Pasar Pulih Setelah Trump Menunjukkan Resolusi Jangka Pendek untuk Konflik Iran

• Pasar pulih saat Trump menunjukkan resolusi jangka pendek untuk konflik Iran.
• Kuncinya adalah menjaga pasar percaya bahwa akhir sudah dekat.
• Data IHK AS mendominasi.

Kenaikan harga kembali menguasai pasar saat para pembeli yang membeli pada saat penurunan masuk dengan harapan bahwa kita segera melihat akhir dari konflik di Iran, sehingga menormalkan harga energi dan memberikan peluang beli setelah penurunan baru-baru ini. Di Eropa, pasar daratan telah pulih lebih dari 2%, dengan saham-saham manufaktur khususnya mendapatkan traksi seiring meredanya ketakutan terkait lonjakan harga input. Yang menarik, semua ini terjadi setelah serangkaian komentar dari Trump yang menyatakan bahwa perang akan diselesaikan "sangat segera," meskipun resolusi itu tampaknya tidak mungkin terjadi minggu ini. Datang hanya beberapa hari setelah dia menguraikan rencana untuk kampanye yang bisa memakan waktu lebih dari sebulan, Trump tiba-tiba menyatakan bahwa mereka "sangat jauh di depan jadwal," dengan tujuan mereka tiba-tiba dianggap "sangat lengkap." Mengingat fakta bahwa Trump memasuki konflik ini dengan menyerukan perubahan rezim, narasi tampaknya beralih ke arah yang kemungkinan akan lebih fokus pada mengembalikan rezim Iran tanpa mengangkat inflasi ke tingkat yang dapat merugikan harapan Midterm Trump.

Pertanyaan bagi pasar adalah apakah ini hanya taktik menunda untuk meredakan kegelisahan pasar yang telah mengirim WTI ke $120. Dalam banyak hal, arah perjalanan untuk konflik ini berada di tangan orang Iran sama seperti di tangan Trump, dengan akhir hanya dikonfirmasi setelah Iran memilih untuk mengizinkan pelayaran aman bagi kapal-kapal di Selat Hormuz. Oleh karena itu, komentar dari orang Iran bahwa mereka tidak akan mengizinkan "satu liter minyak" mengalir keluar dari wilayah tersebut jika konflik berlanjut membawa semangat baru dari Trump, mengancam "kematian, api, dan kemarahan." Dengan demikian, konflik ini terus berlanjut, meskipun mungkin dengan tekanan yang lebih sedikit untuk saat ini mengingat bahwa minyak Brent diperdagangkan 22% di bawah level tertinggi kemarin. Tugas Trump adalah memastikan pasar percaya bahwa kita berada di ambang resolusi perang, menjaga harga tetap terkendali. Meskipun itu hanya akan bertahan untuk sementara, dengan implikasi jangka panjang bagi produksi minyak di Timur Tengah jika konflik ini terus menutup atau merusak fasilitas produksi. 

Hari ini membawa pandangan baru tentang gambaran inflasi AS, dengan ukuran IHK terbaru memberikan wawasan baru di tengah ekspektasi inflasi yang melonjak akibat kenaikan energi. Yang menarik, energi menyumbang sekitar 6% dari total angka IHK, menyoroti kemampuan terbatas untuk memicu lonjakan tajam dalam angka inflasi tanpa juga melihat faktor tidak langsung seperti harga makanan berperan. Meskipun rilis hari ini tidak akan mencerminkan volatilitas harga energi baru-baru ini, pembacaan yang lebih tinggi dari yang diharapkan akan memberikan dasar untuk kekhawatiran yang lebih besar mengingat ekspektasi bahwa kita akan melihat harga yang lebih tinggi muncul jika terjadi periode yang berkepanjangan dengan harga energi yang tinggi. Yang menarik, penurunan harga minyak telah memberikan pasar harapan akan jalur yang lebih rendah untuk suku bunga, dengan dua pemotongan suku bunga kini kembali sebagai skenario dasar (hampir). Namun, kemampuan untuk menurunkan inflasi telah menjadi kunci dalam narasi ini, dan dengan demikian dolar tampaknya siap untuk volatilitas baru jika angka inflasi yang muncul menggeser ekspektasi suku bunga sekali lagi.