Pasar 'Terlalu Agresif' pada Kenaikan ECB Lebih Lanjut saat Lagarde Tetap Membuka Opsi
|Meskipun kami berpikir bahwa ECB mungkin dapat membenarkan satu lagi kenaikan asuransi bulan ini, kami juga melihat argumen yang jelas untuk menentangnya. Inflasi inti telah melunak, efek putaran kedua masih belum terlihat, dan tekanan upah terbatas.
Namun, semakin lama konflik berlangsung, semakin besar risiko inflasi menyebar, dan posisi ECB menjadi semakin sulit, sehingga kami menduga Dewan Gubernur akan cenderung ke arah kenaikan apa pun yang terjadi.
Para investor akan mencari sinyal dalam retorika Lagarde yang dapat memberi petunjuk tentang arah ke depan. Jika ia mencatat bahwa suku bunga berada di puncak kisaran netral, ini bisa menjadi sinyal bahwa ambang untuk kenaikan lebih lanjut tinggi, sedangkan kekhawatiran bahwa efek putaran kedua akan mengakar semakin lama konflik berlangsung akan menjaga peluang kenaikan pada bulan Desember tetap hidup.
Sejauh ini, pasar saat ini memprakirakan satu kenaikan lagi pada bulan Desember, dengan satu tambahan lagi diprakirakan terjadi pada bulan Maret. Kami berpikir bahwa ini terlalu agresif. Kepala ekonom ECB Philip Lane telah menunjuk 2,5% sebagai batas atas estimasi suku bunga netral ECB, sehingga pengetatan apa pun setelah bulan ini akan mendorong kebijakan ke wilayah restriktif.
Kami justru memprakirakan September akan menjadi kenaikan terakhir dalam siklus dua langkah yang luar biasa singkat ini. Tentu saja, masih banyak yang bergantung pada bagaimana perang Iran berkembang. Kebuntuan yang berkepanjangan atau eskalasi lebih lanjut dalam permusuhan yang memicu lonjakan signifikan lain pada harga energi, atau efek putaran kedua yang besar, bisa saja semakin menguatkan kubu hawkish di Dewan Gubernur untuk mendorong langkah lebih lanjut.
Tentu saja, pergerakan berkelanjutan minyak mentah Brent di atas US$100 per barel—di atas harga gas yang sudah tinggi—akan meningkatkan risiko bahwa inflasi utama tetap berada di atas 3% lebih lama daripada yang saat ini diprakirakan ECB. Bagaimanapun juga, Lagarde kemungkinan tidak akan menutup pintu sepenuhnya.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.