Kembali di atas 100: Pertemuan pertama Kevin Warsh di The Fed memicu rally Dolar AS

Indeks Dolar AS (DXY) melakukan kebangkitan seperti burung phoenix, bangkit dari abu dan merebut kembali level 100. Alasan di balik rally Dolar AS cukup jelas: Nota Kesepahaman (MOU) antara Amerika Serikat (AS) dan Iran, serta Federal Reserve (The Fed) yang hawkish.  

Kedua peristiwa tersebut telah lama dinantikan dan sangat diharapkan. Namun, pasar bereaksi dengan kejutan ketika ternyata tidak ada kejutan sama sekali.

(Sementara) Perdamaian di Timur Tengah

 Setelah berbagai tarik-ulur, Amerika Serikat dan Iran menandatangani kesepakatan untuk mengakhiri perang di Timur Tengah. Presiden Donald Trump dan Presiden Masoud Pezeshkian menetapkan periode 60 hari untuk negosiasi ketat dalam kesepakatan final. Sementara itu, Selat Hormuz dibuka kembali, Iran melanjutkan ekspor Minyak, dan sanksi AS dicabut, memungkinkan Tehran mengakses miliaran USD yang disimpan di luar negeri.

Masih ada dua poin yang menjadi perhatian: tenaga nuklir dan Lebanon. Sejauh mana pengembangan nuklir Iran masih harus dibahas dengan AS, sementara kesepakatan tersebut mengharuskan segera berakhirnya perang di semua front, termasuk Lebanon, yang menurut Israel tidak mungkin terjadi. Presiden AS Trump mengkritik tindakan militer Israel terhadap Hezbollah, namun hal itu tidak akan menghentikan serangan yang berlanjut.

Untuk kepentingan pasar, MOU sudah cukup untuk menekan harga minyak mentah secara tajam, dengan harga mencatatkan kerugian sekitar 14% bulan ini, setelah mengalami penurunan serupa pada Mei.

Ini berarti pasar tidak lagi mengejar Dolar AS untuk keamanan, melainkan kini bertaruh pada kekuatan AS. Sejauh ini, kemajuan menuju akhir perang berdampak negatif pada Greenback, sementara ketegangan yang meningkat mendorong permintaan terhadapnya. Kesepakatan yang rapuh ini mengembalikan harapan akan pertumbuhan stabil di ekonomi terbesar dunia, yang terbukti tangguh melalui krisis terbaru. Dengan demikian, ketidakseimbangan makroekonomi jelas condong ke arah Amerika.

Kerusakan sudah terjadi, dan pembuat kebijakan mengetahuinya

Harga minyak yang lebih rendah adalah angin segar, tetapi kerusakan sudah terjadi: tingkat inflasi di seluruh dunia kemungkinan akan tetap di atas target bank sentral untuk beberapa waktu, dan yang lebih mengkhawatirkan, inflasi di tingkat grosir masih meningkat, yang berarti belum sepenuhnya merembes ke konsumsi.

Kenaikan suku bunga menjadi norma baru, dengan beberapa bank sentral utama sudah mulai menaikkan dan yang lain dalam proses melakukannya. Federal Reserve AS termasuk yang sejauh ini menahan diri, tetapi para pelaku pasar sudah memperhitungkan kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun, dan itu menjadi kekuatan utama di balik penguatan terbaru USD. 

Debut Warsh di Federal Reserve

The Fed mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu dan meninggalkan beberapa hal untuk direnungkan. Bank sentral tersebut, seperti yang diharapkan, bersikap hati-hati dan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Namun debut Ketua Kevin Warsh lebih keras dari yang terlihat pada pandangan pertama.

Warsh memiliki keyakinan kuat dan mengungkapkannya semua dalam konferensi pers singkat. Warsh lama mengkritik panduan ke depan dan menahan diri untuk tidak memberikan panduan apapun. Tidak ada titik dalam plot. Pernyataan pendamping yang dipotong setengah dan fokus bergeser ke data.

Warsh menekankan stabilitas harga dan condong hawkish, serta menegaskan bahwa rezim komunikasi baru telah dimulai, di mana para pelaku pasar tidak akan bisa berspekulasi tentang apa yang akan atau tidak akan dilakukan The Fed: semuanya akan bergantung pada angka makro. Suku bunga akan naik atau turun, tergantung kebutuhan ekonomi dan bukan keinginan politik

Indeks Dolar di level tertinggi YTD baru

DXY melonjak ke 100,81, tertinggi sejak Mei 2025. Puncak sebelumnya pada 2026 di 100,64 yang tercatat pada Maret menjadi support, diikuti oleh ambang psikologis 100. Semakin lama indeks bertahan di atas level ini, semakin besar peluang kelanjutan bullish dalam waktu dekat. Hambatan awal di sisi atas berada di 101,26, puncak relevan dari Mei 2025, dengan kenaikan stabil di atas level tersebut membuka level 102.

Dari sudut pandang teknis, pembacaan pada grafik harian mendukung higher highs ke depan: Simple Moving Average (SMA) 20-hari yang bullish mempercepat ke utara di atas SMA 100- dan 200-hari, dan kini memberikan support dinamis di area 99,50. Indikator teknis mendukung kasus bullish, mempertahankan kemiringan naiknya jauh di atas garis tengah dan jauh dari level kelelahan.