Mantan Orang Dalam The Fed Menjual Saham Bank dan Membeli Emas

Seorang mantan orang dalam The Fed telah menjual semua saham bank miliknya, dan ia menggelontorkan uang ke emas.

Christopher Whalen telah bekerja selama lebih dari tiga dekade sebagai penulis dan analis keuangan di Washington, serta pernah menjadi peneliti di New York Fed. Whalen juga pernah memegang berbagai posisi di Bear, Stearns & Co., Prudential Securities, dan Carrington Mortgage Holdings. Saat ini ia menjabat sebagai ketua Whalen Global Advisors.

Dalam sebuah wawancara dengan Kitco News, Whalen mengatakan bahwa ia baru-baru ini menjual seluruh saham bank miliknya.

"Saya sebenarnya memasang beberapa posisi jual pada sejumlah pemberi pinjaman konsumen karena saya pikir kredit akan naik dari sisi biaya. Dan saya menekankan logam mulia, saham-saham energi, dan juga pendapatan."

Whalen memprakirakan masa-masa sulit bagi para pemberi pinjaman, seiring harga kredit (suku bunga) naik.

"Pendapatan bank dan kredit, itulah dua konsep yang tak berubah dalam perbankan. Ketika biaya kredit naik, pendapatan turun, dan saham-saham bank pun terdampak karenanya." 

Ia juga memperingatkan bahwa kita akan segera melihat "kenaikan tunggakan konsumen" seiring pinjaman besar-besaran selama beberapa tahun terakhir mulai membebani rumah tangga Amerika.

Bahkan, Consumer Stress Index milik LegalShield menunjukkan tekanan keuangan masyarakat Amerika telah mencapai level era pandemi.

Jadi, apa yang digunakan Whalen untuk menggantikan saham bank miliknya? 

Emas.

Whalen mengatakan bahwa ia memanfaatkan "pelemahan pada emas dan perak pada paruh pertama tahun ini" untuk menambah posisinya.

Ia menyebut logam mulia sebagai sebuah "perdagangan asimetris" dengan potensi kenaikan yang jauh lebih besar daripada risikonya. Ia menyoroti perdagangan debasement yang masih berlangsung, seraya mengatakan bahwa ia pikir tren itu akan berlanjut.

"Bank-bank sentral global terus beralih menjauh dari dolar, beralih ke emas, dan dalam tingkat yang lebih kecil ke perak, semata-mata karena mereka menginginkan aset cadangan independen yang tidak dikendalikan oleh negara lain." 

Whalen mengatakan ia tidak berpikir dolar berada dalam bahaya kehilangan status mata uang cadangannya.

"Namun saya memang berpikir bahwa dolar akan bersaing dengan mata uang fiat lainnya."

Seperti yang telah saya catat berkali-kali, bahkan de-dolarisasi yang moderat sekalipun akan membawa masalah bagi ekonomi AS. Pemerintah federal bergantung pada permintaan global terhadap dolar untuk menyerap penciptaan uangnya dan mendukung pinjaman serta pengeluarannya. Jika dunia membutuhkan lebih sedikit dolar, dolar-dolar itu akan mengalir kembali ke AS, menciptakan tekanan inflasi tambahan.

Whalen menyebut emas sebagai "ukuran inflasi." Ia mencatat bahwa wajah Andrew Jackson ada di uang kertas US$20 dan mendesak para pendengar untuk mempertimbangkan apa yang bisa dibeli dengan US$20 saat ini.

"Dia tidak akan senang, saya beri tahu Anda." 

Adapun Federal Reserve, Whalen mengatakan ia tidak berpikir bank sentral ingin menaikkan suku bunga lebih lanjut, dan ia meyakini ekonomi yang melambat akan memaksa pemangkasan suku bunga paling cepat pada Kuartal I 2027. Ia juga berpikir The Fed akan meluncurkan kembali pelonggaran kuantitatif (QE) untuk mendukung pasar obligasi dan menekan biaya pinjaman pemerintah federal.

"Saya pikir The Fed akan harus mencetak uang. Dengan kata lain, mereka harus mulai membeli sekuritas Treasury lagi seperti yang mereka lakukan selama dan segera setelah COVID."

Ia mencatat bahwa kita sudah "sangat akrab" dengan jenis monetisasi utang seperti ini, seraya menunjukkan bahwa bank sentral membeli sekuritas senilai US$10 triliun antara 2008 dan akhir era pandemi. 

"Pada dasarnya, mereka memaafkan utang itu. Dan yang terjadi adalah, sistem perbankan tumbuh. Di situlah inflasinya. Deposito tumbuh. Aset tumbuh. Dan sistem menjadi lebih besar." 

Sementara itu, utang nasional AS juga terus bertambah. Pemerintahan Trump mencatat defisit anggaran terbesar ketiga dalam sejarah pada tahun fiskal 2026. Whalen memperingatkan bahwa AS berada dalam "situasi yang sangat rapuh." Namun, tidak ada seorang pun di Washington, termasuk di The Fed, yang ingin membicarakan memburuknya situasi fiskal.

"Kita seperti sedang melamun. Rasanya seperti kita sedang tidur siang yang nyenyak, dan kita bahkan tidak khawatir tentang apa pun yang sedikit pun penting."

Whalen menekankan bahwa aset keras, termasuk emas dan perak, adalah cara bagi orang-orang untuk melindungi diri mereka sendiri.

"Anda tahu bahwa pemerintah akan terus membelanjakan, dan pada akhirnya, bank sentral akan harus menggelembungkan mata uang."