timur Tengah terhadap inflasi. Dalam kondisi ini, akan sulit bagi Emas untuk kembali ke rekor tertinggi yang terlihat pada awal tahun.

Ringkasan: Stabilisasi politik telah mendukung pound, yen menguat tajam karena ketakutan intervensi, sementara emas mendapat tekanan akibat suku bunga tinggi.