Pasar dalam Mode Tunggu dan Lihat

Pasar modal memulai hari ini dengan kondisi yang sebagian besar tenang, dengan pasar Jepang tutup dan sinyal yang beragam dari Timur Tengah setelah perang meluas selama akhir pekan. Harga minyak mentah awalnya naik tetapi kemudian turun kembali. Susunan pemerintahan baru Inggris sedang dinantikan. Aksi jual di sektor teknologi berlanjut di Asia tetapi kontrak berjangka indeks AS diperdagangkan lebih kuat. 

PMI awal Juli dijadwalkan rilis pada akhir pekan, dan pertemuan ECB pada 23 Juli dipandang sebagai persiapan untuk kenaikan suku bunga berikutnya pada bulan September. Pada akhir pekan, tarif Bagian 122 AS akan berakhir. Tarif Bagian 301 (10%-12,5%) terkait penggunaan tenaga kerja paksa mungkin belum siap diterapkan sebelum tarif lainnya berakhir. Pemerintahan Trump kemungkinan akan menangani isu-isu ini dalam beberapa hari mendatang.  

Harga 

G10

Euro diperdagangkan dalam kisaran sekitar seperempat sen sebelum akhir pekan di atas $1,1425 dan tetap dalam kisaran tersebut hari ini. Opsi senilai 1,6 miliar euro pada $1,1425 akan berakhir hari ini. Sekitar 4,7 miliar euro opsi pada $1,1400 akan berakhir besok dan Rabu. Harga tertinggi bulan ini, hampir $1,1485, tercatat pada Rabu lalu setelah data inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan. 

Yen Jepang berkonsolidasi pekan lalu dan tetap dalam kisaran pekan sebelumnya. Penurunan kecil suku bunga AS dan ancaman intervensi material pada akhir pekan tidak memberikan banyak traksi bagi yen. Untuk sesi keempat hari ini, dolar tidak diperdagangkan di bawah JPY161,90. Dolar mencatat level tertinggi tujuh hari baru yang tipis hari ini di dekat JPY162,60. Dolar tampak dibatasi oleh dua strike hari ini. Satu set, senilai hampir $3 miliar, berada di JPY162 dan yang lain sekitar $560 juta berada di JPY162,50. Pasar lokal tutup hari ini untuk hari libur nasional (Hari Laut). 

Sterling turun ke $1,3425 sebelum akhir pekan. Sebelumnya, sterling mencatat level tertinggi satu bulan di pertengahan pekan lalu (~$1,3560), setelah data CPI dan PPI AS yang lemah, dan di tengah spekulasi bahwa Mahmood akan menjadi Kanselir Exchequer berikutnya. Pengumuman resmi kabinet baru diharapkan hari ini. Sterling telah menguat sekitar lima sen sejak posisi terendah akhir Juni. Hari ini, sterling berkonsolidasi di antara sekitar $1,3450 dan $1,3480. 

Kenaikan dolar AS terhadap dolar Kanada pada Mei dan Juni terus berbalik pekan lalu, yang kami duga didukung oleh penyempitan premi dua tahun AS atas Kanada. Premi tersebut telah menyempit selama empat sesi terakhir hingga hari ini. Dolar AS turun ke level terendah baru sejak 17 Juni (hari Federal Reserve mempertahankan kebijakan hawkish), hampir CAD1,40 hari ini, tetapi pulih ke level tertinggi sesi baru-baru ini pada akhir pagi Eropa di sekitar CAD1,4035. Level tertinggi sebelum akhir pekan sekitar CAD1,4050. Area CAD1,3980 menahan retracement (38,2%) dari kenaikan greenback sejak 1 Mei. Penembusan di bawah CAD1,3955 dapat menandakan pergerakan ke target retracement berikutnya di sekitar CAD1,3900. 

Dolar Australia turun ke level terendah tiga hari sebelum akhir pekan di sekitar $0,6965. Dolar Australia pulih tetapi terhenti di sekitar $0,6990. Namun, mata uang ini berhasil ditutup di atas level tertinggi pekan sebelumnya (~$0,6970), menunjukkan bahwa pullback dua hari bersifat korektif. Hari ini, dolar Australia diperdagangkan di kedua sisi kisaran Jumat lalu dan penutupan hari ini penting dari perspektif teknis. Penutupan di atas level tertinggi sebelum akhir pekan (~$0,7000) akan bersifat konstruktif. 

Pasar Berkembang

Peso Meksiko turun ke level terendah baru pekan ini sebelum akhir pekan. Dolar mencapai hampir MXN17,5575. Hari ini dolar kembali melemah dan terdorong ke sekitar MXN17,4850. Dolar tampak berada dalam saluran besar dalam beberapa pekan terakhir. Ujung atasnya dekat MXN17,60, sedangkan ujung bawahnya sekitar MXN17,35. 

Yuan offshore turun ke level terendah tiga hari pada akhir pekan lalu. Dolar diperdagangkan di atas CNH6,7800. Namun, ini merupakan penurunan mingguan ketiga berturut-turut bagi greenback. Hari ini, yuan offshore bertahan di bawah CNH6,78 dan menemukan support di sekitar CNH6,7660. Sementara yuan offshore terbatas pada kisaran barunya, PBOC menetapkan kurs referensi dolar pada level terendah tiga tahun baru yaitu CNY6,7909 pada Kamis lalu sebelum menaikkannya menjadi CNY6,7934 sebelum akhir pekan. Kurs referensi hari ini ditetapkan pada CNY6,7948. 

Intervensi oleh Reserve Bank of India di pasar onshore dan offshore gagal melakukan lebih dari sekadar menstabilkan rupee pada level yang lebih rendah. Faktanya, dolar ditutup sekitar INR96,45, level tertingginya sejak rekor tertinggi yang tercapai pada 20 Mei (~INR96,9650). 

Pasar Lainnya

Indeks S&P 500 dan Nasdaq mengalami gap turun sebelum akhir pekan dan meskipun mereka diperdagangkan lebih tinggi dari pembukaan untuk sebagian besar sesi, gap tersebut tetap terbuka. Mereka meluas hingga sekitar 7.504 di S&P 500 dan 25.765 di Nasdaq. Kontrak berjangka indeks AS kini diperdagangkan lebih kuat. Saham Asia Pasifik tidak seberuntung itu. Sebagian besar pasar besar turun, kecuali Hong Kong dan CSI 300 Tiongkok. Stoxx 600 Eropa bergerak datar, dan hampir tidak berubah hingga hampir tengah hari. 

Imbal hasil patokan 10-tahun sebagian besar melemah sebelum akhir pekan, meskipun dalam pekan ini, di antara pasar utama, hanya imbal hasil Treasury 10-tahun, Gilt, dan JGB yang berakhir lebih rendah. Imbal hasil menguat hari ini, dengan Gilt 10-tahun naik 2,5 basis poin, yang tertinggi di Eropa. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun naik satu basis poin menjadi hampir 4,56%. 

Emas dijual hingga mencapai level terendah baru untuk pekan ini sebelum akhir pekan, sedikit di bawah $3.960. Emas pulih dan ditutup di atas $4.015. Hari ini hampir tidak berubah tetapi menguat. Pergerakan menembus $4.075 diperlukan untuk meningkatkan nada teknis. Perak mencatat level terendah baru tahun ini sebelum akhir pekan, sedikit di bawah $54,80. Perak pulih dan ditutup lebih tinggi pada hari itu. Saat ini berada di sekitar $57. Namun, perak harus kembali menembus di atas $60 untuk memperbaiki nada teknis.

WTI September melonjak 3,8% sebelum akhir pekan ke sekitar $81,50, level terbaik sejak 12 Juni, beberapa hari sebelum Presiden Trump menyarankan gencatan senjata dengan Iran akan dicapai. Kini harga telah mengembalikan setengah dari penurunan sejak puncak 18 Mei (~$95,30). Hari ini mencapai $84,60 sebelum berbalik turun di tengah harapan akan upaya mediasi baru meskipun terjadi eskalasi selama akhir pekan. Harga menemukan support awal di sekitar $81. 

Data

Minggu ini merupakan minggu yang ringan untuk data ekonomi AS, dan dimulai dengan indeks indikator ekonomi utama Juni dari Conference Board. Indeks ini naik tipis pada April dan Mei. Terakhir kali indeks ini naik dalam satu kuartal adalah pada Kuartal IV 2021. Namun, pelacak PDB Atlanta Fed memperingatkan bahwa pertumbuhan kemungkinan melambat tajam di Kuartal II (~1,3% dibandingkan 2,7% di Kuartal I). Prakiraan median dalam survei Bloomberg adalah pertumbuhan 2,2% di Kuartal II tetapi diperkirakan melambat menjadi 1,7% di Kuartal III. 

Kanada melaporkan CPI Juni hari ini. Mengingat penurunan harga energi, kenaikan 1,0% pada Mei tidak akan terulang. Penurunan langsung, seperti di AS, mungkin terjadi. Terakhir kali CPI bulanan Kanada turun adalah pada bulan Desember. Bank of Canada lebih menekankan pada ukuran inti yang mendasari (median dan trimmed), yang rata-rata 2,05% pada Mei dibandingkan 2,65% pada akhir tahun lalu. 

Zona euro melaporkan kenaikan 0,4% dalam konstruksi pada Mei. Ini merupakan kenaikan bulanan ketiga berturut-turut, sesuatu yang belum dialami sejak 2020. Konstruksi naik rata-rata 0,1% per bulan tahun lalu dan turun rata-rata 0,1% per bulan pada 2024. Prakiraan median dalam survei Bloomberg melihat PDB Kuartal II naik 0,2% setelah Kuartal I datar. 

Inggris memiliki perdana menteri baru: Andrew Burnham. Dia adalah perdana menteri Inggris ketujuh sejak referendum Brexit satu dekade lalu. Meskipun drama politik, sterling relatif berkinerja baik. Pada Kuartal II, sterling adalah salah satu dari hanya dua mata uang G10 yang naik terhadap dolar AS (dolar Australia adalah yang lainnya). Sterling juga naik ke level tertinggi baru 12 bulan terhadap euro. 

Bank-bank Tiongkok mempertahankan suku bunga pinjaman utama satu tahun dan lima tahun masing-masing di 3,0% dan 3,5%.