Sentinel Moneter: Tidak Ada Pelonggaran Lebih Lanjut, Yang Mulia

Dengan bank sentral G10 sebagian besar tenang minggu ini, perhatian beralih ke MNB Hungaria dan BoK Korea Selatan. Keduanya diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, meskipun BoK mungkin segera terpaksa untuk melonggarkan kebijakan karena tekanan perdagangan membebani pertumbuhan domestik.

Bank of Korea (BoK) – 2,50%

Bank sentral Korea Selatan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 2,50% pada 10 Juli, tetapi sebagian besar pengambil kebijakan memberikan sinyal bahwa pemotongan kemungkinan akan terjadi dalam tiga bulan ke depan karena ekonomi kesulitan di bawah beban tarif AS.

Ekonomi terbesar keempat di Asia ini menyusut secara tak terduga pada kuartal pertama. Seperti banyak negara yang bergantung pada ekspor, ia terkena dampak keras dari kebijakan tarif agresif Washington, meningkatkan ekspektasi bahwa dukungan moneter lebih lanjut akan diperlukan.

Faktanya, risalah rapat menunjukkan bahwa anggota-anggota dewan sepakat bahwa tarif menambah ketidakpastian yang "signifikan" terhadap prospek, dan beberapa berpendapat bahwa pelonggaran suku bunga segera akan membantu meredakan perlambatan.

Para investor melihat BoK mempertahankan kebijakan yang stabil minggu ini, meninggalkan suku bunga kebijakannya di 2,50%. Namun, ada kemungkinan sekitar 75% pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin diprakirakan untuk pertemuan 23 Oktober.

Keputusan Mendatang: 28 Agustus

Konsensus: Menahan

Prospek Valas (Forex): Prospek Valas (Forex): Won Korea Selatan (KRW) telah kehilangan sebagian momentum setelah mencapai level tertinggi baru terhadap Dolar AS (USD) pada akhir Juni. USD/KRW, yang sempat meluncur di bawah 1,350, level yang tidak terlihat sejak Oktober 2024, bangkit kembali pada bulan Agustus untuk diperdagangkan di atas level 1,400. Untuk saat ini, meningkatnya kecemasan terhadap kebijakan perdagangan AS kemungkinan akan membuat KRW tetap dalam pengawasan.

Bank Sentral Hungaria (MNB) – 6,50%

Bank sentral Hungaria (MNB) mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 6,50% pada 22 Juli, tetap stabil selama 10 bulan berturut-turut karena inflasi yang tetap tinggi memberikan sedikit ruang untuk pelonggaran.

MNB mengatakan tidak memprakirakan akan mencapai target inflasi 3% hingga awal 2027, memperingatkan bahwa rumah tangga masih melihat tekanan harga sebagai masalah yang membandel, pola pikir yang dianggapnya penting untuk diubah.

Selain itu, pertumbuhan tetap lesu, dengan ekonomi diproyeksikan tumbuh hanya 0,8% tahun ini meskipun ada upaya pemerintah untuk memicu aktivitas.

Lebih lanjut, risalah rapat Juli menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan sepakat untuk mempertahankan suku bunga, berargumen bahwa inflasi mendasar yang kuat berarti kondisi moneter yang ketat harus tetap berlaku untuk saat ini.

Sampai saat ini, para pelaku pasar sebagian besar memprakirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga dasarnya di 6,50% minggu ini, sementara suku bunga implisit menunjukkan pelonggaran sekitar 15 basis poin menjelang akhir tahun.

Keputusan Mendatang: 26 Agustus

Konsensus: Menahan

Prospek Valas (Forex): Forint Hungaria (HUF) telah melepaskan sebagian dari kenaikan kuat baru-baru ini terhadap mata uang tunggal, mendorong EUR/HUF dari area terendah tahunan di dekat 392,60 (20 Agustus) ke dekat hambatan 398,00. Melihat gambaran yang lebih luas, meskipun berada di bawah SMA 200-hari utama di sekitar 403,50, prospek untuk pasangan mata uang ini seharusnya tetap condong ke sisi bawah.