Kenaikan Harga Emas dari Level US$3.870 Belum Mencapai Level Terendah
|Rebound Emas (XAU/USD) dari level terendah lebih dari satu tahun di dekat US$3.870 mulai kehilangan momentum, dan pemulihan ini mungkin mulai kehabisan tenaga. Logam kuning ini diperdagangkan lebih rendah pada hari Selasa, terkoreksi setelah rebound pada hari Senin menuju US$3.970. Pemulihan awalnya memberikan sedikit kelegaan setelah aksi jual tajam, tetapi logam mulia ini kesulitan mempertahankan kenaikannya karena lingkungan makroekonomi tetap tidak menguntungkan.
Rebound ini tampaknya lebih didorong oleh meredanya kekhawatiran inflasi dan bargain hunting daripada oleh perubahan berarti dalam fundamental pasar. Dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) lainnya pada bulan Desember yang masih kuat, pemulihan Emas tetap rentan terhadap tekanan jual baru.
Mengapa Penurunan Harga Minyak Memberi Emas Kelegaan Sementara
Rebound pada hari Senin mengikuti penurunan tajam harga Minyak seiring tanda-tanda kemajuan diplomatik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran mengurangi kekhawatiran terhadap gangguan berkepanjangan pada pasokan energi.
Prospek negosiasi membantu meredakan ekspektasi inflasi, sementara untuk sementara mengurangi tekanan pada Emas. Harga energi yang lebih tinggi telah menjadi hambatan signifikan bagi logam mulia ini karena mengancam untuk menjaga inflasi AS tetap tinggi dan mendorong The Fed mempertahankan kebijakan moneter yang restriktif.
ING menjelaskan pemulihan tersebut: "Emas rebound pada hari Senin setelah aksi jual tajam pekan lalu, terbantu oleh pullback harga minyak dan bargain hunting di level yang lebih rendah." Namun, kelegaan itu terbukti hanya sementara. Harga Minyak kembali naik tipis pada hari Selasa di tengah ketegangan Timur Tengah yang kembali meningkat, memicu kembali kekhawatiran terhadap inflasi dan prospek suku bunga AS.
Hal ini menempatkan Emas dalam posisi yang tidak biasa: ketidakpastian geopolitik biasanya akan mendukung permintaan terhadap aset-aset safe-haven, tetapi konsekuensi inflasi dari harga Minyak yang lebih tinggi saat ini lebih besar daripada manfaat tersebut.
Federal Reserve Tetap Menjadi Hambatan Terbesar bagi Emas
Prospek The Fed yang semakin restriktif terus mendominasi aksi harga Emas. Setelah memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Oktober, bank sentral AS menghadapi tekanan inflasi yang persisten dan ekonomi domestik yang tangguh. Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) inti bulan September naik 3,1% YoY, tetap jauh di atas target inflasi The Fed sebesar 2%.
Sementara itu, aktivitas ekonomi AS terus menunjukkan kekuatan. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) naik menjadi 55,5 pada bulan Oktober dari 54,5, melampaui ekspektasi dan memperkuat argumen untuk pengetatan moneter tambahan.
Menurut CME FedWatch Tool, pasar memperhitungkan sekitar 77% peluang untuk kenaikan suku bunga The Fed lainnya pada bulan Desember. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang Emas, yang tidak menghasilkan imbal hasil. Hal ini juga dapat mendukung Dolar AS (USD) dan imbal hasil Treasury, menciptakan hambatan tambahan bagi logam mulia tersebut.
ING tetap berhati-hati mengenai keberlanjutan pemulihan: "Kami memprakirakan emas akan pulih sebagian setelah koreksi baru-baru ini. Namun prospek jangka pendek tetap menantang di tengah ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat, yang membatasi ruang lingkup untuk pemulihan yang lebih berkelanjutan."
Tanpa penilaian ulang yang berarti terhadap ekspektasi kebijakan The Fed, pembalikan bullish yang berkelanjutan tampaknya sulit terjadi.
Mengapa Emas Kesulitan meski Ada Ketidakpastian Pasar
Kelemahan terbaru Emas sangat menonjol karena bertepatan dengan meningkatnya penghindaran risiko di seluruh pasar keuangan. Kekhawatiran terhadap belanja investasi Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI) telah memicu aksi jual pada saham-saham teknologi, yang secara tradisional merupakan perkembangan yang dapat mendorong para investor mencari perlindungan di Emas.
Namun, logam mulia ini justru mengalami tekanan likuidasi tambahan. Para investor yang menghadapi kerugian di tempat lain mungkin terpaksa menjual posisi yang menguntungkan atau likuid untuk mengumpulkan uang tunai, mengurangi leverage, atau memenuhi persyaratan margin. Hal ini dapat melemahkan karakteristik safe-haven Emas untuk sementara, bahkan ketika ketidakpastian yang lebih luas tetap tinggi.
TD Securities menilai bahwa penurunan harga baru-baru ini lebih mencerminkan tekanan likuiditas daripada memburuknya prospek investasi Emas jangka panjang secara menyeluruh. "Indikator model kami yang mengukur tingkat leverage dana investasi sistematis berbasis risk parity juga mulai menurun dalam beberapa hari terakhir, semakin memperkuat pandangan bahwa aksi jual ini lebih merupakan peristiwa pengurangan leverage (deleveraging) daripada perubahan fundamental." Perbedaan ini penting. Aksi jual yang didorong oleh likuidasi pada akhirnya dapat membuka peluang pemulihan, tetapi tidak serta-merta berarti tekanan jual telah berakhir.
Sementara itu, OCBC tetap mempertahankan prospek positif untuk jangka menengah, didukung oleh pembelian bank sentral dan arus masuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Meski demikian, OCBC telah memangkas prakiraan harga Emas menjadi US$4.250 pada akhir 2026 dan US$4.710 pada akhir 2027, mencerminkan pengakuan terhadap tantangan jangka pendek yang masih membayangi.
Support Emas yang Jebol Membuat Sisi Negatif Terekspos
Grafik harian Emas (XAU/USD). Sumber: FXStreet
Gambaran teknis memperkuat prospek fundamental yang hati-hati. Penurunan Emas di bawah zona support sebelumnya US$4.100–US$3.940 menandai pelemahan signifikan dalam struktur hariannya. Pemantulan pada hari Senin gagal merebut kembali area ini, menunjukkan bahwa pemulihan masih bersifat korektif alih-alih awal dari pembalikan bullish yang berkelanjutan.
Logam mulia ini juga diperdagangkan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan 200-hari, yang saat ini masing-masing berada di dekat US$4.206 dan US$4.480, menyoroti tren bearish yang lebih luas. Relative Strength Index (RSI) harian berada di sekitar 35, mengindikasikan momentum negatif yang persisten tanpa belum mengonfirmasi kondisi jenuh jual yang dalam.
Penurunan baru menuju US$3.870 karenanya akan mengekspos level terendah terbaru lebih dari satu tahun untuk diuji lagi. Penembusan tegas di bawah level tersebut dapat mempercepat tekanan jual. Sebaliknya, Emas perlu pulih di atas US$3.940 dan pada akhirnya merebut kembali US$4.100 untuk benar-benar menantang struktur bearish saat ini.
Apa yang Bisa Mengubah Prospek Emas?
Katalis berikutnya mencakup pemilu sela AS pada Selasa, rilis indikator ketenagakerjaan AS, dan perkembangan perundingan AS–Iran. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada Jumat dapat menjadi sangat penting. Data ketenagakerjaan yang lebih lemah berpotensi mengurangi ekspektasi pengetatan kebijakan The Fed lebih lanjut, sehingga memberikan dukungan bagi Emas. Sebaliknya, data pasar tenaga kerja yang tetap kuat dapat memperkuat alasan untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi.
Untuk saat ini, pemulihan pada Senin menunjukkan bahwa pembeli masih aktif ketika harga berada di level rendah. Namun, dengan risiko inflasi yang belum mereda dan ekspektasi kebijakan moneter yang masih ketat, rebound dari US$3.870 tampaknya lebih mencerminkan pemulihan sementara daripada konfirmasi bahwa harga telah mencapai level terendah.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.